8 月 13 日，蓝盾光电（300862.SZ）开盘即涨停，收获四连板，截至发稿报 39.41 元 / 股，最新市值 72.76 亿元。

点燃市场的，是蓝盾光电 8 月 7 日晚间披露的一份收购预案。根据公告，公司拟收购苏州岚创科技有限公司（下称 " 岚创科技 "）控股权，后者主营光学薄膜业务。在蓝盾光电看来，这笔收购是公司完善光电产业链布局的 " 关键一步 "。

在 AI 算力需求爆发的背景下，作为数据传输核心纽带的光通信行业也迎来高速增长，受到资本市场热捧，蓝盾光电因此受益。

站在这笔交易背后的，是蓝盾光电的实控人袁永刚，其所在的袁氏家族，坐拥东山精密（002384.SZ）、安孚科技（603031.SH）、蓝盾光电三家 A 股上市公司。袁永刚本人曾操盘安孚科技收购南孚电池这一 " 蛇吞象 " 经典案例，如今其又将目光投向了光通信赛道。

8 月 7 日晚间，蓝盾光电披露，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买李侠、郑燕飞等 7 名交易对方持有的岚创科技控股权，并向不超过 35 名特定投资者发行股份募集配套资金。公司股票于 2026 年 8 月 10 日开市起复牌。

公告显示，岚创科技成立于 2022 年 3 月，法定代表人为李侠，主要从事高性能真空镀膜设备的研发、生产、销售及相关技术服务，聚焦精密光学薄膜沉积领域。

据介绍，岚创科技是国内少数在超窄带薄膜滤光片（TFF）领域实现商业化量产的设备厂商，设备综合产出和技术稳定性居于行业前列。岚创科技现有产品主要用于高端光学滤光片等光学器件的薄膜制备，目前终端应用以光通信领域为主，还包括工业激光、医疗光学、消费电子等领域。

而光通信技术可以为数据中心内部及跨中心提供高速互联，随着 AI 算力需求爆发，光通信市场呈现爆发式增长。Fortune Business Insights 数据显示，2025 年全球光通信市场规模约 368.7 亿美元，预计 2034 年将增长至 742.1 亿美元，年均复合增长率高达 8.38%。

岚创科技业绩亦迎来大幅增长。公告显示，2024 年、2025 年及 2026 年上半年，公司的营业收入分别为 1227.33 万元、3355.68 万元、1.71 亿元；净利润分别为 -303.03 万元、1128.06 万元，1.02 亿元。2024 年至 2026 年上半年末，公司资产总额也由 4216.69 万元攀升至 4.87 亿元，暴增超 10 倍。

反观蓝盾光电原有业务，公司主要从事高端分析测量仪器的研制和生产、软件开发、数据应用及服务，产品和服务主要应用于环境监测、交通管理、气象观测等领域。

从过往业绩表现来看，蓝盾光电超八成收入来自环境监测，公司业绩持续承压，自 2025 年以来出现亏损。

财报数据显示，2025 年，公司实现营收 3.99 亿元，同比下滑 34.53%；归母净利润亏损 8876.65 万元。2026 年一季度，公司延续亏损态势，实现营收 8811.63 万元，同比下滑 13.20%，归母净利润亏损 866.43 万元，亏损幅度同比扩大 271.99%。

在这种背景下，公司急需寻找第二增长曲线。在此次的收购预案中，蓝盾光电表示，本次收购岚创科技，是上市公司推进核心技术自主可控、完善光电产业链布局的关键一步。

本次交易完成后，上市公司将在现有分析测量仪器业务基础上新增高性能真空镀膜设备业务，拓展高端装备领域的产品布局，并在光学设计、检测技术、自动控制、软件算法及应用场景开发等方面持续深化技术协同，实现从 " 高端光学分析测量仪器制造 " 向上游 " 核心光学薄膜设备制造 " 战略延伸。

本次并购的另一大核心看点，是背后操盘的资本老手袁永刚。

财报信息显示，目前，袁永刚是蓝盾光电的控股股东，袁永刚、王文娟夫妇直接、间接合计持有公司约 23.65% 的股份，是公司的实际控制人。

作为千亿东山精密创始人袁富根之子，袁永刚出生于 1979 年，现任东山精密董事长。目前，袁氏家族控制着东山精密、安孚科技、蓝盾光电三家 A 股上市公司，横跨精密制造、电池、高端仪器等多条赛道。在 2025 年胡润百富榜上，袁富根家族以 440 亿元财富位列第 130 位。

袁永刚本人则以擅长资本运作而知名。安孚科技 " 蛇吞象 " 式收购南孚电池，是袁永刚的代表作，并在 2024 年被上交所纳入《并购重组典型案例汇编》。

具体来看，2019 年，袁永刚通过四层嵌套的股权架构，仅用 3.85 亿元便控制了市值约 20 亿元的百货零售商安德利（即安孚科技前身）。

入主后，袁永刚一边剥离安德利传统零售业务，一边通过多次收购亚锦科技股权，成功间接控制估值近百亿的南孚电池，公司也顺势更名为安孚科技，完成业务彻底转型。近几年，安孚科技还通过收购，继续增持南孚电池。

收购岚创科技，并不是袁永刚第一次布局光通信赛道。

2025 年 6 月，东山精密宣布，公司拟斥资近 60 亿元收购索尔思光电 100% 股份。交易完成后，索尔思光电将成为公司全资子公司。

索尔思光电是全球光模块市场头部厂商之一，通过此次收购，东山精密成功 " 跨界 " 光通信赛道。

索尔思光电的盈利能力也没让东山精密失望。索尔思光电 2025 年 10 月纳入东山精密合并报表范围，当年公司实现营收 401.25 亿元，同比增长 9.12%；归母净利润为 13.86 亿元，同比增长 27.67%。其中，光模块业务实现收入 14.35 亿元，占总收入的 3.58%，毛利率高达 36.74%。

业绩预告显示，2026 年上半年，东山精密实现归母净利润 29 亿～30 亿元，同比增长 282.58%～295.78%。业绩变动的原因之一，就是 " 光模块业务整合效应初步显现，新增产能的爬坡及新客户的导入符合预期，收入与盈利实现较大增长 "。

同时，东山精密的股价一路高歌猛进，2025 年 6 月以来累计涨超 600%，8 月 12 日，东山精密收涨 3.26%，报 200.19 元 / 股，最新市值约 3667 亿元。袁永刚、袁永峰、袁富根父子三人合计持有东山精密约 33.25% 的股权，最新持股市值超 1200 亿元。

不过，袁永刚也有 " 失手 " 的时候。

2023 年 12 月，蓝盾光电曾宣布以 1.8 亿元自有资金参与星思半导体新一轮融资，预计取得后者约 5% 股权。不过，截至 2023 年三季度末，星思半导体的净资产仅 0.7 亿元，而其投后估值高达 36 亿元，增值率约 5142.86%。

这笔高溢价跨界投资引发了市场争议，并很快吸引了深交所关注，要求其核查内幕交易嫌疑。

2024 年 7 月，蓝盾光电又计划追加 8000 万元购买星思半导体 3.48% 股权。但这笔交易股权始终没有交割，款项亦未能支付。最终，2025 年 12 月 10 日，公司主动终止该交易。

此次蓝盾光电收购岚创科技，资本市场用三连板给出了乐观的答案，但袁永刚这步棋的最终成色，还要看整合后的协同效应能否兑现。

本文源自：时代财经 APP

作者：张洁，温斯婷

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