中金发布研报称，考虑渣打集团 ( 02888 ) 公司业务进展全面好于市场预期，基本维持 2026 年营收预测 224 亿美元，上调 2027 年营收预测 2.9% 至 240 亿美元 ; 基本维持公司 2026 年归母净利润预测 51 亿美元不变，上调 2027 年归母净利润预测 3.9% 至 57 亿美元。公司交易于 1.4x/1.3x 2026E/2027E P/B。该行上调公司目标价 6.7% 至 254.58 港元，对应 1.5x/1.4x 2026E/2027E P/B 与 10% 上行空间，维持跑赢行业评级。

中金主要观点如下：

渣打集团 2Q26 业绩好于该行预期

2Q26 公司营业收入同比 +3%，较市场预期高 3%; 剔除去年同期 Solv 出售交易收益带来的高基数影响后，营业收入同比 +8%。归母净利润同比基本持平，较市场预期高 17%。公司业绩全面好于预期，主要受到财富管理业务表现强劲与净利息收入增长的推动。

2Q26 净利息收入同比 +6%，好于一致预期 1.1%：

净息差企稳

2Q26 调整后净息差环比微降 2bps 至 2.03%，具有较强的经营韧性。客户存款环比增长 2%。其中，WRB 存款增量主要来自定期存款，CIB 存款增长主要来自交易服务的 CASA。公司持续发挥综合服务优势，通过持续优化存款定价，保持高质量的负债基础。

信贷规模稳定增长

2Q26 贷款环比增长 1.9%，2026YTD 增长 5.7%; 其中，CIB 新增贷款主要由环球银行驱动，占新增贷款 74.2%;WRB 新增贷款主要来自财富管理贷款及按揭，占新增贷款 25.8%，主要由于部分新增贷款被无抵押贷款下降所抵消，贷款结构持续优化。

风险提示：地区冲突升级，资本市场波动加大，利率政策的不确定性。