半年赚 20 亿到 22 亿，归母净利润同比涨 157% 到 183%。就在这份史上最亮眼业绩预告的窗口期，第二大股东腾澎投资用 23 天时间，通过集中竞价减持 1893.56 万股，套现超过 5 亿元。

公司日进斗金，股东激流勇退。这是 2026 年巨人网络最刺眼的一组对照。

7 月 7 日晚，巨人网络发布 2026 年半年度业绩预告。预计上半年归母净利润 20 亿元至 22 亿元，同比增长 157.38% 至 183.12%；扣非净利润 22 亿元至 24 亿元，同比增长 172.74% 至 197.54%。

上半年这半年赚的钱，已经超过公司 2025 年全年的 17.55 亿元。

《超自然行动组》这款中式微恐多人手游 2025 年 1 月上线，2026 年 1 月日活跃用户突破 1000 万。截至一季度末，累计注册用户超 2 亿，累计流水突破 50 亿元。

春节期间它的单日流水、单月流水双双创出历史新高。巨人网络在一季度实现营收 23.29 亿元，同比增 221.70%；归母净利润 10.80 亿元，同比增 210.58%。

半年报预告里的二季度，预计净利润 9.2 亿至 11.2 亿，环比一季度基本走平。

5 月 16 日，巨人网络公告：第二大股东腾澎投资计划减持不超过 5680.70 万股，占总股本 2.99%，资金用于归还银行贷款。

按当时股价估算，顶格减持规模约 17 亿元。7 月 16 日至 8 月 7 日，腾澎投资通过集中竞价减持 1893.56 万股，占总股本 0.9963%。

以 8 月 7 日收盘价 29.34 元 / 股计算，套现超过 5 亿元，集中竞价部分执行完毕。减持后腾澎投资持股从 10.29% 降至 9.29%，仍是第二大股东。

但减持计划远未结束。剩下的约 3787 万股，将通过大宗交易在接下来一段时间继续出售，对应市值约 11 亿元。

也就是说，腾澎投资手里还有约 11 亿元的 " 水龙头 " 没拧完。

公告里一句 " 归还银行贷款 "，看似平淡，背后却是一笔拖了多年的海外并购旧账。巨人网络参股 49% 的上海巨堃网络科技有限公司，多年前为了收购以色列游戏公司 Playtika 的母公司 Alpha Frontier Limited，借入了大额并购贷款。

市场机构测算，如果把这笔债还清，每年节省的利息，按持股比例折算，能为巨人网络间接增厚几千万净利润。

所以严格来说，腾澎投资这次减持套现，还的是巨堃网络并购贷款的到期资金，而不是直接填史玉柱个人的担保窟窿。

2023 年 9 月，史玉柱、北海宏泰投资新增被执行人信息，执行标的约 17.65 亿元，由北京金融法院执行。

事由是民生信托案，史玉柱对其中本金 9.9 亿余元、利息 1 亿余元及相应违约金承担连带保证责任。

2023 年 9 月 18 日，巨人投资有限公司持有的约 1.14 亿元股权被冻结，期限至 2026 年 9 月 17 日。

2024 年 11 月，史玉柱新增一条被执行人信息，涉及金额 3.5 亿元；巨人投资、上海巨人投资也分别新增被执行人信息，合计 8.7 亿元。

2024 年 12 月，史玉柱持有的杭州云溪投资 6500 万股权被冻结。

2025 年 6 月，巨人投资持有的广西北部湾银行约 2.77 亿元股权被冻结，期限至 2028 年 6 月 24 日。

巨人网络此前对外回应这类事项时称：" 这是史玉柱帮朋友担保引起的事，会妥善处理 "，并强调与上市公司无关。

2026 年 4 月 29 日，重庆证监局向巨人网络下发《行政监管措施决定书》〔2026〕21 号。

经查，2020 年 9 月，巨人网络全资子公司向上海卓闲互动网络技术有限公司转让合肥灵犀互动网络科技有限公司 100% 股权。

上海卓闲支付的股权转让款，资金穿透来源于巨人网络关联方。关联方提供资金借款促成本次交易完成，构成关联交易。

但公司未按规定履行关联交易审议程序及信息披露义务。时任董事长史玉柱、总经理刘伟、董事会秘书孟玮被认定为违规行为的主要责任人。

重庆证监局决定对公司及三名责任人采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

一笔沉默了五年的关联交易，在业绩高光时刻被监管追溯追责。

但一款手游的生命周期，行业惯例是 2 到 3 年。巨人网络的老 IP" 征途 " 运营已近 20 年，核心用户年龄 35 到 50 岁；《球球大作战》从增长主力退居稳定器。

新品储备里，《名将杀》尚在测试，一款极寒末日生存游戏还未正式上线。

第三方机构数据显示，2026 年 2 月底，《超自然行动组》单周流水曾环比下滑 47%，接近腰斩。随后公司通过 " 摸金节 "、《鬼吹灯》联名等活动稳住了热度。

几个还没落地的变量，剩余约 11 亿元的大宗交易减持，何时落地、由谁承接，是接下来最直观的观察窗口。

《超自然行动组》Q3、Q4 的流水曲线，决定这款爆款是进入平台期还是衰退期。

史玉柱个人担保案件的后续执行进展，以及巨堃网络并购贷款的清偿节奏，会在未来几个季度持续影响市场神经。

腾澎投资这次减持的官方说法是 " 归还银行贷款 "，资金指向清晰。

但业绩最高点、监管追责点、个人债务点三重时间窗口的重叠，让这笔 17 亿规模的减持计划，注定不会只被解读为一个单纯的财务动作。