8 月 4 日晚间，有研新材（SH600206，股价 36.19 元，总市值 306.37 亿元）披露了 2026 年半年报。

半年报显示，公司 2026 年上半年实现营收 61.58 亿元，同比增长 50.35%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.83 亿元，同比增长 40.89%；实现扣非净利润 1.43 亿元，同比增长 16.98%。

图片来源：有研新材 2026 年半年报

根据公告，有研新材拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.43 元（含税）。按截至 2026 年 6 月末的总股本计算，合计拟派发现金红利 3640.18 万元（含税），占公司 2026 年半年度合并报表归属于母公司股东净利润的 19.86%。

核心子公司有研亿金实现净利润 1.95 亿元

此前，有研新材 2026 年一季报显示，公司当季实现营收 29.57 亿元、实现归母净利润 8827.11 万元、实现扣非净利润 6592.96 万元。据此计算，有研新材 2026 年第二季度实现营收 32.01 亿元，环比增长 8.25%；实现归母净利润 9506.26 万元，环比增长 7.69%。

对于公司上半年营收同比增长超 50% 的原因，有研新材称，主要系薄膜材料、铂族产品销量增加以及材料价格上涨导致营收同比增加，其中薄膜产品收入同比增长 63%，铂族产品收入同比增长 65%。

分板块来看，2026 年上半年，有研新材高纯 / 超高纯金属材料（电板块）实现营收约 49.15 亿元，实现净利润约 1.97 亿元。其中，核心子公司有研亿金实现营收 48.62 亿元，净利润 1.95 亿元。

对于期内电板块业绩增长的原因，有研新材称，受 AI（人工智能）算力、HBM（高带宽存储器）存储、Chiplet（小芯片）先进封装需求持续高增影响，高端逻辑、3D 存储、功率芯片产能加码，铜、铜锰、钴、钽、钨等高端靶材需求景气上行，高附加值特种靶材增速显著高于普通靶材，带动电板块收入同比大幅增长，持续担当公司核心增长引擎。受益于德州基地高端 12 英寸靶材产能稳定爬坡、满产释放，大尺寸超高纯靶材交付能力得以提升，带动公司靶材销量增长显著，其中靶材产品销售收入同比增长 45% 以上。

有研新材在半年报中还提到，在海外高端材料管制全面收紧的背景下，公司的多款拳头产品实现了关键突破。其 12 英寸超高纯铜及铜锰靶材应用于 14~3nm 芯片互连线薄膜先进制程，已批量供应国内外头部芯片企业。此外，其 12 英寸 Co（高纯钴靶）、NiPt （镍铂合金靶）等靶材满足先进制程需求，是国内领先、全球极少数具备批量供应能力的制造商。

期末应收账款和存货较上年末大幅增长

尽管报告期内录得业绩的同比增长，但值得关注的是，公司拟派现金红利超 3600 万元，但上半年经营活动现金流量净额为 -9.5 亿元，相比上年同期的 -2.25 亿元，净流出大幅增加。公司解释称，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加。

半年报还显示，虽然有研新材上半年营收同比增长了 50.35%，但公司的营业成本却同比增长了 51.19% 至约 57.01 亿元，变动幅度超过营收的增幅。对此，有研新材称，随营业收入增加相应的营业成本也有所增加。

截至上半年末，有研新材的应收账款达 14.89 亿元，比上年末的 10.34 亿元增长 44.04%。公司解释称，主要系期末货款尚在回款期。还需要指出的是，截至期末，有研新材的应收账款占总资产的比例已从上年末的 13.56% 升至 19.79%。

除了应收账款外，《每日经济新闻》记者还注意到，截至期末，由于期末备货增加，有研新材的存货达 18.86 亿元，较上年末的 12.64 亿元增长了 49.24%。其占总资产的比例也从上年末的 16.58% 升至 25.07%。

换句话说，截至期末，光是应收账款和存货两项，就已经占到有研新材总资产的 44.86%。

记者还注意到，合并利润表显示，上半年有研新材 " 资产减值损失 " 达 8366.56 万元，而上年同期仅为 2006.79 万元。在附注 " 资产减值损失 " 明细中可以看到，这笔损失全部来自 " 存货跌价损失及合同履约成本减值损失 "（金额约 8366.56 万元）。这意味着部分原材料或产品由于市场价格波动，已经出现了账面亏损。