告别拼收益内卷，险企比拼投资能力，红利板块迎来长期增量活水｜红利早参

截至 8 月 5 日收盘，市场震荡反弹，三大指数低开高走。港股通央企红利 ETF（513920）近 20 日累计涨幅达 4.73%；国企红利 ETF（561060）近 20 日累计涨幅达 4.85%；全指现金流 ETF（561080）震荡上行，涨幅达 0.34%。相关个股中，西部矿业大涨 7.35% 领涨，昊华能源、云天化、兖矿能源、神火股份同步跟涨走强。

消息面上，监管新规自 7 月 1 日正式落地，分红险演示利率上限由 3.9% 下调至 3.5%。受政策影响，7 月已有 8 家险企陆续上架 12 款全新分红险产品，全部新品均将演示利率统一设定在 3.5%。业内分析认为，此次规则调整彻底转变保险业的竞争模式，保险公司不再比拼虚高的演示收益吸引客户，转而比拼实际分红兑现能力，行业竞争重心从比拼纸面收益数值，切换为比拼真实资产投资水平。

相关研究机构表示，面对数十万亿级定存资金正在陆续到期带来的财富再配置机遇，分红险重登行业 C 位有望持续引领产品转型浪潮。同时随着全行业分红险演示利率上限从 3.9% 统一下调至 3.5%，各公司产品在宣传端的差异缩小，竞争更加聚焦于实际投资能力、分红实现率的稳定性和客户服务水平等，头部保险公司有望获得更多市场认可从而在转型中更加受益。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）