宇树科技（688836）将于 8 月 10 日正式开启网上申购，机构普遍预计其网上中签率仅约 0.02% 至 0.03%（万分之二到万分之三），这意味着 1 万个申购者中仅有 2-3 人能幸运中签，堪称 " 万人摇号 " 级别的打新难度。

一、中签率为何如此之低？

网上流通筹码极度稀缺：本次宇树科技网上初始发行仅 647.1 万股，按科创板每签 500 股计算，全市场可供摇号的中签号码只有约 1.29 万个。

参与打新的投资者基数庞大：尽管科创板设有 50 万元资产门槛，但满足条件的投资者仍有数百万人。参考今年上半年科创板热门新股联讯仪器（中签率 0.0224%）、长进光子（0.0205%）等数据，宇树科技作为 " 人形机器人第一股 "，热度远超上述个股，竞争更加激烈。

顶格申购门槛较低加剧竞争：本次申购上限为 6000 股，仅需 6 万元沪市市值即可顶格参与。低门槛意味着大量投资者都能顶格申购，进一步压低了中签机会。

二、发行与申购核心数据

发行价格：150.80 元 / 股，中一签（500 股）需缴款 7.54 万元。

发行市盈率：219.23 倍，远超行业平均市盈率 38.56 倍。

网上申购日：8 月 10 日（周一），缴款截止日为 8 月 12 日。

申购代码：787836，申购时无需提前缴款，中签后确保账户有足额资金。

回拨机制：若网上有效申购倍数超过 50 倍，将从网下回拨 5% 至 10% 的份额到网上，届时中签率可能小幅抬升至万分之二点五到万分之三。

三、中签后收益预期与风险提示

收益预期：建银国际预测宇树科技上市后市值或达 1090 亿元，对应首日涨幅约 79%，单签盈利约 5.9 万元；若涨幅达 200%，盈利约 15 万元。

潜在风险：公司 2026 年一季度扣非净利润同比下滑 52.55%，预计上半年扣非净利润同比下降 6% 至 22%。部分保守机构认为合理市值中枢在 300 亿 -450 亿元，意味着存在上市首日破发的可能。

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