潮新闻客户端 记者 甘居鹏

图据巨潮资讯网

8 月 14 日盘后，贵州茅台发布 2026 年半年报。上半年，公司实现营业总收入 922.78 亿元，同比增长 1.3%，实现归母净利润 445.17 亿元，茅台酒实现营收 777.24 亿元，同比增长 2.82%；i 茅台实现营收 402.64 亿元，同比增长 274.18%，6 月末现金余额为 1848.11 亿元，较年初增长 46.18%。

上半年公司毛利率为 89.56%，同比下降 1.74 个百分点；净利率为 50.75%，较上年同期下降 1.81 个百分点。

分季度来看，公司 Q2 净利润 172.74 亿元，Q1 净利润 272.43 亿元，据此计算，Q2 净利润环比下降 36%。

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额 706.91 亿元，较上年同期的 131.19 亿元大幅增长 438.84%。

报告期内，营业成本大幅增长 21.81%，至 94.74 亿元。贵州茅台解释为本期销量增加及生产成本增加 。

与此同时，销售费用同比下降 1.66%、管理费用同比下降 1.61%，费用端保持克制，一定程度上对冲了成本压力。

截至二季度末，中央汇金、证金公司均退出贵州茅台十大股东名单。对比一季度末，中央汇金和证金公司分别持有贵州茅台 0.83% 和 0.32% 股份，为公司的第五和第十大股东。

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