长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

作为创新药领域的领军企业，在 2025 年实现成立以来首次全年盈利后，百济神州 2026 年正式迈入 " 盈利释放期 "。

8 月 5 日晚间，百济神州（688235.SH）披露业绩报告。2026 年上半年，公司实现营业总收入 222.20 亿元，同比增长 26.8%；归母净利润达 32.71 亿元，同比激增 627.1%。

基于上半年的强劲表现，公司同步大幅上调全年业绩指引，预计全年营业收入将介于 449 亿元至 462 亿元之间。

业绩稳健增长背后，作为公司当前商业化进程中最核心的增长引擎，公司核心产品百悦泽 ^?（泽布替尼）继续保持强劲放量态势。上半年，该产品累计全球销售额达 161.27 亿元，同比增长 28.7%。

全面上调全年业绩指引

根据百济神州披露的 2026 年第二季度及上半年未经审计业绩报告，其盈利能力实现了显著跃升。按中国企业会计准则口径，公司实现归母净利润 32.71 亿元，同比增长 627.1%；若剔除股份支付费用、折旧及摊销等非现金项目影响，经调整的净利润达 58.63 亿元，同比增长 127.0%。

这一盈利能力的跃升，主要得益于收入结构的持续优化与经营杠杆效应的双重驱动。第二季度，公司毛利率提升至产品收入的 90%，高于上年同期的 87%，这主要归功于高毛利的核心产品在全球组合中占比的提升，以及生产端效率的不断改善。同时，销售及管理费用占产品收入的比重由上年同期的 41% 降至 35%，规模效应逐步显现。

基于强劲的业绩兑现与对未来业务的审慎预期，百济神州全面上调了 2026 年全年财务指引。按中国会计准则口径，全年营业收入预测由 436 亿元至 452 亿元上调至 449 亿元至 462 亿元；营业收入扣除经调整的经营成本费用预期，由 100 亿元至 106 亿元上调至 115 亿元至 122 亿元。按美国通用会计准则（U.S.GAAP）计算，全年总收入指引亦上调至 66 亿至 68 亿美元，非 GAAP 经营利润上调至 17 亿至 18 亿美元。截至报告期末，公司现金及现金等价物等总额达 52.81 亿美元，较年初增长 14.6%，为后续发展提供了充足的资金 " 弹药 "。

研发管线步入收获期

在业绩高歌猛进的背后，核心产品百悦泽（泽布替尼）的全球化放量是百济神州最核心的增长引擎。百悦泽上半年累计全球销售额达 161.27 亿元，同比增长 28.7%。其中，美国市场贡献了 113.90 亿元，占比超过一半，继续扮演增长主引擎角色。目前，百悦泽已在全球超 75 个市场获批，是全球获批适应症最广泛的 BTK 抑制剂。

为进一步打开市场空间，百悦泽正加速拓展适应症版图。公司计划在 2026 年下半年，在美国、欧洲、中国和日本递交百悦泽用于套细胞淋巴瘤（MCL）成人患者一线治疗的上市申请。此外，公司的另一大产品百泽安（替雷利珠单抗）上半年全球销售额为 29.84 亿元，同比增长 12.9%，其在日本获批用于胃癌一线治疗，并在美国和中国递交了新增适应症的上市许可申请。

在核心产品持续放量的同时，百济神州的研发管线也渐入收获期。上半年，公司研发费用为 11.54 亿美元，同比增长 15%。在血液肿瘤领域，BCL-2 抑制剂百悦达（索托克拉）已获美国 FDA 加速批准；全球研发最快的共价 BTK 降解剂 tacabrutideg（BGB-16673）预计下半年有望递交上市申请。

与此同时，百济神州 " 全球化 " 战略也在稳步推进。7 月，公司宣布追加投资 3 亿美元，扩建位于美国新泽西州的旗舰临床及商业化生产与研发中心，新增小分子药物生产能力，预计 2029 年全面投入运营。扩建完成后，该基地总投资将超 10 亿美元。