运营商财经网   地产频道 章少霞 / 文

近日，华润置地披露 2026 年上半年销售数据，累计签约额 1165 亿元，同比增长 5.6%，在克而瑞上半年房企销售排行榜中位列第三，仅次于保利发展与中海地产，是 TOP3 中唯一的央企 " 双轮 " 选手。

这份成绩单背后，是董事会主席李欣执掌下 " 开发 + 运营 " 双轮驱动战略的持续兑现。据华润置地公开披露，李欣在 2025 年业绩会上曾明确表态，公司要坚持 " 开发业务稳规模、经营性业务提利润 " 的方向，把商业、物业、长租等板块做成 " 第二曲线 "。

从上半年表现看，商业运营、华润万象生活、代建代管等非开发业务现金流保持稳定。据公告显示，上半年公司经常性收入 264.7 亿元，同比增长 7.6%，其中经营性不动产租金收入 178.7 亿元，同比增长 12.6%，现金流稳定。

而 2025 年上半年，公司经营性不动产业务营业额仅 121.1 亿元，核心净利润同比下降 7%，对比可见今年经营性业务的强劲增长。

里昂证券近期发布研报，维持华润置地 " 买入 " 评级，并在报告中指出，华润置地持有型物业质量较优，具备 REITs 扩围背景下的资产重估空间，这是多数纯开发型房企不具备的筹码。

不过，行业整体仍未完全走出调整期。据克而瑞数据，2026 年上半年百强房企销售门槛同比仍在下滑，华润置地虽排名靠前，但签约规模较自身历史高点亦有收窄。李欣在年内内部讲话中强调 " 稳现金流、稳操盘、稳分红 "，审慎拿地与存量盘活并举。

" 开发 + 运营 " 能否在长期继续撑起华润置地的估值逻辑，李欣这张 " 双轮牌 " 接下来怎么打，运营商财经网将持续关注。

（责任编辑：杨丹丹）