近日，全球化工巨头 英力士集团 控股有限公司宣布 ， 已正式退出与中国石化在天津的石化合资企业。这一决定标志着双方天津项目的合资合作，在不到三年的时间内走向终结。

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天津项目合作终止

据了解，2022 年 7 月，英力士与中国石化签署了一系列合资合作协议，总价值约 70 亿美元 。2023 年 8 月初，双方正式签署合作协议，以 50 ∶ 50 的股比设立中石化英力士（天津）石化有限公司，共同运营中国石化正在建设的 120 万吨 / 年天津南港乙烯项目 及其下游产业链。

根据退出协议，英力士将向中石化支付总计 1.2 亿美元（约合人民币 8 亿元）的退出款项。

该笔费用将从 2027 年 3 月起分 24 个月等额付清。此前，英力士在账面上确认了该合资公司 50% 股权对应的投资及金融负债，合计约 5.757 亿欧元，目前已全部终止确认。交易完成后，天津乙烯项目将由中国石化 100% 全资持有、独立统筹运营。

天津南港乙烯项目最早由中国石化投资建设，是国家 " 十四五 " 重点工程，也是天津打造全国先进制造研发基地的重大行动。

项目位于天津南港工业区，占地面积 162.20 公顷。原规划包括一套年产 120 万吨的乙烯裂解装置及 13 套下游衍生物装置，涵盖 50 万吨 / 年高密度聚乙烯、30 万吨 / 年线性低密度聚乙烯、20 万吨 / 年线性 α 烯烃、10 万吨 / 年聚烯烃弹性体（POE）等装置。项目总投资 260 亿元。

天津项目部分装置（如裂解装置和聚乙烯工厂）已于 2024 年底投产。项目在 2025 年实现了 100% 全绿电供应，成为中国石化首个全绿电工厂。2026 年 6 月，该项目生产的约 5000 吨乙烯成功出口韩国，实现了天津口岸首票乙烯出口业务。从项目进展看，合资项目已进入实质运营阶段且运转良好。

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为什么退出？

英力士表示，退出决定主要归因于中国市场环境持续疲软。

自 2025 年以来，双方已就退出事宜展开多轮讨论。英力士首次确认可能退出天津合资企业进行的商谈是在 2025 年 11 月。从首次透露退出意向到正式签署协议，历时约 7 个月。

从行业层面看，国内烯烃产能持续集中释放，市场供需宽松、盈利空间压缩。与此同时，全球化工行业正处于大规模产能调整周期。巴斯夫关闭德国工厂、陶氏化学关闭荷兰装置、英力士关闭英国最后一家合成乙醇工厂，海外化工巨头正在加速从高成本地区撤离。

退出天津合资项目并非英力士孤立的战略调整。2026 年，英力士先后关停加拿大 43 万吨 / 年苯乙烯基地、计划关停美国 40 万吨 / 年聚苯乙烯工厂。

业绩层面，英力士 2026 年一季度营收同比下滑 19.4%。此外，英力士与中石化另一核心合资项目——上海赛科 2026 年二季度仍录得 3810 万欧元亏损。

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