《星岛》记者 齐鑫 北京报道

8 月 7 日，拿森智能科技（浙江）股份有限公司（02261.HK，下称 " 拿森科技 "）正式在港交所挂牌上市，海通国际、中银国际担任联席保荐人。

▲拿森科技公众号截图

开盘后，拿森科技股价走高。截至 9 时 45 分左右，拿森科技报 19.24 港元 / 股，涨 84.64%，市值达 114.47 亿港元。

▲雪球截图

《星岛》注意到，拿森科技本次全球发售共计约 5759.45 万股 H 股，其中香港部分公开发售占 10%，获 2513.54 倍认购；国际发售占 90%，获 2.12 倍认购。每股发售价 10.42 港元，每手 100 股，所得款净额约 5.33 亿港元。本次 IPO 招股中，拿森科技未设置基石投资者。

在 8 月 6 日的暗盘交易阶段，拿森科技报收 16.7 港元 / 股，较发行价 10.42 港元 / 股涨 60.27%。

拿森科技成立于 2016 年，开发智能驾驶运动控制技术，目前提供线控制动解决方案。

根据灼识咨询的资料，拿森科技是中国首家将电控制动助力解决方案（NBS 解决方案）应用于 L4 级无人驾驶汽车商业化运营的企业，也是最早将自主电控制动助力解决方案（NBS 解决方案）向头部国产电动汽车主机厂供应的中国企业。

以 2025 年中国线控制动解决方案销量计，公司位列中国前三大内资线控制动解决方案供应商，并且是第二大内资独立第三方线控制动解决方案供应商。

业绩方面，2023 年 -2025 年，拿森科技营业收入连年增长，分别为 2.72 亿元、3.91 亿元、6.15 亿元，毛利率也从 1.1% 提升至 13.6%，但公司未实现盈利，同期净亏损分别达到了 2.01 亿元、1.7 亿元和 1.9 亿元。

今年前 3 个月，公司营收 1.51 亿元，同比增长 46.9%；毛利率 10.1%；净亏损 5488.2 万元，同比扩大 37.33%。

▲拿森科技招股书截图

拿森科技称，亏损主要由于公司作为一家技术驱动型公司作出了重大研发投资，产能还处于爬坡阶段，规模经济效益有待完全实现，以及因议价能力有限导致原材料采购成本较高。

据招股书，2023 年 -2025 年，拿森科技的研发费用分别为 9654.7 万元、8758 万元、8295.9 万元，研发费用率呈逐年下降的状态。今年第一季度研发费用 2361.6 万元，同比增长 35.91%。

客户集中度高是拿森科技面临的另一个问题。2023 年 -2025 年以及今年第一季度，来自公司五大客户的收益分别占公司各年度总收益的 97.9%、96.5%、94.4% 及 96.9%，其中最大客户的贡献分别占总收益的 59.2%、67.2%、47.2% 及 43.9%。

值得注意的还有拿森科技面临的知识产权诉讼。据招股书，2025 年 3 月，一家总部位于德国的技术与服务供应商在江苏省苏州市中级人民法院对拿森科技提起五项专利侵权诉讼，指控集团 ESC 解决方案侵犯原告五项专利，涉及 ESC 解决方案中使用的五个零件。

原告要求拿森科技立即停止侵权，包括制造、销售与预售行为，销毁全部未售出侵权产品，并赔付经济损失及合理维权费用，单起案件索赔金额 1000 万元，五起诉讼合计索赔金额达 5000 万元。该系列案件中已有一起诉讼请求于 2026 年 3 月被法院驳回，其余四起案件仍在审理进程中。

本次 IPO，拿森科技拟将募集资金的约 50% 将用于加强研发能力及扩大产品组合，约 30% 用于未来三年扩大及升级公司的生产制造能力以提升交付能力，约 10% 用于未来五年提升服务及提高国际品牌知名度，约 10% 用作营运资金及其他一般企业用途。

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编辑︱王旭