（来源：新华日报）

□ 本报记者 陈娴 实习生 姬浩源

8 月，勤浩医药第二次向港交所递表；同月，已在 A 股上市多年的泽璟制药，也向港交所递交了上市申请。截至 8 月 14 日，江苏今年共有 10 家企业在港交所上市，募资总额约 202.26 亿港元，折合人民币 173.9 亿元；同期，18 家江苏企业在 A 股上市，募资总额为 149.7 亿元。从募资效率看，港股优势明显，平均单笔募资约 20.23 亿港元，折合人民币 17.39 亿元，约为 A 股平均单笔募资 8.32 亿元的 2.1 倍。

放眼全国，港交所 " 锣声 " 不绝于耳。2026 年上半年，87 家企业登陆港交所，同比增幅接近 100%，募资总额达 3461 亿港元，同比上升 22%。港股已成为国内企业上市融资的热门选择。

这股赴港热潮中，究竟有哪些江苏企业成功登陆？

今年以来 10 家成功赴港上市的江苏企业中，4 家生物医药企业合计募资 58.2 亿港元，4 家智能制造类企业合计募资 82.93 亿港元，智能驾驶企业 Momenta 募资 58.94 亿港元，另有 1 家循环包装企业募资 2.2 亿港元。

这些企业几乎清一色贴着 " 硬科技 " 标签。Momenta 被称为 " 物理 AI 第一股 "，上市首日市值突破 700 亿港元；先导智能是全球最大的新能源装备制造和服务商、最大的锂电池整线智能解决方案服务商；埃斯顿则是国产工业机器人龙头，国内出货量排名第一。Momenta、先导智能等大额 IPO 也显著拉高了港股募资总额，使江苏企业在港股市场以更少的企业数量，实现了更高的募资规模。

名单中有两类身影值得关注。

一类是 "A+H" 两地上市企业。先导智能、埃斯顿、普源精电 3 家企业合计募资 75.76 亿港元，占总募资的 37.5%。这类企业已在 A 股市场站稳脚跟，再度登陆港股的核心诉求，是适配全球化发展布局。" 很多半导体、创新药企业的客户和供应链遍布海外，港股上市能提升品牌海外认可度，方便跨境并购和业务拓展，还能搭建海外股权激励架构吸引全球人才。" 江苏法德东恒律师事务所律师王盈祥说。

另一类是来自县域的企业。昆山瑞博生物、常熟天辰生物、仪征泽景股份 3 家企业合计募资 43.92 亿港元，占总募资的 21.7%。其中，常住人口仅 54 万的县级市仪征，凭借泽景股份实现当地港股上市 " 零的突破 "。

企业 " 南下 " 叩门的动力，首先来自港交所敞开的制度之门。以生物医药行业为例，创新药研发周期动辄 10 年，前期持续 " 烧钱 "，常年没有稳定利润，很难满足 A 股的盈利考核标准。港交所 2018 年推出 "18A 章 "，专门放开了未盈利生物科技企业上市的限制。江苏拥有泰州医药城、苏州生物医药产业园、南京生物医药谷等全国顶尖的生物医药产业集群，大量企业前期持续亏损，"18A" 通道是极佳的上市路径。

市场窗口期同样在助推这波热潮。在锡创投人工智能团队负责人倪福龙看来，港股审核节奏高效宽松，允许未盈利科创企业上市，而 A 股上市审核周期通常长达 1 年甚至 2 年。为抢抓市场周期、快速完成资本化落地，部分原本筹备 A 股上市的江苏科创企业转向港股申报。同时，年内港股大模型、GPU 等科技赛道标的的亮眼表现，持续拉升板块热度，也为企业赴港上市营造良好氛围。

从行业趋势看，半导体与 AI 产业链可能成为江苏企业赴港上市的新增长极。2023 年港交所推出 "18C" 特专科技规则，放开了这类企业的盈利限制，正好契合苏州、无锡的半导体产业，南京的人工智能和常州的智能装备布局。王盈祥透露，近两年这类项目申报增速已超过生物医药，成为第二增长曲线。与生物医药不同，不少半导体、AI 企业已实现盈利，很多还在同步规划 "A+H" 两地上市。

至于下半年的趋势，市场普遍认为热度仍将延续。据不完全统计，今年以来江苏向港交所递交上市申请的企业已有 68 家。" 港交所积压了超 500 单申请，江苏储备的科创项目还有很多，加上‘ 18C ’制度持续落地，AI、机器人、自动驾驶企业申报会越来越多。大量排队项目会拉长审核时间，部分企业会微调申报节奏，但不会改变长期趋势。" 王盈祥说。