长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

得益于产品结构的改善、毛利率维持高位，乐鑫科技（688018.SH）在复杂的外部环境中体现出一定的经营韧性。

半年报显示，2026 年上半年，乐鑫科技实现营业收入 14.81 亿元，同比增长 18.88%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称 " 归母净利润 "）3.34 亿元，同比增长 27.93%；毛利率 49.3%，同比提高 4.1 个百分点。

其中，第二季度，乐鑫科技单季度营收创历史新高，达到 8.33 亿元，同比增长 21.09%，毛利率达 50%，经营质量持续改善。

长江商报记者注意到，持续且有效的研发投入，是乐鑫科技形成产品差异化和长期盈利能力的基础。2026 年上半年，公司研发费用 3.3 亿元，同比增长 22.9%。

而为了充分调动员工积极性，自 2019 年上市以来，乐鑫科技每年都实施年度常态化股权激励计划。

日前，乐鑫科技控股股东、实际控制人、董事长 TEO SWEE ANN 张瑞安提议公司回购股份 5000 万元至 1 亿元，用于员工持股或股权激励计划。

此前，乐鑫科技已开展 5 期股份回购计划。上市七年间，公司现金分红与回购金额超过 8 亿元。

业绩持续增长客户集中度降低

随着大模型、边缘 AI 及多模态技术快速发展，以 AIoT（人工智能技术与物联网整合应用）领域为核心的乐鑫科技不断提升芯片的处理能力，深化无线通信技术储备，积极推出新品，拓展新兴市场，经营业绩稳步提升。

半年报显示，2026 年上半年，乐鑫科技实现营业收入 14.81 亿元，同比增长 18.88%；归母净利润 3.34 亿元，同比增长 27.93%；剔除股份支付影响的归母净利润为 3.62 亿元，同比增长 29.37%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称 " 扣非净利润 "）3.12 亿元，同比增长 30.26%。自 2023 年以来，乐鑫科技已连续三年半实现业绩增长。

按季度划分，2026 年前两个季度中，乐鑫科技分别实现营业收入 6.48 亿元、8.33 亿元，同比增长 16.16%、21.09%；归母净利润 1.36 亿元、1.99 亿元，同比增长 44.76%、18.52%；扣非净利润 1.25 亿元、1.87 亿元，同比增长 39.88%、24.55%。其中，第二季度公司营业收入首次突破 8 亿元，创下单季度营收新高。

乐鑫科技同时表示，从结构上看，上半年公司收入端受宏观环境影响呈现阶段性增长放缓，而费用端更多体现公司面向中长期增长的前置布局，二者在节奏上存在一定错配。但受益于毛利率的稳步提升，公司仍实现了利润端的较快增长，体现出一定的经营韧性。

长江商报记者注意到，2026 年上半年，乐鑫科技的毛利为 7.3 亿元，同比增加 1.67 亿元，增长 29.7%；毛利率 49.3%，同比提高 4.1 个百分点。其中，第二季度公司毛利率达到 50%，经营质量持续改善。

乐鑫科技表示，得益于公司强大的开发者生态、广泛的客户基础以及业界认可的品牌地位，公司保持了一定的定价权，并结合持续的产品结构优化，这些因素共同推动公司整体毛利率保持在较高水平。

此外，近年来，乐鑫科技持续优化客户结构，不断拓展下游应用领域和客户群体，分散客户集中度，避免由于过于依赖单一大客户而带来的经营风险。2023 年至 2026 年上半年，公司向前五大客户销售的金额占同期营业收入的比例分别为 28.14%、23.91%、22.29%、20.32%。

不过，需要注意的是，随着存储器件价格上涨且采购周期延长，公司业务体量上升，为保障供应并确保生产和交付稳定，乐鑫科技采取了战略性增加存货储备的措施。2026 年 6 月末，公司存货余额较 2025 年末增加 2.14 亿元。

受此影响，2026 年上半年，乐鑫科技经营活动产生的现金流量净额为 7244.65 万元，同比下降 36.69%。

研发费用增 23% 占营收 22.26%

作为一家专注于物联网领域的技术生态型企业，乐鑫科技具备从芯片、硬件、操作系统、软件方案到云端与 AI 的全栈工程能力，为全球企业与开发者提供一站式 AIoT 产品与服务。

长江商报记者注意到，持续且有效的研发投入，是乐鑫科技形成产品差异化和长期盈利能力的基础。2026 年上半年，乐鑫科技的研发费用为 3.3 亿元，同比增长 22.9%，占营业收入的比例为 22.26%，同比提升 0.72 个百分点。

乐鑫科技的核心技术来源均为自主研发。2026 年上半年，公司新申请境内发明专利 15 项，获得境内发明专利批准 4 项；新提交境外专利申请共 9 项，包括 PCT 申请共 7 项，印度专利申请共 2 项，获得境外专利 3 项。截至 2026 年 6 月底，公司累计获得授权专利及软件著作权 239 项。其中发明专利 114 项，实用新型专利 39 项，外观设计专利 15 项，美国专利 44 项；公司已登记软件著作权 27 项。

值得关注的是，自 2019 年上市以来，乐鑫科技每年都实施年度常态化股权激励计划，旨在充分调动员工积极性，通过设定合理的激励目标，提升公司研发产出效率。

在 2026 年限制性股票激励计划中，乐鑫科技就设定业绩考核目标为 2026 年度营业收入达到 30.78 亿元，或 2023 年至 2026 年营业收入年均复合增长率高于 3 家同行业可比公司的平均水平。而 2026 年上半年，公司营业收入已达到考核目标的约 48%。

7 月 29 日，乐鑫科技披露，公司控股股东、实际控制人、董事长 TEO SWEE ANN 张瑞安提议，公司以自有资金回购股票 5000 万元至 1 亿元（含），回购价格为不超过 121.28 元 / 股（含），回购的股份将全部或部分用于员工持股或股权激励计划，该股份回购提议已经获得公司董事会审议通过。

此前，自 2022 年 6 月起，乐鑫科技已开展 5 期股份回购计划，累计回购股份 318.62 万股，占发布回购结果公告时总股本的比例为 1.91%，用于支付资金的总额已超 3.34 亿元。上市七年，公司现金分红与回购金额共计 8.01 亿元。

需要注意的是，经营业绩虽然保持增长，乐鑫科技却因信披问题被罚。2026 年 6 月，因在现场检查中被发现存在未按规定披露购买房产的重大事项、未按规定披露取得深圳市明栈信息科技有限公司控制权的重大事项等问题，乐鑫科技被上海证监局采取出具警示函的行政监管措施，上交所也对乐鑫科技予以监管警示。

责编：ZB