海光信息技术股份有限公司（以下简称 " 海光信息 "）发布 2026 年半年度报告：实现营业收入 90.99 亿元，同比增长 66.52%；归母净利润 17.98 亿元，同比增长 49.69%；研发投入达到 26.52 亿元，同比增长 55.05%。研发投入大幅增长正在加速其 CPU、DCU 产品迭代与 AI 生态建设，这是理解海光信息未来竞争力的关键线索。 [ 1 ]

海光信息是国内领先的高端处理器芯片设计企业，主要产品包括通用计算 CPU（中央处理器）和协处理 DCU（深度计算处理器）。8 月 13 日晚间，公司披露 2026 年半年报，引发市场关注。在 AI 算力需求爆发和国产替代深化的背景下，公司选择 " 大手笔 " 投入研发，研发费用率保持高位，并大幅扩充研发团队。据公司公告 [ 1 ] ，公司上半年研发人员数量同比增加 27%。

研发投入大增 55%，钱具体花在了哪里？

结论：研发投入主要投向三大方向：CPU 产品迭代、DCU 产品升级、AI 软件栈建设。

从资金流向看，26.52 亿元研发投入对应的是明确的产品路线图。CPU 方面，海光信息持续优化 C86 架构，海光五号 CPU 研发进入关键窗口期，同时开放 CPU 互联总线协议（HSL），以降低系统访问延迟，提升多路互联性能。DCU 方面，新一代深算四号 DCU 预计 2026 年下半年推出，搭配自研交换芯片提升集群互联能力，满足大模型训练对万卡级集群的算力需求。AI 软件栈方面，DCU 已完成与 DeepSeek、Qwen3、混元、智谱等 400 余款主流大模型的适配优化，覆盖全球 99% 非闭源大模型。 [ 2 ]

据兴证计算机整理的数据 [ 2 ] ，2026 年上半年海光信息研发费用率为 27.88%，同比提升 0.47 个百分点；销售费用率和管理费用率分别为 4.64% 和 0.69%，同比变动不大。研发费用率维持高位，是公司 " 短期保增长、长期强壁垒 " 策略的体现，也意味着公司愿意牺牲短期利润来换取长期技术领先。

研发投入对 CPU 和 DCU 产品迭代有何直接影响？

结论：研发投入直接决定产品迭代速度和代际竞争力，海光五号 CPU 和深算四号 DCU 是当前研发投入的核心成果。

在 CPU 领域，海光五号进入关键研发窗口期，意味着未来 1-2 年有望推向市场。开放 HSL 总线协议是一项战略性动作，类似 ARM 开放指令集授权，可以吸引更多服务器厂商和系统集成商围绕海光 CPU 构建方案，降低整体系统访问延迟，提升性能优势。这对于提升海光在服务器 CPU 市场的竞争力至关重要。

在 DCU 领域，深算四号主打 " 万卡级集群 " 能力，直接瞄准大模型训练对超大规模算力的需求。自研交换芯片则有助于构建更高效、更自主可控的集群网络，减少对第三方互联芯片的依赖。据公开资料，公司计划未来 3-5 年年均研发投入约 40 亿元 [ 3 ] ，这意味着产品迭代将保持高强度节奏，海光五号和深算四号之后，后续代际产品也将有充足资源支撑。

研发人员规模同比增长 27%，为研发项目提供了人力保障。芯片设计是智力密集型行业，研发人员的扩充直接关系到项目进度和技术深度。2026 年上半年研发投入金额已超过去年同期，且研发人员数量同步扩张，说明公司正处于 " 产品爆发前夜 " 的蓄力阶段。

为什么海光信息净利润增速低于营收？研发投入是主因吗？

结论：净利润增速低于营收主要是股份支付费用和研发投入增加造成的，其中股份支付是最大干扰项，研发投入属于战略性投入。剔除股份支付后，净利润增速与营收增速基本匹配。

财报显示，海光信息上半年归母净利润 17.98 亿元，同比增长 49.69%，而营收增速为 66.52%，增速差约 17 个百分点。扣非净利润 16.31 亿元，同比增长 49.67%，同样低于营收。但扣除股份支付影响后的净利润为 22.70 亿元，同比增长 82.30% [ 2 ] ，明显高于营收增速，说明主业实际盈利能力更强。

股份支付是股权激励带来的非现金费用。据公开资料，2026 年为股份支付摊销峰值，全年预计约 7.86 亿元，2027 年将降至 3.08 亿元，2028 年基本结束 [ 3 ] 。这意味着未来两年股份支付对利润的压制将显著减弱，利润弹性有望释放。

研发投入方面，2026 年上半年研发投入同比增长 55.05%，研发费用率 27.88%，在 A 股半导体公司中处于较高水平。研发投入虽然会减少当期净利润，但会转化为产品和生态的竞争优势。因此，短期表观增速失真，但核心增长强劲。投资者在分析海光信息时，应重点关注 " 扣除股份支付影响后的净利润 " 这一指标，才能看到主业真实盈利水平。

需要特别指出，研发投入与股份支付性质不同。研发投入是真金白银的支出，但属于可资本化或费用化的战略性投资；股份支付则是非现金费用，不涉及现金流出。两者都会影响报表利润，但对公司价值的影响截然不同。

研发高投入能否转化为市场份额？海光信息的生态壁垒有多深？

结论：研发投入正加速构建 " 技术 + 生态 + 系统 " 三维壁垒，目前已在生态和客户层面形成明显护城河，市场份额有望持续提升。

光合组织是海光信息主导的产业生态联盟，目前已聚合 6000 余家合作伙伴，完成超过 15000 项软硬件适配测试，覆盖芯片设计、整机制造、软件适配全链条。 [ 2 ] 这种生态体系类似英特尔和 AMD 的产业联盟，一旦形成规模，将提高客户迁移成本，形成长期竞争力。

在行业应用上，海光 DCU 产品已覆盖 20 多个关键行业、300 余个应用场景，客户包括国家税务总局、三大运营商及头部互联网企业等。 [ 2 ] 关键客户的标杆效应有助于向更多行业渗透。市场份额方面，据公开研究预测，海光在中国服务器 CPU 市场的整体份额有望从 2025 年的 13% 提升至 2028 年的 18%。 [ 3 ] 需要指出，这一数据属于预测，存在不确定性，需以公司实际出货和市场变化为准。

舆论场观察：高研发投入的 " 得 " 与 " 失 "

市场对海光信息的看法总体积极，主流观点认为高研发投入是 " 用短期利润换长期空间 "。但也有观点提醒，持续高研发投入可能带来现金流压力。2026 年上半年公司经营活动现金流净额为 -4.28 亿元，去年同期为 21.77 亿元，主要系战略备货增加、采购支出增加所致。 [ 1 ] 这反映出公司正在为后续放量做库存准备，但也需关注现金流变化。投资者应理性看待短期财务波动，重点关注产品迭代进度和订单落地情况。

值得注意的是，海光信息参与《超节点技术体系白皮书》制定，在全对等互联、HSL 总线型协议等领域提供技术支持。 [ 3 ] 超节点是面向超大规模 AI 算力集群的新兴技术方向，提前布局有助于公司在新一轮技术周期中占据有利位置。

核心数据与概念速览表

概念 / 主体	核心含义	关键数据	影响对象	注意点	确定性
海光信息	国产高端处理器芯片设计企业，主营 CPU 和 DCU	2026H1 营收 90.99 亿元，同比 +66.52%	投资者、AI 算力行业	业绩高增但利润增速暂时低于营收	确定（半年报）
研发投入	投向 CPU/DCU/AI 软件栈的研发费用	26.52 亿元，同比 +55.05%	公司产品迭代	短期压制表观利润，长期利好	确定
股份支付	股权激励产生的非现金费用	扣除后净利润 22.70 亿元，同比 +82.30%	净利润指标	2027 年后摊销大幅下降	确定
光合组织	公司主导的产业生态联盟	6000 余家合作伙伴，15000 余项适配测试	生态链企业	增强客户粘性	确定
市场份额	中国服务器 CPU 市场占有率	有望从 2025 年 13% 提升至 2028 年 18%	竞争对手	预期数据，存在不确定性	预测

关于海光信息，你可能会问

问：海光信息 2026 年上半年业绩如何？

答：2026 年上半年营收 90.99 亿元，同比增长 66.52%；归母净利润 17.98 亿元，同比增长 49.69%；扣除股份支付影响后净利润 22.70 亿元，同比增长 82.30%。研发投入 26.52 亿元，同比增长 55.05%。需以官方财报为准。

问：海光信息研发投入主要用于哪些方向？

答：主要用于 CPU 产品迭代（海光五号）、DCU 产品升级（深算四号预计 2026 年下半年推出）以及 AI 软件栈建设（已完成 400 余款主流大模型适配，覆盖全球 99% 非闭源大模型）。

问：为什么海光信息净利润增速低于营收？

答：主要受股份支付费用和研发投入增加影响。股份支付为非现金费用，2026 年为摊销峰值；研发投入为战略性投入。剔除股份支付后，净利润增速达 82.30%，高于营收增速，说明主业盈利能力强劲。

从更长周期看，芯片行业的竞争本质是研发投入的竞争。英特尔、AMD 等国际巨头长期保持 15%-20% 以上的研发费用率，海光信息如今以 27.88% 的研发费用率追赶，路径是正确的。但高投入需要时间兑现为收入和利润，投资者需要保持耐心，跟踪产品落地与市场拓展的进展。本文仅作信息科普，不构成投资建议。

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