AI 算力需求带动光通信技术升级，CPO/NPO 等新技术从实验室走向规模化落地，产业链相关环节市场空间有望快速扩大。

截至 8 月 14 日 10 点 35 分，上证指数跌 0.09%，深证成指涨 0.32%，创业板指涨 0.97%。

ETF 方面，电信 ETF 易方达（563010）涨 1.06%，成分股剑桥科技（603083.SH）、太辰光（300570.SZ）、鼎通科技（688668.SH）、网宿科技（300017.SZ）、长芯博创（300548.SZ）、中瓷电子（003031.SZ）涨超 5%，中天科技（600522.SH）、亨通光电（600487.SH）、华测导航（300627.SZ）、光库科技（300620.SZ）等上涨。

消息面上，今年以来，我国加快推动新一代通信网建设，推动相关基础设施升级与前沿技术创新，持续完善空天地海一体化信息通信布局。广发证券认为，在算力集群中，受摩尔定律限制，单卡算力提升有限，" 连接 " 成为增强整体算力输出的关键环节，光互连作为核心手段，其在资本开支中的占比有望持续提升。

华创证券表示，光通信需求增长不及预期：Coherent 下一财季收入及盈利指引高于市场预期，若 AI 数据中心光互联需求或客户扩产节奏放缓，可能影响后续收入及盈利增长。

中国银河表示，随着 AI 算力基础设施、数据中心互联、硅光及 CPO 等新兴应用场景的快速发展，光互连技术演进边际变化较多。共封装光学（CPO）将 ASIC 芯片与光引擎等光器件在同一高速主板上封装，适用于 Scale-Up 中机柜内与跨机柜的芯片直连以及 Scale-Out 中的部分场景。近封装光学（NPO）是传统可插拔与 CPO 之间的实用过渡方案，国内头部 CSP 完成了全系统验证，标志着该技术从实验室走向规模化工程落地。本轮头部光通信厂商扩产非周期性，而是技术迭代升级（可插拔光模块→ CPO/NPO、EML →硅光 CW），叠加国产替代打开新的成长空间。总体来看，掌握上游芯片研发能力的企业有望在新周期中获得超额利润，盈利能力有望持续增强。

电信 ETF 易方达（563010.SH）跟踪中证电信主题指数，布局科技产业基础设施，三大电信运营商占比高，前五大权重股包括中国移动、中国联通、中国电信、中国卫通、中际旭创。