腾讯控股 ( 0700.HK ) 尾盘跌幅一度扩大至 4.77%，总市值一度跌破 4 万亿港元。消息面上，腾讯昨晚公布业绩显示，2026 年 Q2 营收 2047.85 亿元，同比增长 11%，环比增长 4%，高于预期的 2028.4 亿元；毛利 1184.33 亿元，同比增 13%，环比增长 6%；净利润 560.22 亿元，同比增长 0.7%，环比下降 4%，低于预期的 584 亿元；调整后净利润 684.15 亿元，同比增长 9%，环比增长 0.8%。腾讯 Q2 算力采购大幅推高资本开支至 527.8 亿元，自由现金流转负。市场担忧庞大的前置投入在短期内难以转化为高回报率的商业变现。