（来源：第一风口）

2026 年夏天，对于有 " 中国锅王 " 之称的苏泊尔而言，并不平静。

近日，苏泊尔旗下 " 个护电器旗舰店 " 等多个电商账号批量发布 AI 生成的擦边短视频，因内容低俗擦边引发广泛争议。舆论持续发酵后，苏泊尔虽紧急下架视频，却始终未向公众致歉。

争议发酵的同时，公司 2026 年上半年业绩快报显示，实现营业收入 114.10 亿元，同比下降 0.59%；归母净利润 8.68 亿元，同比下降 7.70%。一边是品牌形象在低俗流量中受损，一边是经营业绩在重营销轻研发中承压，两件事在时间上的重合，恰好撕开了苏泊尔这家老牌家电龙头的体面外衣。

AI 营销 " 翻车 "：

几块钱的流量，数千万的代价

7 月中旬，抖音平台 " 苏泊尔个护电器旗舰店 " 及多个关联账号，陆续发布了一系列由 AI 生成的短视频。视频内容包含 " 女生洗澡大叔帮搓背 "" 女子闯男厕演示清洁机 " 等情节，部分标题带有 " 叔啥没见过 " 等措辞。上述视频在社交平台传播后，引发大量用户投诉和媒体关注。

图片来源于网络

对此，苏泊尔方面回应风口财经记者称，" 涉事视频已在当天全部下架，公司已对视频物料审核流程进行全面复核。此次事件反映出我们在授权店铺内容管理和发布审核机制上仍有疏漏。" 但截至发稿，苏泊尔官方未就此事发布公开致歉声明。

记者发现，目前涉事账号主页仅保留三条产品讲解视频。记者联系店铺客服核实情况，对方确认该店铺为苏泊尔官方授权的旗舰店，商品保真有保障；但被追问视频内容审核流程、是否经过品牌总部审核时，客服表示 " 网上相关舆情会统一核查后正式对外说明 "，并未正面回答。

根据苏泊尔 2025 年年度报告，公司明确提出 " 逐步推动 AI 在图文、短视频和直播等领域的测试应用，以提升营销效率 "。年报同时显示，2025 年全年销售费用为 24.09 亿元，其中广告、促销及赠品费为 19.38 亿元。

资本市场方面，自舆情发酵的 7 月 31 日至官方回应的 8 月 5 日，苏泊尔股价连续下跌，总市值从 348.65 亿元降至 328.58 亿元，区间蒸发达 20.07 亿元。

业绩 " 失速 "：

营销越猛，赚得越少

如果说 AI 广告翻车是品牌层面的危机，那么业绩滑坡则是经营层面的深层隐忧。

来源：公司公告

2026 年上半年，苏泊尔营收 114.10 亿元，同比微降 0.59%；归母净利润 8.68 亿元，同比下滑 7.70%。利润降幅显著大于营收降幅。更值得关注的是趋势变化：公司一季度营收同比增长 1.65%、净利润同比增长 1.68%，但二季度单季营收同比下降 2.87%，归母净利润同比降幅接近 18%。短暂的复苏势头在二季度戛然而止，下滑在加速。

外销业务是主要拖累因素。苏泊尔在业绩快报中坦言，主要外销客户的订单较同期略有减少，导致外销收入同比下降。据 2025 年年报，苏泊尔控股股东法国 SEB 集团持有公司 83.16% 的股权，当年为苏泊尔贡献销售额 68.10 亿元，占年度销售总额的 29.91%，是公司最大的外贸客户。这种控股股东与第一大客户合二为一的模式，使苏泊尔的外销业务深度绑定于单一渠道。

但真正值得注意的，是苏泊尔 " 重营销轻研发 " 的经营惯性。2025 年全年，公司销售费用 24.09 亿元，同比增长 10.41%，增速远超营收增速；而研发费用仅 4.76 亿元，研发费用率 2.09%，显著低于小家电行业 3% 的平均水平。2026 年一季度，研发费用同比进一步下滑 5.32%。2022 年至 2024 年间，苏泊尔研发支出累计 13.17 亿元，同期销售费用高达 64.18 亿元，约为研发投入的 4.9 倍。

来源：黑猫投诉

针对产品质量、研发投入等核心问题，记者对苏泊尔方面进行了采访。不过，截至发稿，苏泊尔仅对此次视频下架的具体情况作出了说明，而对上述其他问题并未给予明确回应。

撰写 / 风口财经记者 赵冲

  编辑 / 风口财经编辑 田亮