7 月 31 日晚间，恒为科技 ( 603496 ) 发布关于资产收购相关事项的监管工作函的回复，详细解答了这起 AI RaaS 收购案背后的业绩兑现保障与产业协同路径。公司同时披露补充协议，新增股权质押、股票分期解锁、超额奖励等约束机制。

回溯历史资料，2025 年 9 月，恒为科技首次披露并购预案，计划通过发行股份 + 配套现金收购上海数珩信息科技股份有限公司（下称：数珩科技）75% 股权。这起 AI RaaS 收购案（RaaS：Result as a Service，结果即服务）在推进过程中，恒为科技综合考虑市场环境变化、标的公司业务快速发展的态势、交易效率和确定性的比较等因素，于 2026 年 3 月终止原方案，重新磋商交易架构；2026 年 6 月，恒为科技敲定全新交易方案：拟现金收购数珩科技 49.3667% 存量股权，同步增资 3000 万元，合计取得 51% 控制权。

恒为科技指出，3000 万元的增资部分直接注入数珩科技用于业务发展（而非支付给原股东），可以充实数珩科技的资本实力，为后续技术研发和市场拓展提供资金支持。

资料显示，标的公司数珩科技成立于 2017 年，该公司于 2022 年率先开始训练可本地部署的 S-GPT 大模型，并在 2023 年 3 月上线完成本地化部署。在 2024 年、2025 年、2026 年 1 — 3 月，数珩科技的营业收入分别为 1.34 亿元、2.69 亿元、0.67 亿元，净利润分别为 0.15 亿元、0.48 亿元、0.10 亿元，其中 2025 年营业收入、净利润成倍增长。

据公告，本次交易设置了多重保障机制：业绩承诺方承诺数珩科技 2026 年— 2028 年净利润分别不低于 7200 万元、9600 万元、1.14 亿元，三年累计不低于 2.82 亿元。同时，业绩承诺方以不低于 1.1 亿元自有资金于二级市场增持恒为科技股票，各方补充协议约定，这些股票分两批解锁。

对恒为科技而言，本次收购有利于增强公司主业竞争力，落实智算发展战略，同时打造公司第二增长曲线。公司也可将自身底层硬件和算力调优能力与标的公司的上层AI 应用能力深度整合，构建从 AI 基础设施到行业应用的全栈能力，提升公司整体解决方案的竞争壁垒和客户价值。

据悉，恒为科技在 2023 年即已开始逐步建立 AI 发展战略，已在智算可视化系统、国产化智算交换机、AI 大模型一体机、正交液冷超节点等领域建立技术壁垒，但缺乏直接触达企业业务场景、将算力转化为业务价值的应用层能力。而数珩科技是国内稀缺的 AI RaaS 模式企业级场景化 AI 解决方案服务商，通过 AI RaaS 模式将大模型技术真正落地到企业业务场景中，已为快消、汽车、金融、教育等行业客户提供服务。

在技术协同上，双方在 AI 产业链各层级形成高度互补，并共同成立 "AI 应用联合实验室 "，恒为科技将为数珩科技提供国产 GPU 选型、智算基础设施设计及算力资源支持，而数珩科技将开展垂类模型代训练、模型调优、智能体服务等方面的技术研发。

（文章来源：证券时报网）