一个被证监会立案调查、上半年预亏超 3200 万、还背着单位行贿罪官司的公司，股价 5 天涨了 60%，市值冲上 29 亿。 这不是段子，是豪尔赛（002963）刚干出来的事。

2026 年 8 月 6 日，这家以照明工程为主业的公司，用一个漂亮的 "5 连板 " 给市场上了生动一课——什么叫 " 利空当利好炒 "。

消息面上，公司自己都慌了。 8 月 4 日的异动公告写得明明白白：没有应披露未披露的重大事项，经营环境没变化。 但股价就是拦不住地往上冲。

理由？ 市场给它贴了张 " 液冷概念 " 的标签。 中金公司预测 2026 年全球智算中心液冷市场要干到 1147 亿元，同比增长 273%。 豪尔赛参股了一家做蒸发冷却设备的公司，持股比例才百分之一多点，但足够了。

游资的逻辑很简单——流通盘小，二十来亿，一天拉涨停不费劲。 早上 9 点 58 分封板，三分钟的事。 龙虎榜数据很诚实：买入 4886 万，卖出 5132 万，机构在悄悄撤退，游资在疯狂点火。

搞笑的是，公司自己 4 月份在投资者互动平台明确说过：现有主营业务不涉及液冷产品。 但市场不 care 这个，资金要的是情绪出口，不是业务真相。

豪尔赛手里还攥着另一张牌——固态电池。 它参股的蜂巢能源搞出了 20Ah 级硫系全固态原型电芯，能量密度 350-400Wh/kg，针刺、热箱都扛过去了。 虽然只是间接持股，但 " 固态电池 " 四个字够金贵，够吸睛。

这还不算完。 智慧灯杆、数字孪生、全息概念、新型城镇化、充电桩、储能……豪尔赛身上挂了十几个热门概念。 就像一家小杂货铺突然被贴满了各种潮牌标签，甭管卖不卖，看着就值钱。

真正的催化剂是行贿案。 2026 年 5 月，武汉中院裁定单位行贿罪一审判决 " 事实不清、证据不足 "，撤销原判，发回重审。 市场把这个解读成了 " 翻案信号 "，认为利空出尽，甚至可能反转。

但真相是，发回重审不等于无罪。 原一审判决可判了公司罚金 700 万、追缴违法所得 2151 万，实控人戴宝林有期徒刑三年、缓刑四年。 检察院还抗诉了，认为量刑畸轻，缓刑适用错误。 这案子悬着呢。

基本面更是惨不忍睹。 2025 年营收 3.46 亿，下滑 24.51%，连续三年往下走。 归母净利润亏了 1.275 亿，连续两年亏损。 2026 年上半年预计再亏 2600 万到 3200 万。

研发团队直接从 107 人砍到 46 人，砍掉 57%。 研发费用降了 40.98%。 一家要搞 " 智慧 +"" 三智一网 " 的公司，研发人员都快砍没了，这转型转得够干脆。

行权更替也透着诡异。 戴宝林 2025 年 6 月被逮捕，7 月就把董事长位置传给儿子戴聪棋，连表决权都委托出去了。 新管理层一上来就面对三重危机：刑事重审、证监会立案、业绩持续亏损。

证监会的立案调查从 2025 年 11 月就开始了，涉及信息披露违法违规。 导火索是公司隐瞒了实控人被逮捕、公司被监察机关立案调查长达两个月的事。 北京证监局已经出了警示函，深交所也发了监管函。

但股价不 care 这些。 7 月 31 日到 8 月 6 日，5 个交易日，主力资金净流入 1106 万。 一边是散户和游资在接力，一边是机构在借机出货。 龙虎榜上机构净卖出 418 万，营业部席位净买入 465 万，完全对倒。

液冷板块的情绪确实起来了。 8 月 4 日，江南新材披露定增预案，要募资投向液冷散热模组。 8 月 5 日，整个液冷板块跟着嗨。 豪尔赛作为这条支线的 " 情绪旗手 "，先封板，然后金富科技、博杰股份、科瑞技术跟着上，跟风补涨的戏码标准得不能再标准。

但资金中军不在这种小票上。 光迅科技一天主力资金进了将近 14 个亿，东山精密成交了 150 多个亿。 豪尔赛那点成交量，在它们面前连零头都算不上。

豪尔赛自己倒是清醒。 在异动公告里反复强调：公司不存在应披露未披露的重大事项，近期经营情况及内外部环境未发生重大变化。 翻译成人话就是：涨停不是因为公司出了新利好，是市场拿着旧标签在炒。

8 月 14 日，半年度报告要披露了。 到时候是骡子是马，账本上写得清清楚楚。 但现在，豪尔赛的股价已经涨到 19.35 元，市值 29 亿，比启动前多了快 11 个亿。

一个做照明工程的公司，主营业务 96% 靠施工，不涉及液冷，不生产固态电池，上半年还在亏钱，正被证监会调查，行贿案悬而未决，研发团队被砍了一半——这样的公司，5 天涨了 60%。