光伏出清，持续见血。

2026 年刚过半余，光伏企业的 " 死亡名单 " 已经长的刺眼。据不完全统计，已有 33 家光伏企业进入破产清算、预重整及司法重整程序，覆盖制造、设备、辅材到电站运营全链条，江苏、浙江、安徽、内蒙古等产业集群和新能源富集区沦为出清主战场。

不同于此前的泡沫性出清，这一轮倒下的不只是跟风入场的跨界投机者，还有踏准赛道风口、大举扩张的实力新锐，甚至是深耕行业十余年、穿越多轮周期的老牌厂商。

2022 年成立的扬州棒杰新能源，踩点不可谓不准，彼时押注 TOPCon 赛道也正逢市场热度高涨。然而，自投产之日起，企业便深陷价格战泥潭，开工率长期维持在极低水平，最终于 2025 年 3 月全面停产，并在 2026 年进入破产重整程序。其母公司 *ST 棒杰启动预重整后，美年大健康报名参与重整，光伏梦碎。

仕净科技、泉为科技同样试图弯道超车，在扩张狂潮中豪赌产能。仕净光能规划总投资超 112 亿元，打造 24GWTOPCon 电池基地，原本寄望抢占 N 型赛道红利，最终持续大额亏损，成为上市公司业绩最大拖累，2026 年进入预重整程序。ST 泉为曾抛出 242 亿元 HJT 产能规划，豪赌异质结路线弯道超车。疯狂扩张并未兑现盈利预期，持续亏损不断侵蚀企业现金流，2025 年末资产负债率高达 151.11%，2026 年一季度末进一步升至 156.45%，就在企业濒临退市之际，芯光通达牵头的联合体入局，市场猜测，重整落地后，企业或将转型光芯片半导体赛道。

类似故事不断上演，经营近七年的浙江美尚光伏，最终由南浔农商行向法院申请破产清算，银行收紧银根、供应商要求结款、组件卖不上价，三座大山压下来，资金链断掉，只是一瞬间的事。据天眼查显示，仅 2026 年以来，该企业涉及司法案件已达 21 起，其中 14 起是被告，债务风险全面爆发。同样，深耕行业十余年的句容中友光伏，也没能躲过本轮下行周期。

如果中小厂商出局是周期预期之内，那么老牌上市公司陷入泥潭，则意味着这轮洗牌的猛烈程度远超以往。

曾被誉为 " 光伏组件第一股 " 的亿晶光电，3GW PERC 电池和滁州 7.5GW TOPCon 电池全部停产，组件开工率仅 35%，2025 年末资产负债率 102.02%，全椒百亿项目烂尾、地方拟追回扶持资金 17.77 亿元。2026 年 2 月债权人申请重整，6 月宁波瑞廉联合中润光能等出资约 23.33 亿接盘预重整。

风险沿着产业链层层传导，中游制造的寒意快速蔓延至辅材、设备及下游电站端。

拥有海南国资背景的海控三鑫，深陷光伏玻璃产能过剩困局，2025 年 7 月启动大规模减产，关停 550 吨窑炉及 5 条深加工产线，最终全面停产、资不抵债，巨额亏损直接拖累母公司全年业绩。

光伏装备赛道同样难以独善其身。2026 年 3 月，由海归博士团队创办、深耕 HJT 整线装备研发的常州比太科技被申请破产重整。这家致力于高效异质结电池研发，曾经备受资本看好的科创企业，没能抵御订单大幅萎缩，难以填补现金流缺口，最终走入司法程序。

此前，市场曾经抱有幻想，老旧产线依然有生存空间，但现实击碎了这份期待。2026 年 7 月，《硅单晶能耗限额》《光伏组件能效强制标准》等国标的正式落地，政策层面直接加速低效产能出清。往后，缺乏持续研发投入、无力跟进技术迭代、没有充足资本持续投入的落产能将被市场淘汰。

更令人唏嘘的是，不少电站持续正常发电，企业却无力偿还贷款，走向破产重整之路。

定边华晖新能源是西北老牌民企，持有的 50MW 并网光伏电站收益稳定，但由于企业早年高杠杆扩张、债务滚续压力过大，最终资金链彻底断裂，目前正在公开招募重整投资人接盘整体资产。

而开鲁县荣达电力，在内蒙古通辽近 50MW 牧光互补光伏电站早已全容量并网发电。受行业收益率下行、融资成本高企、债务集中到期影响，企业无力偿还本息，2026 年进入破产重整程序，等待资本接手。

无锡泰达新能源更甚，截至 2024 年底，公司名下可供清偿债务的财产仅为 728.91 元，到期债务已高达约 4.6 亿元。并且，破产程序推进过程中，已经产生了 20516 元的破产费用，而公司现有的全部财产，连这部分基础费用都不足以覆盖。

值得一提的是，光伏行业出清仍在加速，而这是产业走向高质量成熟发展必经的阵痛。短期产能过剩不会消失，但产能结构会持续优化；价格内卷难以快速终结，但市场份额会持续向具备技术、资金实力的头部企业集中。

站在 2026 年的行业分水岭，所有市场参与者都需要接受新现实，光伏产业的黄金增长上半场落幕，一个竞争更残酷、门槛更高、容错率无限趋近于零的存量博弈时代，正式开启。