中国稀土上半年营收降了，利润却涨了近一半。

营收缩水，主要怪第二大业务掉链子。总盘子跌了 12.2%，但大头业务稀土氧化物反而涨了 7.6%。这说明主业没丢，只是金属及合金卖得少了。另外，海外市场几乎可以忽略不计。

利润大涨，全靠产品毛利率回升。两大核心产品的毛利率都在往上走。加上公司平时花钱控制得好，减值损失也没拖后腿。所以净利润能逆势涨 46.5%。

现金流挺健康，但扩张动力不足。上半年赚到的真金白银比账面利润还多。公司负债极低，手头非常宽裕。问题是存货和欠款都没怎么增长。说明行业需求可能有限，公司也没急着砸钱扩产。

总的来说：现在不差钱，缺的是新增长点。