闪迪周三公布的财年第四季度营收和利润均超出分析师预期，主要受数据中心存储产品价格上涨和强劲需求推动。但公司对下一季度的营收指引基本符合华尔街预期，未能显著超出市场此前较高的预期，导致股价在盘后交易中下跌约 2%。

第四季度营收为 89.7 亿美元，环比增长 51%，同比增长 372%。增长中约三分之一来自出货量增加，三分之二来自更高的产品定价。按美国通用会计准则（GAAP）计算，净利润达 69.0 亿美元，合每股摊薄收益 43.97 美元，而去年同期为净亏损 2300 万美元，合每股亏损 0.16 美元。

全财年（2026 财年）营收同比增长 175%，达到 202.5 亿美元。公司表示，受益于向更高价值客户倾斜以及定价走强。其中，数据中心业务全年收入大增 437%，凸显人工智能基础设施和企业存储需求持续增长。

分业务来看，第四季度数据中心营收环比翻倍以上，达 29.8 亿美元；边缘业务营收增长 48%，至 54.3 亿美元；消费业务营收则环比下降 32%，为 5.56 亿美元。

公司同时扩大了股东回报计划。董事会批准追加 140 亿美元股票回购授权，使剩余回购额度增至 155 亿美元。此外，自 4 月财报发布以来，闪迪又签署了 5 份新业务模式协议，累计已达 10 份。

然而，正如我们在财报前瞻中所提到的，对于闪迪这样市场普遍抱有极高预期的公司而言，管理层给出的业绩指引远比当季的历史数字更为关键。在当前的市场环境下，仅仅交出一份 " 好财报 " 显然已不足以安抚投资者，市场真正渴望看到的是持续上修的前景和更具爆发力的业绩指引。由于公司下一季度的营收指引未能显著超出华尔街的高涨预期，引发了市场对 AI 基础设施投资能否持续支撑存储行业高速增长的担忧。这种 " 预期差 " 直接导致了盘后股价的跳水，也再次印证了在当前的高估值体系下，闪迪必须用强有力的未来展望来证明其高利润率是 AI 驱动的结构性变革，而非周期性的短暂峰值。

展望 2027 财年第一季度，公司预计营收介于 103 亿至 108 亿美元，中值低于分析师共识预期的 106.2 亿美元。部分更激进的统计（如 FactSet）给出的共识约 111.6 亿美元，公司指引中值较之低约 5.5%。调整后每股收益指引中值也略低于或贴近市场预期（约 45.58 美元附近）。不同数据提供商（FactSet、LSEG 等）的共识数字存在差异，但市场整体解读是：指引未能达到此前被推高的更强劲增长预期。

常规交易时段股价已收跌约 5.4%，收于约 1350.50 美元。财报发布后盘后跌幅扩大，一度下跌 7% – 8%，夜盘仍承压。分析普遍认为，下跌主因并非第四季度业绩本身，而是指引未达高预期，叠加股价此前大幅上涨、市场对 " 完美指引 " 高度敏感。存储相关个股也同步承压。