近日，牧原股份、温氏股份、新希望率先披露 7 月销售简报——受低迷行情影响，三大头部企业同步承压，量增价减的周期底部特征持续凸显。而经过长达十余月的亏损周期后，养猪业正步入最煎熬的磨底阶段。

三大猪企月报公布

回顾 7 月行情，上旬猪价曾出现阶段性冲高，带动全月销售均价环比小幅修复，但价格同比大幅下滑的态势并未扭转，行业整体仍深陷亏损区间，头部猪企的营收端也受到直接冲击。

牧原股份 7 月销售商品猪 666.1 万头，同比增长 4.82%；商品猪销售均价 10.64 元 / 公斤，同比下降 25.59%；对应商品猪销售收入 88.97 亿元，同比下降 23.56%。截至 7 月末，公司年内累计销售商品猪 4527.6 万头，累计销售收入 590.42 亿元，价格端的持续低迷直接拖累了整体营收表现。

温氏股份 7 月销售肉猪 274.21 万头，实现收入 36.62 亿元，毛猪销售均价 10.80 元 / 公斤，三项数据环比分别上涨 6.66%、18.97%、12.27%，但同比分别下滑 13.36%、24.91%、25.93%。

新希望同期销售商品猪 122.56 万头，环比微降 2.30%，同比增长 30.01%；商品猪销售收入 15.05 亿元，环比增长 8.74%，同比下降 6.17%；销售均价 10.42 元 / 公斤，环比回升 11.44%，同比大跌 27.84%。

显而易见，三大猪企的 7 月成绩单，正是本轮猪周期底部的典型缩影。单月均价环比修复，本质上只是上旬阶段性反弹带来的被动抬升，并未改变价格同比大幅下挫的核心趋势。头部企业凭借资金储备与成本管控优势，仍在勉强维持出栏规模的基本盘，但价格端近三成的同比跌幅，直接吞噬了养殖环节的盈利空间——即便行业成本管控能力最强的龙头群体，也未能跳出全面亏损的区间。这种 " 量稳价跌、环比微修、同比深跌 " 的格局，恰恰说明行业尚未走出底部泥潭，整体经营压力仍在持续加码。

最令人煎熬的是，进入 8 月后行情也并未迎来实质性好转，养猪业的亏损仍在持续。

猪企开始减产

农业农村部监测数据显示，截至 8 月 4 日全国农产品批发市场猪肉平均价格为 15.77 元 / 公斤，较 7 月 20 日回落 0.27 元 / 公斤。

期货市场的表现更直观反映了市场悲观预期。8 月 3 日盘中，生猪期货主力 2609 合约最低下探至 10635 元 / 吨，创下该合约上市以来新低，较 7 月 6 日高点累计下跌 16.26%，盘面跌幅显著大于现货市场。这是因为当前市场整体供给充裕、悲观情绪蔓延，期货主力合约进入升水消化阶段，价格走势持续弱于现货。

并且，据卓创资讯监测，2026 年上半年生猪自繁自养盈利均值为负 221.33 元 / 头，同比下降 202.79%；自 2025 年 9 月中旬行业进入亏损状态以来，本轮亏损周期已超过 10 个月，亏损时长与亏损深度均超出市场预期。

在持续亏损之下，行业被动减产、产能去化的节奏正在加快。头部企业率先启动收缩策略，牧原股份 2026 年一季度已累计调减能繁母猪存栏 10.3 万头，同时正式停止 124 个在建猪场项目，压减千万级出栏产能。

此外，从月度出栏数据来看，收缩态势已逐步显现：6 月牧原商品猪出栏 622.7 万头，同比下降 11.28%；温氏股份出栏肉猪 257.09 万头，同比下降 14.51%；唐人神、金新农 6 月生猪销量同比分别下降 13.30%、9.56%，环比降幅更为显著，行业整体出栏节奏明显放缓。

官方数据更是直观体现了产能去化取得显著成效，7 月 24 日国务院新闻办发布会数据显示，截至二季度末全国能繁母猪存栏量已调减至 3780 万头，同比减少 263 万头，较 2025 年末减少 181 万头，距离 3750 万头的调控目标仅剩 30 万头的差距，本轮去产能任务已接近完成。

但需要警惕的是，产能数量下降能否转化为商品猪供应收缩仍存不确定性。当前养殖端繁育效率持续提升，后备母猪储备相对充足，若母猪存栏下降被生产效率提升抵消，仔猪供应与商品猪出栏能力可能不会出现实质性收缩，去产能红利或将大打折扣。

展望后市，行业煎熬状态仍将持续。短期来看，8 月生猪市场供给仍将保持充裕，若没有集中压栏、二次育肥承接现货，价格企稳回升仍需依赖终端需求改善，行情大概率在 8 月中下旬才会出现边际好转。中长期维度，尽管产能去化为远期市场提供支撑，但供强需弱的基本格局尚未发生根本改变，价格反弹空间整体有限。市场对产能去化节奏放缓的预期正在升温，生猪期货远月合约表现分化，2027 年合约虽维持在成本线附近，但整体上行动力不足。

对于养猪业而言，当前正处于黎明前最黑暗的阶段——现金流持续收紧，亏损日复一日，而行情实质性回暖的节点仍未明确。也许，只有等到一些大猪企的产能实质性淘汰，才能真正迎来春暖花开的那天。

发布于：湖南