剥离支付牌照五年后，" 海尔系 " 再次迎来一家持牌支付机构。8 月 13 日，重庆海尔小额贷款有限公司（以下简称 " 海尔小贷 "）向北京商报记者回应称，其接手重庆易极付科技有限公司（以下简称 " 易极付 "）99% 股权，系在处置既有债权过程中通过法定以物抵债程序承接，属于司法程序下的被动承接。

被动承接

国家企业信用信息公示系统显示，易极付大股东由重庆市博恩科技（集团）有限公司（以下简称 " 博恩科技 "）变更为海尔小贷，后者持股 99%，剩余 1% 由北京新晋华集成数据有限公司持有。

由于博恩科技经营危机，易极付多次成为失信被执行人并被限制消费，这一股权变更早有迹可循：2017 年博恩科技向海尔小贷借款 4000 万元，以所持易极付 99% 股权质押；2020 年初双方因金融借款合同纠纷对簿公堂，海尔小贷申请对博恩科技及关联公司 2500 万元财产诉前保全。

2022 年，海尔小贷申请强制执行，同年 12 月该股权首登拍卖台，起拍价 5079.77 万元，因无人出价流拍；2023 年 7 月、11 月又先后以 3957.95 万元、3166.36 万元起拍，均流拍；最近一次 2026 年 6 月拍卖起拍价已降至 2379.85 万元，较首拍腰斩，仍无人问津。最后一次拍卖未果后，海尔小贷以以物抵债方式成为新股东。

作为持牌支付机构，易极付股东变更还需获得人民银行同意。" 工商变更不等于法律层面控制权完全转移，只有央行批复落地，本次股权变动才具备完整合规效力。" 博通咨询首席分析师王蓬博表示。截至发稿，人民银行官网尚未发布易极付相关变更许可。

牌照残值有限

易极付并非 " 海尔系 " 首张支付牌照。2014 年 3 月，海尔集团（青岛）金盈控股有限公司（以下简称 " 海尔金盈控股 "）收购快捷通支付服务有限公司（以下简称 " 快捷通支付 "），业务类型同为储值账户运营Ⅰ类；2021 年 6 月，因主动剥离非核心金融业务，海尔金盈控股以 4.49 亿元将快捷通支付出售给小商品城。

据央行官网信息，易极付 2011 年 12 月获《支付业务许可证》，业务类型为储值账户运营Ⅰ类（即原 " 互联网支付 "），注册资本 1 亿元，牌照将于 2026 年 12 月到期。根据《非银行支付机构监督管理条例》，支付机构名称应当标明 " 支付 " 字样；储值账户运营Ⅰ类机构注册资本最低限额为 2 亿元。易极付名称不含 " 支付 " 字样、注册资本仅 1 亿元，两项硬性要求均未达标，须在牌照到期前完成更名、增资。

王蓬博指出，此次股权划转属被动抵债承接，与当年主动收购快捷通有本质区别，并非市场化收购。他表示，易极付年底面临续展，名称、注册资本均须按监管要求整改，将产生一定资金与人力投入且结果存不确定性；结合多次降价拍卖未成交及公开数据看，其业务底子较弱，尚未形成可持续盈利模式，市场对其资产价值持审慎态度，牌照价值整体有限。

南开大学金融学教授田利辉更直言，易极付牌照残值已极为有限：名称不含 " 支付 "、注册资本未达标、续展窗口仅剩 4 个月，三重合规瑕疵叠加，这张牌照本质上是一张深度虚值期权，行权条件是 4 个月内完成全部整改并获央行批复，任何一环断裂即归零。

" 去金融化 " 下的前路

" 海尔系 " 五年前主动出售支付牌照，如今被动接盘，易极付能否在海尔体系内发挥作用？海尔小贷未予回应。受访人士普遍认为，易极付不会在 " 海尔 " 内部发挥作用。

最主要的原因在于海尔集团持续近十年的 " 去金融化 "，金融版图不断收缩，包括出售支付牌照、减持金融机构股权等。2021 年 12 月，海尔集团（青岛）金融控股有限公司更名为海尔金盈控股，经营范围删除对金融机构投资、资产管理等金融类表述，转为 " 以自有资金从事投资活动、数据处理服务 "，不再登记金融控股相关业务范围，金融业务逐步转向服务集团内部。

海尔金盈控股对外投资中，除海尔小贷外，还涉及融资租赁、商业保理，并参股青岛银行、北大方正人寿等；" 海尔系 " 更重要的金融牌照来自海尔消费金融。本次接手股权的海尔小贷成立于 2014 年，是首批全国性互联网小贷之一，由重庆海尔云链科技有限公司全资控股，后者为海尔金盈控股全资子公司。

今年 7 月初，有市场消息称海尔小贷已处于良性缩表、存量业务收尾阶段，引发市场对其牌照去向的关注。北京商报记者从知情人士处获悉，海尔小贷拟注销小贷牌照，主因是近年小贷牌照价值明显缩水。对于当前小贷业务开展情况、存量业务处置规划以及接手易极付后的业务隔离安排，海尔小贷未予回应。

田利辉认为，海尔供应链和电商生态早已不依赖支付牌照运转，易极付对 " 海尔系 " 没有实际功能，后续大概率在续展窗口内寻找买家折价转让，无人接盘则续展失败、牌照注销、资产核销。王蓬博也判断，" 海尔系 " 战略中没有长期持有支付牌照的规划，预计将先推动易极付完成年底续展、稳定牌照资质，待股东变更获批后择机转让股权回收债权，也不排除短期寻找产业方洽谈出让。

对于业务隔离，王蓬博提示，小贷入股支付无法规层面的禁止性规定，但管控重点在业务隔离能否落地：支付与信贷须在团队、系统、数据层面独立运行，严禁依托支付渠道开展信贷导流，关联交易执行公允定价；监管将实施穿透式核查，若继续运营，机构应搭建独立风控架构，实现两类业务风险有效隔离。

北京商报记者 廖蒙