8 月 14 日，A 股呈 V 字走势，沪指翘尾收红报 3927.18 点，科技股日内宽幅震荡，创指冲高回落再拉升，最终收涨 1.12%。全市场成交 2.16 万亿元，较上日显著缩量。

盘面上，创业板人工智能强势领涨，光模块龙头新易盛、天孚通信涨超 4%，中际旭创涨超 2%，重仓光模块龙头的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）收涨 3.04%。当前，光模块产业确定性背后有两大逻辑支撑：其一，算力紧缺格局下，光模块需求确定性最强。其二，算力租赁云化转型与国内资本开支持续加码，内外需求共振。

算力租赁再度爆发，数据港迅速封板，网宿科技20CM 涨停，纯正算力 ETF ——云计算 ETF 华宝（159099）场内价格收涨 1.95% 创收盘新高。DeepSeek 将于 8 月 17 日起正式涨价，国产算力或迎价值重估，产业链上游的算力租赁或最为受益。

有色金属板块震荡收红，同标的指数规模最大、流动性最佳 * 的有色 ETF 华宝（159876）收涨 1.14%，资金继上日增仓 1000 万元后，再度净申购 3120 万份。机构指出，宏观环境、企业盈利均支撑有色行情从反弹向反转过渡，当前时点或具备较高配置价值。

近期火热的创新药产业链迎来回调，CXO 含量超 30% 的医疗 ETF 华宝（512170）收跌 1.13% 止步五连阳，重仓创新药的药 ETF 华宝（562050）同跌 1%，不过场内均出现溢价交易，显示买盘承接积极。兴业证券表示，进入中报催化期，多家创新药及 CXO 龙头业绩超预期，再度验证产业景气向上趋势，持续看好创新药产业链投资机会。

本周，沪指累跌 0.33%，深成指涨 0.3%，创指涨 1.77%。分析人士指出，当前市场已进入降波筑底的阶段，8 月业绩期将是主线行情演绎的关键变奏点，核心科技赛道有望兑现业绩，推动板块重回盈利与估值共振的上行通道。若硬科技后续迎来修复行情，最具确定性的品种包括光模块龙头、国产算力等，创新药等其他景气线索也值得关注。

【ETF 全知道热点收评】下面重点聊聊创业板人工智能、云计算、有色等几个主题板块的交易和基本面情况。

一、信息量很大！从 Coherent 到腾讯，科技巨头电话会都说了啥？光模块加持，高 " 光 "159363 领涨 3%

创业板人工智能领涨市场，光模块、算力租赁等方向表现活跃。光模块龙头反弹，新易盛、天孚通信涨超 4%，中际旭创涨超 2%。算力租赁走强，网宿科技尾盘 20CM 涨停，奥飞数据、首都在线等涨超 5%。

热门 ETF 方面，重仓光模块龙头的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）午后持续走强，场内价格收涨 3.04%，资金情绪明显回暖，全天转为净流入 1000 万份。从周线表现来看，高 " 光 "159363 延续修复行情，本周再度收阳，实现周线连阳。

近期，美股光模块龙头（Coherent、Lumentum）、算力租赁龙头（CoreWeave、Nebius）、国内互联网大厂腾讯相继公布最新业绩并召开电话会，释放诸多 AI 产业新叙事，成为近期全球 AI 行情修复的重要支撑。

据兴业证券整理，科技巨头业绩和财报电话会的核心内容如下：

•   Coherent：需求能见度极高、CPO/NPO 进展超预期、磷化铟产能提前翻倍。

•   Lumentum：1.6T 需求强劲、CPO 能见度提升、NPO 提供全新增量、加速锁定磷化铟供应。

•   Coreweave：算力供不应求且全线涨价、业务拓展至 AI 推理市场、不必过分担忧折旧、客户加速多元化。

•   Nebius：算力租赁需求极强、ROI 持续改善、算力价格持续上调、客户预付款正在成为资本开支的来源。

•   腾讯：国内互联网大厂资本开支继续提速、AItoB 已具备变现能力、依靠产品力回收投入。

在 AI 产业从 " 主题炒作 " 迈向 " 业绩兑现 " 的关键阶段，光模块凭借极高的产业确定性，已成为算力投资中最值得关注的细分方向之一。综合近期全球科技巨头的电话会信号与产业趋势，其受益逻辑可清晰归纳为以下两点：

逻辑一：算力紧缺格局下，光模块需求确定性最强。

当前算力需求持续超出供给，客户已开始提前锁定远期产能，LTA（长期供应协议）在量与价两端提供明确指引，显著提升长期需求可见度。1.6T 等新一代产品需求释放超预期，CPO/NPO 等前沿技术呈现前置与加速态势，为产业链带来确定性增量空间。上游磷化铟等核心物料持续供不应求，具备产能和供应链优势的光模块龙头将率先受益于扩产周期。

逻辑二：算力租赁云化转型与国内资本开支持续加码，内外需求共振。

算力租赁厂商正加速向 " 新云厂 " 演进，云业务增长与 ROI 持续改善，AI 推理等新场景正成为算力需求新一极，每一轮基础设施扩张都直接转化为对高速光模块的采购需求。国内方面，以腾讯为代表的互联网大厂资本开支继续提速，AItoB 变现路径已初步验证，国产光模块龙头同时受益于国内算力基建增量订单与海外云厂商及算力租赁巨头的强劲外需，业绩弹性值得期待。

布局高 " 光 " 主线，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）及场外联接（A 类 023407、C 类 023408）重点布局光模块 CPO 龙头，兼顾 AI 应用。标的指数 " 中际旭创 + 新易盛 + 天孚通信 " 含量约 40%，是 AI 算力核心旗手。创业板人工智能 ETF 华宝（159363）最新规模约 70 亿元，近 6 个月日均成交超 10 亿元，规模、流动性领跑同标的指数 8 只 ETF。

二、算力重要信号，DeepSeek 大幅涨价！华宝基金云计算 ETF（159099）异动冲高，算力租赁含量近 6 成，领跑同类！

算力赛道午后突发异动，算力租赁再度爆发，数据港迅速封板，网宿科技 20CM 涨停，奥飞数据涨超 7%，云赛智联、二六三、首都在线等涨幅居前。纯正算力 ETF ——云计算 ETF 华宝（159099）场内涨幅一度拉升逾 2%，收涨 1.95%。

进入 8 月，算力租赁概念持续走强。截至 8 月 14 日收盘，区间涨幅达 14.59%，明显优于创业板指、科创 50 等科技宽基整体表现。海外算力租赁巨头业绩强劲、股价大涨，对国内映射作用明显；叠加算力紧缺具备确定性，大模型和下游应用能力提升将进一步扩大算力需求，提升板块未来业绩的确定性。

截至最新，云计算 ETF 华宝（159099）标的指数云计算 50 指数持仓算力租赁含量 * 为 58.95%，领跑云计算（42.43%）、沪港深云计算（46.11%）等同类指数。

消息面上，DeepSeek 涨价方案落地，将采用峰谷定价，谷价是峰价的一半。高峰时段为北京时间 9：00-12：00、14：00-18：00，其余都算空闲时段。根据媒体测算，以刚发布的 DeepSeekV4Pro 为例，每百万 tokens 输入价格是原来的 12 倍（缓存命中）和 3 倍（缓存未命中），输出价格是原来的 4.5 倍。即便选择空闲时段，三类价格也分别是原来的 6 倍、1.5 倍和 2.25 倍。

此举标志着大模型从 " 价格战 " 转向追求可持续盈利，同时 AI 浪潮下的‌算力供给紧张形势再获验证。值得关注的是，大模型涨价将利润向产业链上游转移，算力租赁或成为产业链中最直接受益的环节。

此外，上海日前印发《上海市贯彻落实〈关于进一步促进民间投资发展的若干措施〉的行动方案》，明确提出依法依规开展算力补贴，支持民营企业租用智算资源开展大模型研发训练与落地应用。中国信通院数据显示，预计 2026 全年国内算力租赁市场规模有望突破 2600 亿元；中长期维度，预计 2030 年算力租赁市场规模冲击万亿元关口，智能算力细分赛道年复合增速维持在 43% 以上。

东北证券指出，AI 产业进入规模化商用周期，模型迭代与多元场景共同拉动算力需求上行。头部互联网企业持续锁定长期智算合约，侧面印证算力紧缺现状；中小 AI 主体受资金、运维门槛限制难以自建集群，算力租赁需求底盘持续拓宽。随着 Token 调用规模指数级增长，行业商业模式由传统按卡、按时长租赁，转向以 Token 计量的精细化定价；叠加海外高端 GPU 供给收紧、国内算力扶持政策落地，赛道量价齐升趋势明确。*

作为 AI 算力与应用的核心底座、AI 时代的关键基础设施，云计算在 AI 算力扩张、数据中心建设提速和云基础设施景气上行的背景下，具备较强的主题配置价值。云计算 ETF 华宝（159099）被动跟踪中证云计算 50 指数，算力租赁含量近 6 成。前十大权重股覆盖光模块（中际旭创、新易盛）、服务器 /AI 算力（中科曙光、浪潮信息）、数据中心（润泽科技）及软件平台（金山办公、恒生电子）等核心方向龙头，助力充分把握 AI 算力扩张和云基建景气上行的投资机遇。

三、CPI+PPI+ 非农三重降温，加息预期骤减！稀土 " 低量高价 " 增厚利润，华宝基金有色 ETF 劲涨 1% 获净申购 3120 万份

有色金属板块跟随市场震荡，早盘冲高回落，午后再起攻势，全天超 61 亿主力资金净流入有色金属板块，板块吸金额高居 31 个申万一级行业第三位，同标的指数规模最大、流动性最佳 * 的有色 ETF 华宝（159876）场内涨幅最高上探 1.34%，收涨 1.14%，全天成交额 9185 万元，环比放量 24%。

强基本面 + 低估值，资金积极布局超跌反弹机遇！有色 ETF 华宝（159876）全天获资金净申购 3120 万份，昨天亦单日吸金 1064 万元，拉长时间来看，近 20 个交易日累计狂揽 1.24 亿元。

成份股方面，稀土龙头显著领涨，中国稀土涨停，中稀有色、盛和资源、北方稀土涨超 4%；或由于液冷国标发布，铜加工龙头金田股份涨停；此外，华锡有色、中矿资源、厦门钨业等个股跟涨。

消息面上，周五有色金属板块上涨，或主要受益于宏观流动性改善、行业景气度抬升两大利好支撑：

1、宏观方面，在此前一天美国 7 月份 CPI（居民消费价格指数）通胀全面符合预期之后，周四公布的美国 7 月 PPI（生产者价格指数）整体涨幅亦保持温和，显示通胀压力进一步缓解。数据公布后，美国股指期货走高，美国国债收益率回落。交易员进一步下调了美联储 9 月加息的预期。

中金公司表示，随着美国通胀回落、就业数据降温以及美联储政策转鸽，2026 下半年全球流动性有望进一步宽松，这将利好有色金属 *。

2、焦点行业方面，稀土行业 " 低量高价 " 格局明显：2026 年 1-7 月，我国稀土出口总量为 34706.3 吨，同比下降 10%。在出口数量下行的同时，出口均价同比实现翻倍。稀土价格上行，直接增厚企业收益，据 SMM 统计，已披露半年报、业绩快报及业绩预告的 10 家稀土相关企业，上半年业绩均实现不同程度增长。

国盛证券指出，永磁材料是稀土最主要且最具发展潜力的下游应用领域，占稀土功能材料总量的 60% 以上，新能源汽车、具身机器人是重要需求来源 *。中金公司认为，下半年进入汽车、工业机器人等磁材下游产销旺季，原材料采购有望逐步启动，有望打开增量空间，稀土价格具备基本面支撑 *。

中银证券指出，有色板块宏观环境、企业盈利均支撑行情从反弹向反转过渡，若后续大盘进入修复区间，具备强进攻属性的高贝塔有色板块有望跑出高于大盘的收益，当前时点具备较高配置价值。*

【业绩预喜 + 低位蓄力，超跌反弹可期！】

有色 ETF 华宝（159876）及其联接基金（A 类：017140、C 类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、稀土、黄金、锂、钨、钼、锡等行业，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该 ETF 是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

截至 8 月 13 日，有色 ETF 华宝（159876）最新规模 15.90 亿元，今年年内日均成交额 1.04 亿元，在全市场跟踪中证有色指数的 3 只 ETF 中，是规模最大、流动性最佳的 ETF。

数据来源：中证指数公司、沪深港交易所、iFind 等。算力租赁含量是指云计算 ETF 华宝（159099）标的指数成分股中，是 IDC（算力租赁）指数成份股的合计权重，截至 8 月 14 日，该数据为 58.95%。

* 机构观点来源：兴业证券 20260810《医药生物行业周报：AIDD 探索研发新范式，持续看好创新药产业链投资机会》。一、兴业证券《近期科技巨头 Earningscall：哪些 AI 新叙事？》。二、东北证券 20260813《计算机行业算力租赁：业态重构，价值重估》。三、中金公司 6 月 1 日发布的《大宗商品 2026 下半年展望：定价重塑、传导新章》；国盛证券 6 月 2 日发布的《有色金属行业深度：稀土，国之重器，供需格局改善行业景气回升》；中金公司 6 月 30 日发布的《稀土价格中枢有望逐步抬升》；中银证券 6 月 25 日发布的《有色金属行业 2026 年中期策略：坚定信心，看好有色金属板块的持续配置价值》。

注：ETF 基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。

风险提示：云计算 ETF 华宝（159099）被动跟踪中证云计算 50 指数，该指数基日为 2014.12.31，发布日期为 2020.6.12。云计算 50 指数近 5 个完整年度涨跌幅为 2021 年 -9.71%，2022 年 -23.97%，2023 年 11.81%，2024 年 27.53%，2025 年 93.52%；近 5 个完整年度年化波动率为 2021 年 20.91%，2022 年 27.12%，2023 年 33.95%，2024 年 42.39%，2025 年 40.00%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，创业板人工智能 ETF 的风险等级均为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，文中其余提及的基金的风险等级均为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。