本报记者 金婉霞

     8 月 13 日，上海龙旗科技股份有限公司（以下简称 " 龙旗科技 "）发布公告称，公司拟以自有资金 11.2 亿元收购苏州安瑞可信息科技有限公司（以下简称 " 安瑞可 "）80% 的股权。交易完成后，安瑞可将成为龙旗科技控股子公司，并纳入合并报表范围。

    龙旗科技相关负责人对《证券日报》记者表示，公司希望以此次收购为契机，进入 AIDC（人工智能算力中心）基础设施业务领域；后续将把自身在大客户承接、供应链管理和海外制造布局等方面积累的能力，与安瑞可的数据中心方案设计、客户服务和销售渠道资源结合，推动业务协同。

    这一动作背后，是 AI（人工智能）需求对数据中心基础设施的持续拉动。据中国信息通信研究院数据，截至 2025 年 6 月底，我国在用数据中心机架规模已达 1085 万架，较 2024 年底新增 185 万架。随着算力中心建设提速，服务器机柜、供配电、散热、模块化数据中心等 " 看不见的底座 "，也成为产业链企业布局的重要方向。

    《证券日报》记者不完全梳理发现，2026 年以来，已有 19 家上市公司通过收购等方式切入算力赛道。对此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《证券日报》记者表示，AI 算力处于高景气扩张期，推理需求接棒训练，数据中心基础设施市场空间广阔，上市公司借收购切入高毛利赛道，可获得第二增长曲线，对其股价与估值有提振作用。

    龙旗科技主营智能产品 ODM（原始设计制造）业务，产品覆盖智能手机、平板电脑、AIoT（人工智能物联网）、汽车电子及 AI 电脑等领域。安瑞可则专注于数据中心基础设施与关键装备的研发、制造及系统集成，主要产品包括服务器机柜、PDU（配电单元）、母线、低压配电装备、冷热通道及模块化数据中心等。

    对于龙旗科技而言，此次收购是一次由 AI 端侧向 AI 基础设施的延伸。据悉，安瑞可长期深耕海外市场，主要产品均满足 UL、ETL 等认证标准。2025 年，安瑞可实现营业收入 6.22 亿元、归母净利润 9404.22 万元。

     " 龙旗科技的硬件制造、供应链管理、大客户服务及海外布局能力，均有望在数据中心基础设施的生产和交付环节发挥作用。" 柏文喜表示，消费电子 ODM 业务追求规模量产、成本效率和快速迭代；数据中心基础设施则更偏项目制交付，二者客户需求、建设周期和服务模式均有差异。双方能否真正形成客户、供应链及制造协同，仍需后续经营成果验证。

    公告显示，若以 2026 年 3 月 31 日为评估基准日，安瑞可全部股东权益评估值为 15.09 亿元，评估增值率达 424.98%。经协商并扣除公司此前分红影响后，安瑞可整体估值调整为 14 亿元，龙旗科技以 11.2 亿元取得其 80% 股权。公告显示，本次交易预计将形成约 9 亿元商誉。

    为降低收购风险，本次交易还设置了业绩承诺等机制。安瑞可业绩承诺人承诺，公司 2026 年至 2028 年扣非归母净利润分别不低于 1.3 亿元、1.6 亿元和 1.9 亿元，三年累计不低于 4.8 亿元。

    柏文喜认为，这显示出龙旗科技对安瑞可业绩质量与整合风险的重视。不过，投资者仍应关注安瑞可的业绩承诺兑现情况、商誉减值风险，以及龙旗科技进行现金收购后的资金使用效率。