2026 年 8 月 5 日，胖东来创始人于东来通过社交平台直播及图文形式公布未来三年发展规划：胖东来将暂停所有对外帮扶企业行为、暂不参与行业会议，集中资源推进许昌 " 梦之城 "、物流二期三期、许昌科技馆超市、郑州东站超市等核心项目，并同步完成团队培养考核体系与《幸福生活方式系统丛书》编纂工作。 [ 1 ] 据公开数据，胖东来 2026 年上半年集团累计销售已达 139.5 亿元，同比增长 24.23%；其中体量最大的新建项目 " 梦之城 " 总投资 65 亿元，全部使用自有资金，计划于 2029 年 9 月正式开业。 [ 2 ] 这一系列动作标志着胖东来从 " 对外输出模式 " 正式转向 " 内部能力建设 "，并为其 2030 年后停止商业扩张、转型 " 学校式企业 " 铺路。

一、事件回顾：于东来在什么时间、什么平台、公布了什么内容？

8 月 5 日，于东来在社交平台个人账号上发布长文及视频，首次系统披露胖东来未来三至五年的战略路线图。 [ 3 ] 这份规划的核心表述为：因未来三年要专注完成既定项目，胖东来将不再参与对其他企业的帮扶工作，行业会议也暂不安排参与。与此同时，于东来明确列出未来三年重点推进的项目清单，包含许昌梦之城项目、许昌物流二期三期项目、许昌科技馆超市项目、郑州东站超市项目，以及团队培养考核与《幸福生活方式系统丛书》编纂等软性建设任务。 [ 1 ]

值得关注的是，这份清单中所有建设项目均在河南省内，没有公布任何省外或海外扩张计划。于东来同时补充：2030 年后，胖东来将根据企业实际情况逐步完成原来规划的剩余超市项目，随后停止所有经营项目发展，转而像学校一样专注文化研究和企业经营管理研究分享。 [ 2 ]

外界普遍将此次公告视为胖东来战略姿态的一次重要转折。自 2023 年起，胖东来先后对永辉超市、步步高、中百集团等多家区域零售企业进行 " 爆改式 " 帮扶，通过输出自有供应链、门店运营标准与员工薪酬体系，一度被市场称为 " 中国零售业的救火队长 "。 [ 3 ] 而此次宣布暂停外部帮扶，意味着这一阶段画上句号，胖东来的注意力将完全收回自身。

二、于东来为何在此时按下 " 对外帮扶 " 暂停键？

从客观经营数据看，胖东来目前并不缺乏扩张底气。2026 年上半年，胖东来集团累计销售 139.5 亿元，同比增长 24.23%；6 月单月销售 15.94 亿元，同比增长 31.76%。 [ 2 ] 相比国内多数商超企业普遍面临增长放缓、客流下滑的压力，胖东来依然保持两位数增长。但于东来在多个场合强调，胖东来的目标不是规模扩张，而是成为一个 " 商业样板 "，通过践行和分享科学幸福生活方式来影响行业。 [ 3 ]

基于这一逻辑，本次 " 暂停帮扶 " 更像是一次主动的战略收缩。过去两年多时间里，胖东来团队频繁往返于河南、湖南、江西等地，协助永辉、步步高、中百等企业进行门店调改。虽然调改效果普遍不错，但这种 " 输出 " 模式对于东来本人及核心团队的精力消耗同样巨大。于东来在直播中坦言，希望用三年时间将团队打磨成 " 品格健康、国际一流、自由勇敢、真诚有爱 " 的高素质幸福群体。 [ 1 ] 若要达成这一组织建设目标，必须先将外部协助任务停下来，将有限的精力集中到内部。

另一方面，胖东来自身正面临一批重大基建项目的集中建设期。以 " 梦之城 " 为例，这个紧邻许昌高铁东站的超大型综合体总投资 65 亿元，规划面积达 46.7 万平方米，涵盖百货、超市、电器、影院、餐饮、酒店、剧院、文化街区等多元业态，并配套建设超 4000 个停车位。 [ 1 ] 对于一家总部位于三线城市的区域性零售企业而言，如此体量的投资无疑将对企业资金调度、工程管理、招商运营等综合能力提出极高要求。在这样一个关键节点上，选择 " 关起门来做事 " 显然是审慎而理性的决策。

三、" 梦之城 " 到底是什么？为什么它值得胖东来投入 65 亿自有资金？

" 梦之城 " 是理解胖东来未来五年战略的关键钥匙。公开信息显示，该项目位于许昌市东城区，紧邻许昌高铁东站，是胖东来创立 31 年来投资规模最大的单体项目。 [ 1 ] 项目于 2026 年 5 月 20 日正式开工，计划 2029 年 9 月开业。一期建筑面积达 46.7 万平方米，共 8 层，配备 4000 余个停车位，规划业态涵盖传统百货、超市、电器卖场，还延伸至影院、餐饮、酒店、剧院、文化街区等体验式消费场景。 [ 1 ] 此外，项目内部规划了 " 自由大道 " 和 " 幸福讲堂 " 等特色空间，承载胖东来文化输出的功能。

从商业逻辑上分析，" 梦之城 " 的体量和业态组合远超传统百货或大卖场，更接近一个 " 商业 + 文化 + 旅游 " 的城市微度假目的地。结合郑州东站超市项目同步推进的背景来看，胖东来其实正在构建一套 " 以许昌为文化母港、以郑州为展示窗口 " 的双城联动格局。许昌梦之城承载企业理念的集中表达与体验升级，而郑州东站项目则占据省会核心交通枢纽，面向更广域的客群输出胖东来标准。

65 亿元对于任何一家零售企业而言都不是小数目。尤其值得注意的是，胖东来计划全部使用自有资金，不引入外部投资者。 [ 1 ] 这既反映了企业现金储备的充裕，也延续了于东来 " 永不上市 " 的一贯表态。2026 年 2 月，于东来公开重申胖东来 " 永远坚定学校的性质，永不上市 "，并强调最高管理层 60 岁前必须退出权力岗位，以保持团队年轻化。 [ 3 ] 从此角度看，梦之城不仅是一个商业项目，更是胖东来 " 企业学校化 " 愿景的物质载体。

四、暂缓帮扶永辉、步步高等企业，对行业格局将产生什么影响？

过去两年，胖东来的对外帮扶被视为中国传统商超行业转型的一剂强心针。2023 年至 2025 年期间，永辉超市经胖东来调改的首批门店在郑州、福州、北京等地陆续亮相，普遍实现了客流与销售额的数倍增长；步步高位于湖南的多家门店经调改后，也完成了从亏损到盈利的逆转。 [ 3 ] 因此，此次宣布 " 未来三年不再帮扶 "，对于正在等待或已经接受调改的零售企业来说，无疑是一个需要重新评估预期的重要信号。

不过，这种影响并非 " 断崖式 " 的。已完成的调改门店依然延续胖东来输出的供应链、动线设计与服务标准，相关收益会持续释放。但对于尚未启动调改或处于洽谈阶段的企业而言，未来三年将无法获得胖东来团队的直接支持，必须依靠自身团队消化此前积累的 " 胖东来经验 "。这也意味着，零售业的 " 胖改 " 模式将从一个快速扩张的 " 运动式改造 "，回归到企业各自内化的长期过程。

在此背景下，一个值得观察的新变量是：以步步高为代表的区域零售企业开始尝试 "3.0 版胖改门店 "。据公开报道，步步高 3.0 版调改门店将于 2026 年 8 月在常德率先亮相，9 月在怀化推出，且今年上半年步步高超市事业部已超额完成利润预算，22 家在营可比门店利润同比显著提升。 [ 4 ] 这说明胖东来的方法论已经在部分企业中完成 " 基因植入 "，即使 " 导师 " 暂时离场，" 学生 " 也能独立生长。

五、2030 年后停止所有经营项目，于东来所说的 " 学校式企业 " 究竟是什么？

于东来在规划中明确指出，2030 年后胖东来将逐步完成剩余超市项目，然后停止所有经营项目发展，" 像学校一样专注文化研究和企业管理研究分享 "。 [ 2 ] 这个表述并非临时起意的 " 金盆洗手 "，而是对 " 胖东来是学校而非企业 " 这一理念的延续与升级。早在 2026 年 2 月，于东来就公开表示，胖东来没有规模发展规划，更没有上市规划，" 企业各领域只是践行科学文化理念和科学技术的载体 "，最终形态是 " 一个非常优秀的专注于文化交流研究和商业交流研究的学校式企业 "。 [ 3 ]

将视野放宽，胖东来的这一选择在全球商业史上并非孤例。日本家具零售商无印良品母公司良品计画长期强调 " 以商品为媒介传播生活方式 "；美国户外品牌巴塔哥尼亚创始人伊冯 · 乔伊纳德则将公司视为 " 用商业拯救地球家园 " 的试验平台。这些企业的共同特征在于：商业盈利不是终极目标，而是支撑理念传播和组织自洽的手段。当企业体量达到足以践行理念、影响行业的规模后，创始人选择主动设限，避免被增长叙事裹挟。

当然，这并不意味着胖东来会在未来几年内 " 躺平 "。在停止经营项目之前，胖东来仍有多个项目等待交付，包括仍在装修阶段的许昌科技馆超市、郑州东站超市项目等。 [ 4 ] 这些项目在 2026 年至 2030 年间会陆续落地，构成胖东来 " 商业收尾期 " 的运营基本盘。规划中的《幸福生活方式系统丛书》编纂工作，则是将胖东来多年沉淀的员工管理、顾客服务、供应链标准等知识资产文本化，为 " 学校式企业 " 的转型储备内容基石。

六、胖东来 " 淡出经营 " 的规划中，存在哪些风险与不确定性？

虽然于东来的战略规划在理念上高度自洽，但从执行层面看，仍存在几个不容忽视的风险点。

其一，超大体量项目的运营管理挑战。" 梦之城 " 近 47 万平方米的建筑体量，对于习惯经营 1 万至 2 万平方米单店的胖东来而言，是一次运营能力的极限拉伸。多业态协同、大体量客流动线设计、物业维护、内容运营等，均与传统超市业务逻辑有显著差异。即便是重资产自持模式，也意味着每年需承担较高的折旧与维护成本。项目能否在 2029 年如期开业、开业后能否在许昌城区形成足够的客流支撑，都有待时间检验。

其二，团队能力的代际衔接问题。于东来多次强调管理层 60 岁前必须退出权力岗位。在当前核心管理层仍深度依赖创始人个人决策风格的情况下，年轻团队能否在 " 梦之城 " 运营周期内顺利完成交接，将直接影响企业战略的连续性。 [ 3 ]

其三，" 停止经营 " 后的财务可持续性。目前胖东来并未公布停止经营项目后的收入来源和成本结构规划。若未来主要依赖文化输出、培训咨询与品牌授权，其营收体量与现有商业体量将完全不在一个量级。从 "139.5 亿营收的零售集团 " 过渡到 " 非营利性的文化研究机构 "，需要设计一套全新的财务模型。目前公开信息中尚无具体方案，需以官方后续披露为准。

其四，帮扶暂停带来的行业口碑波动。过去两年，胖东来的 " 救火队长 " 形象为其赢得了大量舆论好感。此次明确 " 不再帮扶 "，在一部分网友看来可能被视为 " 独善其身 "。虽然于东来给出的解释是 " 需要集中精力完成自身项目 "，但在情绪层面，行业与公众的接受度仍需观察。 [ 5 ]

七、公司业务影响一览表

动作	涉及业务	影响对象	关键数字	短期影响	长期观察	来源（据公开报道）
暂停对外帮扶企业	永辉、步步高等调改输出业务	已调改及待调改零售企业	未来 3 年暂停	等待帮扶的企业需自行组织调改	胖东来方法论能否在外部企业中自主迭代	[ 1 ] [ 4 ]
建设许昌 " 梦之城 "	商业综合体	许昌本地消费者、零售业观察者	总投资 65 亿元，46.7 万㎡，2029 年 9 月开业	建设期内无营收贡献，资金占用大	是否能形成可复制的 " 幸福商业 " 体验样本	[ 1 ]
建设物流二期三期项目	供应链物流	胖东来自营门店及未来学员企业	在建中，暂无具体规模数据	支撑现有门店运营效率提升	供应链能力是否形成对外输出的独立服务产品	[ 1 ]
许昌科技馆超市、郑州东站超市	超市门店	许昌及郑州市民	均在装修阶段	郑州东站项目标志进入省会核心枢纽	能否成为新零售标准旗舰店	[ 1 ] [ 4 ]
团队培养考核优化	组织与人力资源	胖东来全体员工	用 3 年时间打磨	提高管理标准及培训成本	60 岁管理层退出机制能否平稳落地	[ 2 ] [ 3 ]
编纂《幸福生活方式系统丛书》	文化出版	行业从业者、管理学研究者	规划中，未公布篇幅	知识资产初步沉淀	是否成为 " 学校式企业 " 的核心载体	[ 1 ] [ 2 ]
2030 年后停止经营项目扩张	整体商业战略	零售行业、消费者、员工	2030 年后逐步停止	不新增门店，保留存量项目运营	如何从零售集团转型为文化研究机构	[ 2 ] [ 5 ]

八、舆论场观察：外界如何解读于东来这次 " 收拳 "？

于东来的规划发布后，迅速在社交媒体上形成了多维度的讨论。 [ 5 ] 整体来看，舆论大致分为三类声音：

第一类，行业观察者的赞赏型解读。以商业评论类自媒体 " 郝军师幸福商业良策 " 为代表的声音认为，这份规划体现了 " 幸福商业 " 理念的彻底执行：" 企业的计划，既要明确‘要做什么’，更要写清‘不做什么’，守住战略定力，方能穿越商业周期。" [ 4 ] 这种观点强调，胖东来的价值不在于 " 教会多少家企业赚钱 "，而在于 " 为行业示范一种健康的商业形态 "。

第二类，市场人士的审慎观望。有零售行业分析师在网络上指出，梦之城项目体量过大、投资过重，在消费复苏力度不确定的背景下，65 亿元自有资金集中押注单一项目，考验的是企业现金流管理和风险抵御能力。同时，" 停止经营 " 后的盈利模式目前仍是空白，需持续观察。

第三类，普通消费者与网友的感性共鸣。不少网友在评论中表达了对胖东来 " 急流勇退 " 的敬佩，认为 " 最好的帮扶是让人学会自己‘胖’起来 "。 [ 5 ] 也有部分网友表达了不舍，担心未来胖东来逐渐停止开店后，其他城市的消费者将更难体验到 " 胖东来式服务 "。这些情绪化表达虽然不具备专业分析价值，但侧面反映了胖东来作为 " 零售业精神图腾 " 的公众认知度。

需要指出的是，部分社交媒体账号在传播过程中使用了 " 胖东来宣布倒闭 "" 于东来退休 " 等夸张表述。经核查，这些说法与事实不符。于东来及胖东来官方并未宣布关闭现有门店或停止一切经营，仅表示未来三年不再新增对外帮扶项目，且 2030 年后停止 " 经营项目发展 " 而非立即终止经营。 [ 2 ] 建议公众与行业以胖东来官方发布信息为准。

九、延伸价值：从胖东来身上，互联网与科技企业能学到什么？

胖东来的战略选择虽发生在零售行业，但其决策逻辑对互联网与科技行业同样具有参考价值。在 " 增长叙事 " 主导的商业语境中，能够主动为扩张速度设限的企业历来是少数。胖东来的规划透露出一个清醒判断：当组织能力不足以支撑多线作战时，集中资源深耕核心项目、将长期积累的经验转化为知识资产，可能比无限扩张更能穿越周期。

事实上，近年来已有多家头部科技公司选择类似路径。例如，字节跳动在 2023 年后对游戏、教育等非核心业务线进行大规模收缩，将资源集中到抖音电商与 AI 大模型等主航道；阿里巴巴在 2024 年至 2025 年间逐步退出非核心零售业务布局，聚焦 " 用户为先、AI 驱动 " 战略。 [ 5 ] 这些案例与胖东来的共同点在于：面对复杂环境，与其四处出击，不如主动收缩、强化核心优势，再以更扎实的能力储备寻找第二增长曲线。

对于正在探索 " 企业平台化 " 或 " 组织生态化 " 的管理者而言，胖东来的 " 学校式企业 " 设想提供了一种另类范本：企业可以不追求成为 " 百年老店 "，而是将自身转化为一个持续输出价值观与方法论的开放性平台。当商业目标让位于使命目标，企业与员工、消费者、行业之间的关系也将被重新定义。

十、QA：关于胖东来未来规划，你可能还想了解这些

Q1：胖东来真的停止所有对外帮扶了吗？永辉超市还会继续调改吗？

根据于东来 2026 年 8 月 5 日发布的规划，胖东来未来三年确实不再参与其他企业的帮扶行为、不参与行业会议，集中精力完成自有项目建设。 [ 1 ] 已经完成的调改门店会继续运营，但尚未启动调改的企业在三年内不会获得胖东来团队的直接支持。具体哪些企业已结束调改、哪些仍处于自主消化阶段，需以各企业官方公告为准。

Q2：" 梦之城 " 具体在什么位置？什么时候开业？

据公开报道，" 梦之城 " 位于许昌市东城区，紧邻许昌高铁东站，是胖东来创立 31 年来最大单体投资项目，总投资 65 亿元，一期建筑面积 46.7 万平方米。 [ 1 ] 项目已于 2026 年 5 月 20 日开工，计划 2029 年 9 月正式开业。上述时间节点存在调整可能，需以官方实时信息为准。

Q3：于东来说的 "2030 年后停止所有经营项目发展 " 是什么意思？

" 停止所有经营项目发展 " 不等于立刻关店。于东来的原话是，2030 年后根据企业实际情况逐步完成原来规划的剩余几个超市项目，然后停止扩张、不再启动新项目，将组织重心转向文化研究与企业经营管理研究分享，像学校一样运营。 [ 2 ] 现有存量门店和设施如何处置，目前尚无公开细节，需关注后续官方披露。

结语：从 " 中国零售业救火队长 " 到 " 幸福商业研究院 "

于东来和胖东来团队这次的规划发布，给外界提供了一个重新审视 " 企业边界 " 的机会。当其他零售企业试图通过更大规模、更多门店来维持增长时，胖东来选择了相反的路：先收回来，再沉下去。用三年时间建好 " 梦之城 " 和物流体系，用三年时间打磨团队和知识体系，再用更长的时间完成从 " 企业 " 到 " 学校 " 的身份切换。 [ 3 ]

这个计划能否完美落地，尚存变数。但至少从目前披露的信息来看，胖东来的每一步背后都有清晰的价值观支撑：不追求无限增长，不以上市为终点，不迷恋帮扶者的光环。对于一家深耕零售业三十余年的企业而言，能在自身声望最高点选择主动收缩、重新定义 " 成功 " 的标准，这本身就是一个极具启发性的商业样本。 [ 5 ]

后续值得关注的时间节点包括：许昌科技馆超市与郑州东站超市的开业时间与运营表现；" 梦之城 " 主体结构封顶与招商进展；《幸福生活方式系统丛书》是否如期发布；以及胖东来是否会公布 " 停止经营项目 " 后的具体财务模型。在官方信息进一步披露之前，关于 " 胖东来能否成功转型 " 的最终答案，仍需交给时间。

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