（来源：涂料采购网）

近日，立邦控股官宣重大资本运作，公司董事会正式批准收购大股东 Wuthelam 集团旗下欧洲汽车涂料业务相关股权，双方已于当日完成股份购买协议签署。这桩时隔四年的业务回购，成为立邦完善全球涂料产业布局的关键动作。

据披露，本次交易对价约 4700 万欧元（折合 85 亿日元），预计 2026 年 10 月正式完成交割。交易落地后，此前剥离的欧洲汽车涂料业务将重新纳入立邦控股合并报表体系，重回上市公司核心业务版图。

此次回购并非立邦跨界重启新投资，而是一场精准的业务复盘与资产整合。时间回溯至 2021 年，彼时立邦控股出于经营优化考量，将欧洲汽车涂料业务转让给大股东 Wuthelam 集团。当时该板块正处于经营调整周期，面临重组改造、资金投入压力与业绩不确定性，持续持有将给上市公司带来较大经营风险。

业务转出后，Wuthelam 集团全面承接该板块的重组投入与经营风险，开启为期数年的专项整改与优化。经过系统性调整，目前欧洲汽车涂料业务经营状况大幅好转，经营稳定性显著提升，盈利能力也具备了持续改善的基础，为本次回购奠定了核心基本面支撑。

从完整交易链路来看，本次操作是典型的阶段性剥离避险、专业化重组提质、成熟后回归整合的资本运作模式，并非立邦退出欧洲市场后的全新入局，而是对存量优质业务的二次优化与收拢。

值得关注的是，由于交易对手为公司大股东，本次收购构成关联交易。为充分保障上市公司及中小股东权益，立邦控股已通过第三方专业估值、独立特别委员会审查等多重合规流程，全面核验交易价格的公允性，杜绝利益输送风险，确保交易合规合理。

基本面改善是立邦重启回购的核心决策依据。2021 年剥离业务的核心诉求，是规避重组阵痛期的不确定性与高额投入；而历经数年专业化重组后，该业务的经营短板基本补齐、发展底盘持续夯实，风险收益结构彻底优化，重新纳入上市公司体系的时机已然成熟。

对立邦控股而言，此次回购的核心价值，在于夺回欧洲汽车涂料业务的直接控制权，将区域业务纳入集团统一经营、管理与考核体系，实现全球业务的统筹调度，彻底改变此前业务割裂、管理脱节的现状。

从行业属性来看，汽车涂料业务具备极强的属地化服务属性，绝非简单的产品销售，需要深度绑定本地整车企业，提供定制化颜色开发、涂装工艺适配、质量体系认证及现场驻场技术服务，贴近市场布局是核心竞争优势。而欧洲拥有全球顶尖且完整的汽车产业链，是国际汽车涂料赛道的核心竞争高地，战略价值不言而喻。

本次业务回归，将为立邦的全球化布局带来三重长期利好，全方位夯实企业核心竞争力。

其一，完善全球业务架构。通过收拢欧洲核心业务，立邦可实现亚洲、欧洲等核心区域汽车涂料资源的统一统筹与协同调度，打破区域业务壁垒，全面升级全球化运营、生产与服务体系。

其二，强化本地客户服务能力。依托欧洲本土业务布局，立邦可深度对接当地整车厂生产节奏，实现技术研发、工艺适配、售后运维的本地化协同，大幅提升区域客户粘性与市场服务效率。

其三，坐享重组红利与增长收益。本次回购直接承接业务数年重组成果，规避了前期试错与投入成本，可直接享受业务稳步复苏、盈利能力持续提升带来的业绩增量，优化上市公司整体盈利结构。

整体来看，此次交易的核心意义，远不止区域产能的简单扩张，更是立邦对全球汽车涂料业务版图的战略性重构。通过 " 剥离风险资产、重组提质增效、回归整合升级 " 的精细化运作，实现资产价值最大化。

目前交易尚未完成交割，未来欧洲业务能否持续扩大市场覆盖、深化技术服务优势、兑现盈利增长预期，仍有待后续经营数据与集团配套投资规划进一步验证。

责任编辑：王立宏 18911461190