一场围绕人工智能泡沫的 " 对赌 " 正在升级。

近期，知名投资人 " 大空头 "Michael Burry 通过个人 Substack 专栏持续披露持仓变动，核心瞄准了整个 AI 产业链。

对于英伟达联合六家金融巨头推出巨额融资计划，他认为这 " 本质只是一场公关造势 "。

怒斥英伟达 5000 亿美元融资

此番最引人注目的，是 Michael Burry 再次将矛头指向英伟达。

本周早些时候，英伟达宣布与阿波罗、贝莱德等六家金融巨头签署谅解备忘录，拟设立独立算力融资平台，目标在长期内动员超过 5000 亿美元第三方资本，投向 AI 数据中心及配套基础设施建设。

面对市场质疑的 " 循环融资 " 风险，黄仁勋强调，来自 AI 实验室、初创企业、云服务商及各国主体的需求 " 真实存在 "。

不过，Michael Burry 并不买账。

" 了解得越多，越能意识到这是绝望的信号。"

在他看来，这套模式意在让英伟达撬动资金拉动更多销售额，守住自 AI 恐慌性追涨潮以来由供给稀缺推升的 20 个百分点毛利率增幅。

Michael Burry 认为，英伟达全新融资平台正在复刻催生 2008 年金融危机的高风险债务模式，只是本轮泡沫围绕人工智能热潮展开。

" 这是一场华尔街专属的类似 2008 年把戏。"

他甚至将英伟达与 2001 年破产的能源巨头安然相提并论，认为英伟达正在把 AI 芯片转化为类似抵押贷款、汽车贷款的金融资产。

" 在牛市后期创设非自然信贷工具以延续上涨行情，才是风险隐患所在。"

市场的担忧已在债务保险市场显现。

全球市场投资者数据显示，英伟达 5 年期信用违约互换（CDS）利差约 79.8 个基点，逼近 2026 年 7 月末创下的 83.7 个基点历史高位，自 5 月末以来已翻番以上。

科技评论人士埃德・齐特龙直言，这本质上属于供应商融资，只是手段比当年思科、朗讯更为精明，没有直接转型成为银行。

平稳行情是危险信号？

Michael Burry 的看空范围不止于英伟达。

他加码做空 Nebius、美光、甲骨文、Palantir 和卡特彼勒，增持 iShares 半导体 ETF（SOXX）看跌期权。

然而，今年市场走势并未站在他这边。

年初至今，美光、Nebius、卡特彼勒股价分别上涨 219.47%、209.66%、50.27%，甲骨文、Palantir 股价分别累跌 20.6%、3.77%。

这意味着 Michael Burry 的多个空头部位承受相当可观的帐面亏损。

当地时间周三，Nebius 公布二季度财报：Q2 营收同比暴增 454%，AI 云销售额飙升 514%。

尽管业绩表现强劲，Michael Burry 仍然维持看空立场。

"Nebius 就是繁荣见顶时的样子。"

在空头布局之外，Michael Burry 对整个市场发出警示。

据 BTIG 技术策略师乔纳森・克林斯基跟踪的数据，截至 8 月 12 日，纽交所已连续 182 个交易日未出现下跌股票成交额占比至少 80% 的抛售日，创下至少三十年来最长纪录，较此前纪录多出近 50 个交易日。

Michael Burry 指出，美股长期未出现大范围抛售的罕见平稳行情是预警信号，市场底部或许正在酝酿反转。

他将当下格局类比 1987 年股灾及互联网泡沫顶峰，认为两段历史中，行情都由少数个股引领，最终演变为大范围抛售。

不过，Michael Burry 的核心观点并非精准预判拐点时间。

他认为，大型市场周期下行可能持续数月乃至数年，对于观望的投资者而言，杠杆才是真正的风险。

" 远离杠杆，就更不容易深陷其中。"

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