一、资源量跃升的具体情况

勘探成果：公司控股子公司万象矿业完成了老挝塞班金铜矿 SND 项目第二阶段钻探，更新后的资源量估算显示，黄金当量金属量由 107 吨增至 260 吨，增幅约 143%。

具体储量：其中控制资源量金金属量 96 吨、铜金属量 45 万吨，推断资源量金金属量 76 吨、铜金属量 36 万吨。

回收率达标：选冶试验表明，金综合回收率可达 88%，铜综合回收率最高为 88.5%，证明该矿具备良好的开发价值。

二、对公司估值的直接支撑

业绩弹性增强：按当前约 880 元 / 克（Au99.99 合约）的国内金价计算，新增的 153 吨黄金当量金属量潜在价值极为可观，直接拓宽了公司的资源储备与未来产量天花板。

龙头资本认可：此前紫金矿业拟斥资逾 180 亿元取得赤峰黄金控制权，而山东黄金集团、中国黄金控股股东也相继披露了增持计划，行业巨头对赤峰黄金的战略价值给予了高度肯定。

高增长预期：公司 2025 年净利润预计同比增长 70%-81%，主营黄金产品销售价格同比上升约 49%，叠加本次资源量暴增，市场对 2026 年业绩延续高增长抱有较强预期。

三、对黄金行业竞争格局的启示

资源为王逻辑强化：在国内原料产金同比下降 14.62% 的背景下（2026 年上半年国内原料产金 152.908 吨），赤峰黄金通过海外勘探实现 " 量增 "，凸显了在存量资源稀缺时代、拥有优质海外矿山的战略优势。

行业集中度提升：紫金矿业等行业龙头通过收购扩大版图，赤峰黄金自身资源量的大幅提升，使其在行业整合中更有话语权，也反映出优质黄金资产的并购溢价正在持续走高。

矿业技术价值显现：第二阶段的钻探和选冶成果表明，依托专业的勘探技术与工艺优化，老旧矿区的资源潜力能被极大激活，这在全球优质矿山日益稀缺的当下具有标杆意义。

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