一夜之间，A 股盘后炸出一堆利空。 2026 年 8 月 7 日这天，ST 实达股价停在 1.71 元，可你知道它年初多少钱吗？ 7.25 元。 半年时间，跌了 78%。 就在这只股票跌得亲妈不认的时候，证监会一纸立案告知书又砸了下来：因 2023 年半年报涉嫌信息披露违法违规，ST 实达被立案。

半年跌 78%，本以为到底了，结果 " 底 " 下面还有地下室。 这就是昨晚最魔幻也最真实的一幕。

8 月 7 日盘后，两家公司同时收到证监会的《立案告知书》。

第一家是 ST 实达（600734）。 公告写得四平八稳：" 本次立案调查涉及的是公司 2023 年半年报相关事项，不涉及其他年度，对公司经营不会造成影响，目前公司经营情况一切正常 "。 但市场买不买账是另一回事。 更扎心的是，这可不是 ST 实达第一次在信披上栽跟头，自 2021 年以来，它先后因年报虚假记载、重大合同迟延披露、业绩预告失准、半年报涉嫌违规等问题，多次被证监会立案调查、行政处罚及交易所纪律处分，信披违规问题持续多年。 今年 4 月 30 日，它已经因为财务指标触及退市风险警示而被 " 戴帽 "。 戴帽还不够，再来一个立案，这股票的处境，用 " 雪上加霜 " 形容都是轻的。

第二家更猛，是 ST 航图（688066）。 它不是公司单独被立案，而是公司和实控人王宇翔同步被立案，证监会下了两张文书，证监立案字 0122026007 号针对公司，0122026008 号针对王宇翔本人。

为啥说 ST 航图这颗雷更响？ 因为它背后堆着的东西太多了：

三名独立董事集体表态，无法保证 2025 年年报内容的真实性、准确性和完整性——这事在科创板上市公司里都少见

审计机构查出，2024 年公司跟浙商银行签了 5000 万授信，实控人王宇翔、张燕提供担保，但这笔重大授信及应收款保兑业务既没走内部审批，也没依法披露

8 月 7 日同一天，ST 航图还被浦银金融租赁、中信银行北京分行、兴业银行北京分行、浙商银行北京分行四家机构起诉，4 起融资租赁合同纠纷和金融借款合同纠纷，涉案金额约 3.3 亿元

公司已被叠加实施退市风险警示和其他风险警示，短期流动性紧张

8 月 7 日当天，ST 航图收跌 4.34%，报 9.69 元 / 股，总市值 25.52 亿元。 近三年时间里，它从 79.11 元的高位一路跌到 9.69 元，跌幅 88%。

公司被立案，实控人也被立案，这意味着后续退市风险、赔偿诉讼、融资断裂可能连环爆发。 手里有这票的 2.84 万股东，这个周末估计不好过。

沃格光电（603773）的故事更有戏剧性。

8 月 7 日盘后，公司连发两份公告：一份是《行政处罚事先告知书》，一份是《股票交易风险提示公告》。

罚单的内容是这样的：沃格光电实控人易伟华把 1180 万股协议转让给深圳中锦程旗下的私募基金，但实际的转让总价款、第二期付款时间，跟公司对外披露的完全不一致，导致沃格光电在 2024 年 10 月 11 日、11 月 1 日、11 月 12 日、2025 年 1 月 11 日披露的多份公告存在虚假记载。

江西证监局的决定：对易伟华给予警告并罚款 150 万元，对深圳中锦程给予警告并罚款 100 万元，合计 250 万元。

最有意思的是什么？ 被立案的是 2026 年 5 月 14 日，但在这之后，沃格光电的股价根本没崩，反而一路狂奔，8 月 4 日到 8 月 7 日，4 个交易日连续涨停，累计涨幅 46.40%。

公司自己也看不下去了，在风险提示公告里直白地说：股价短期涨幅较大、市净率明显高于行业平均水平，且业绩预计亏损，存在较大回调风险。

一边是 4 连板，一边是 250 万的罚单和 " 炒作风险 " 的警告。 这种割裂感，恰恰说明市场炒作和监管风险严重脱节。 95.07 元的股价，看着风光，底下可是实打实的雷。

昨晚的减持公告同样密集。

昂立教育（600661）：第三大股东上海长甲投资计划减持不超过 3% 股份，其中集中竞价不超过 1%、大宗交易不超过 2%。 这是长甲投资 2026 年第二次抛售，4 月 8 日到 7 月 7 日，它已经通过集中竞价减持 284.56 万股，套现约 2741.77 万元。 年内昂立教育股价已经跌了 9.17%，大股东还在继续跑。

方盛股份（20.05 元）：职工代表董事丁振红计划减持不超过 175 万股，占总股本 1.9988%，按最新价测算套现约 3508.75 万元，这是他首次减持。

芯源微（310.87 元）：程虎、汪明波、刘书杰、张新超 4 名股东计划合计减持不超过 6.31 万股，占总股本 0.0313%，套现约 1961.37 万元。

创力集团（8.41 元）：副总经理郝龙计划减持不超过 9 万股，占总股本 0.014%，套现约 75.69 万元。

甘李药业（603087）：陈伟、宋维强、都凯、邢程、苑字飞、邹蓉、李智 7 名董高拟各自减持不超过 12 万股（各不超过 0.02%）。

济川药业（600566）：职工代表董事黄曲荣拟减持不超过 9.6 万股，副总经理、财务总监严宏泉拟减持不超过 8.5 万股。

6 家公司，行业分布从教育、半导体、医药到机械，覆盖面极广。 这里面昂立教育的减持最值得警惕，长甲投资作为第三大股东，2026 年已经第二次减持，且本次 3% 的比例在上交所规则里属于 " 顶格 " 操作（3 个月集中竞价不超 1%、大宗交易不超 2%）。 大股东用脚投票的态度，已经写在脸上了。

⚠️ 这里有个关键规则：按照证监会《减持规则基本要求》，大股东、董监高通过集中竞价减持，须提前 15 个交易日预披露；更重要的是，立案调查期间，大股东、实控人、董监高不得减持。 也就是说，ST 实达、ST 航图的控股股东，已经实质性丧失了套现能力。 他们想跑都跑不了。

如果把视角拉宽，8 月 7 日这一天盘后，收到《行政处罚决定书》或《行政处罚事先告知书》的公司不止沃格光电一家，而是 4 家，罚单合计 6455 万元。

泉为科技（ST 泉为，300716）：未按规定披露关联交易、2023 年年报存在重大遗漏、未按规定披露主要资产被查封。 广东证监局对公司罚款 1060 万元，对实控人褚一凡等罚款 1550 万元，合计罚款超 3000 万元。 更严峻的是，泉为科技已连续两年被审计机构出具否定意见的《内部控制审计报告》，面临规范类强制退市风险；2025 年净利润为负、扣除后营收低于 1 亿元、期末净资产也为负，同时面临财务类强制退市风险。

天际股份（ST 天际，002759）：子公司为完成业绩承诺实施财务造假，导致 2023 年年报存在虚假记载，公司及相关责任人合计被罚 555 万元。

新动力（ST 动力，300152）：涉嫌未按规定披露关联交易，定期报告存在重大遗漏，公司及相关责任人合计拟被罚 2580 万元。

沃格光电：前面已经详述，250 万元。

4 张罚单，6455 万元。 其中 3 家是 ST/ST 公司。 信披违规这件事，在 2026 年的监管环境里，已经不是 " 罚酒三杯 "，而是动辄千万级的真金白银惩罚。

回到 ST 实达那个 1.71 元。 很多人看到一只股票从 7.25 跌到 1.71，第一反应是 " 这么便宜了，抄底吧 "。 但昨晚的立案告知书告诉我们：下跌无休止的股票，低价是基本面恶化的结果，而不是机会。

ST 实达的处境：2026 年 4 月 30 日起被实施退市风险警示，若 2026 年度财务指标继续触及相关情形，股票将被终止上市。 加上昨晚的立案，加上多年来的信披违规前科——这三件事叠在一起，1.71 元真的便宜吗？

ST 航图也是一样。 9.69 元的股价，看着比 1.71 元 " 贵 "，但它背后的问题是资不抵债、独董无法保证年报、4 起合计 3.3 亿元的诉讼、退市风险警示。 近三年跌了 88% 的股价，仍然可能是半山腰。

昨晚这一夜，2 家立案、1 家被罚 250 万、4 家合计被罚 6455 万、6 家减持。 利空不是分散来的，是集中砸下来的。 8 月 7 日盘后这波公告潮，把 " 低价股陷阱 ""ST 股风险 "" 减持套现 "" 信披违规 " 这几个 A 股最常见的坑，一次性演给你看。

ST 实达的 1.71 元、ST 航图的 9.69 元、沃格光电的 95.07 元，三个完全不同的价位，三种完全不同的故事，但昨晚都迎来了属于自己的利空。 股价高低从来不是衡量风险的尺度，背后那本账才是。

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