今年上半年，区域内一家上市公司都没有新增，但上市公司总市值却在半年内增长了 76.25%。这件事发生在广东东莞。

近日，东莞召开 " 万亿启程 价值共生 " 资本市场高质量发展大会。大会上，东莞 64 家 A 股上市公司 " 总市值突破万亿元 " 被反复提及。

截至 2026 年 6 月 30 日，东莞 64 家 A 股上市公司总市值达 1.41 万亿元，上半年增幅 76.25%，在 29 座万亿元 GDP ( 地区生产总值 ) 城市中排名第二，仅次于武汉的 80.99%。其中，占东莞上市企业总市值近三成的生益科技，市值从不足 2000 亿元飙升至 4000 余亿元；生益电子与鼎泰高科也先后跨入千亿元市值企业的阵营。

但真正值得关注的，是另一个数字：上半年东莞没有新增一家 A 股上市公司。《每日经济新闻》记者 ( 以下简称每经记者 ) 查询发现，在城市市值增幅排名靠前的城市中，同期苏州新增 7 家上市公司，无锡新增 5 家，深圳新增 5 家。东莞的市值增幅，全部来自存量企业的估值跃升，也可视为资本市场对该城市存量资产的重新定价。

这种重估有根基吗？东莞市上市公司协会会长、宏川智慧董事长林海川表示，上半年东莞 A 股上市公司总市值历史性突破万亿元，既是产业厚度的体现，也意味着责任更重。他提到，" 启程之后 " 关键在于持续创造真实价值。

谁在拉动 " 东莞板块 "？

根据 " 东莞发布 " 所援引的数据，今年上半年，上市公司总市值增幅前 10 的万亿元 GDP 城市排名依次为武汉、东莞、苏州、无锡、烟台、南通、天津、成都、深圳和上海。

每经记者研究发现，拉动东莞上市公司市值增长的主要力量，来自几家深度嵌入 AI ( 人工智能 ) 算力硬件供应链的企业。

生益科技成为其中的绝对主力。这家覆铜板等基材的生产企业去年股价已实现翻倍，今年市值从约 1700 亿元起步，6 月份市值一度突破 4000 亿元。仅这一家，就占到截至 6 月末时东莞上市企业总市值的近三成。

紧随其后，鼎泰高科上半年市值增长近 1700 亿元，于 5 月突破千亿元、6 月中旬站上 2000 亿元，而在今年年初，其市值尚不足 600 亿元。此外，生益电子也成功叩开千亿元大门，成为东莞首家千亿元市值的科创板企业。

这些企业的共同特征是：集中在电子电路、连接器、精密制造等领域，在 AI 算力产业链上恰好构成从基材、钻针、PCB ( 印制电路板 ) 到精密结构件的关键环节。

来自包装行业的金富科技或许是个例外。不过，这家企业也在上半年宣布通过收购切入液冷赛道后，实现了股价大涨。

当然，并非所有东莞上市公司都享受了这轮 AI 热潮的红利。其中，2025 年刚上市的马可波罗，以及慕思股份、坚朗五金等都出现不同程度的市值下滑。

截至 7 月 31 日，经历 7 月市场调整后，东莞 A 股上市公司总市值回落至约 1.24 万亿元，较年初仍增长约 57%。

业绩能否撑得住股价？

市值大涨之后，最核心的问题是：涨幅有没有业绩支撑？

根据《东莞上市公司年度发展报告 ( 2025 ) 》，2025 年全年东莞 64 家 A 股上市公司累计营收 1562.4 亿元，同比增长 16%；归母净利润 104.77 亿元，同比增长 40.82%，扭转了上年 " 增收不增利 " 的局面。

进入 2026 年上半年，核心企业表现更为突出。生益科技预计上半年归母净利润 30.99 亿 ~32.98 亿元，同比增长 117%~131%；生益电子预计净利润为 10.82 亿 ~11.37 亿元，同比增长 104%~114%；鼎泰高科预计净利润为 6.4 亿 ~7 亿元，同比增长 300%~338%。

相比之下，市值缩水企业的业绩形成了对照。比如慕思股份、坚朗五金因与地产链深度绑定，均发布了业绩下滑预告。

一个清晰的信号是：这轮资本市场对东莞的定价是有选择性的。卡位在 AI 供应链上的企业获得了溢价，而偏离这条主线的企业则被市场 " 冷落 "。至少从上半年的业绩预告看，AI 算力需求确实在转化为部分企业的营收和利润——但这种转化能否持续，仍需观察。

在 8 月 6 日大会期间举行的圆桌论坛上，谈起企业在行业扩产中何以能够占据主动，鼎泰高科董事、副总经理王俊锋提到一个细节：" 我们所有的制程设备 95% 以上可以自给自足 "，而竞争对手扩产时却由于供应商产能有限而买不到设备，造成部分订单可能较长时期内都无法交付。

这段话揭示了一个值得关注的事实：鼎泰高科的市值增长，并非单单是因为站在 AI 风口上，更关键的是它多年来自研设备积累的产能壁垒——当全行业都在扩产时，它是少数能快速响应的供应商之一。

" 世界工厂 " 被重新发现

东莞因制造而兴，但过去其上市公司市值长期在低位徘徊，但 2026 年上半年成为一个转折点—— 5 月中旬，东莞 A 股上市公司总市值首次突破万亿元。与此同时，区域内首家 4000 亿元市值企业、首家千亿元科创板企业、首家 "A+ H" 两地上市企业相继出现。

从产业底子看，东莞是全球电子信息制造重镇。据东莞市上市公司协会提供的数据，全市拥有超 1.4 万家规模以上工业企业、超 1 万家高新技术企业、超 300 家专精特新 " 小巨人 " 企业。这种深厚的制造业积淀，使其在 AI 算力硬件需求爆发的节点上，恰好卡住了供应链的关键位置。

" 当 AI 浪潮袭来，这片制造业沃土迅速作出反应—— 2025 年，全市集成电路、AI 服务器产量分别增长 69.7% 和 25.9%。正是产业与技术的共振，为东莞板块的价值跃升注入了澎湃动力。" 东莞市上市公司协会方面给记者提供的材料中如是分析。

此外，政策层面上，2026 年初东莞推出 " 鲲鹏计划 "2.0 版，搭建 "1133" 服务体系。东莞市委常委、常务副市长曾坚朋在大会上表示，每年将统筹不少于 2000 亩优质用地支持上市及后备企业，并扩大国资直投基金、年内撬动社会投资不少于 100 亿元。

万亿元市值是里程碑，更是试金石。林海川在大会致辞中的一段话，或许提供了一些冷静思考：" 万亿启程的关键在于持续创造真实的价值，价值才是企业真正的底气。"

刚发布的《东莞上市公司 2025 年度发展报告》显示，东莞上市公司市值对全省资本市场的贡献程度仍明显低于其经济体量在全省的占比，二者之间存在约 4.55 个百分点的差距，说明东莞企业的证券化水平与经济实力尚不完全匹配。

此外，报告还指出，东莞在国家重点未来产业上存在赛道空白、布局滞后问题。在量子科技、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、生物制造四大国家核心未来赛道上，东莞市尚未形成规模化产业布局，基本处于起步摸索阶段。同时，现有具身智能、6G ( 第六代移动通信技术 ) 产业以应用落地、配套服务为主，底层算法、核心算力、基础理论研究薄弱，前沿原始创新能力不足，与国家未来产业 " 技术突破、源头创新、换道超车 " 的核心要求仍有较大差距。

资本市场给了高估值，企业能否用持续的业绩接住这份期待？产业升级到了深水区，城市还能提供什么支撑？对于东莞来说，更大的考验，或许才刚刚开始。