文 / 羊城晚报全媒体记者 黄婷

曾经靠小红书、短视频社交 " 种草 " 快速出圈的网红小家电，正在迎来一轮明显的行业降温。

羊城晚报全媒体记者梳理发现，截至目前，已有 7 家小家电公司披露了今年上半年业绩报告或预告。其中，有 2 家公司亏损，其余公司虽维持盈利，但普遍面临利润下滑压力，营收、净利润同比双降成为行业共同挑战。

奥维云网（AVC）数据显示，今年上半年厨房小家电全渠道零售量同比下降 14.6%，零售额同比下降 4.8%。除部分具备情绪价值、健康属性的少数品类仍保持增长外，大多数传统小家电品类均出现不同程度收缩。对于高度依赖海外市场的小家电公司来说，汇率波动与成本上涨，也进一步压缩了利润空间。

小家电公司业绩集体承压

纵观今年半年报的成绩单，小家电上市公司几乎集体遇冷。

小家电龙头苏泊尔上半年实现营收 114.1 亿元，同比下降 0.59%；归母净利润为 8.68 亿元，同比下降 7.70%。小家电 " 代工大王 " 新宝股份预计上半年归母净利润仅 1.25 亿至 1.55 亿元，同比下降超过七成。

曾经的 " 空气炸锅第一股 " 比依电器首度陷入大额亏损，预计上半年归母净利润亏损 3170 万元至 3570 万元。爱仕达预计净利润亏损 7790 万至 1.11 亿元。创意小家电品牌小熊电器最新发布的半年报显示，上半年实现营收 23.49 亿元，同比下滑 7.34%；归母净利润 1.20 亿元，同比大幅下降 41.3%。

行业竞争加剧成为小家电业绩滑坡的主要元凶。曾经大火的空气炸锅，已经告别 2021 年至 2023 年的高速增长阶段，从年均 25% 以上的爆发式增长回归至个位数增长；养生壶在一、二线城市家庭普及率已超 35%，市场增长更多依靠产品升级、旧机置换来实现。与此同时，政策红利减弱也影响了消费需求。今年家电以旧换新补贴相比 2025 年政策，补贴品类由原先 12 类缩减至 6 类，微波炉、电饭煲等小家电品类不再享受国家层面补贴。

对于业绩下滑，小熊电器在财报中表示，小家电退出国补范围叠加全球经济不明朗，市场需求增长动力不足。新宝股份也表示，全球宏观环境复杂多变，市场总体需求较弱，小家电行业竞争加剧，价格竞争激烈。苏泊尔在业绩快报中提到，国内市场竞争加剧，为支持和实现内销营业规模的持续增长，公司投入了与销售增长相匹配的营销资源，导致本期销售费用同比小幅上升。

制造成本上涨同样挤压了小家电企业的利润空间。小熊电器称，地缘冲突导致原油价格上涨，并进一步导致主要原材料、能源、物流成本上涨。苏泊尔也表示，业绩下滑主要因出口业务及原材料成本上升的综合影响。

海外市场的不确定性给出口型的小家电企业带来明显冲击。新宝出口业务占比约 80%，其上半年净利润暴跌的核心原因，是报告期内人民币兑美元持续升值，导致上半年财务费用中的汇兑损失增加较多。比依股份同样在业绩预亏公告中表示，本报告期汇兑损失较上年同期有所增加。而爱仕达则称，炊具及小家电外销业务恢复速度不及预期，外销业务的营收同比下降约 15%；加之期内人民币对美元持续升值，汇兑损失增加。

从制造爆款转向价值深耕

消费者正在重新审视小家电。

新手妈妈邓女士为给宝宝做辅食，在今年 "618" 期间购入了恒温壶、电蒸锅、辅食机等小家电，整套辅食制作设备花费不到 150 元。邓女士告诉记者，不同品牌的小家电价格差距很大，但性能参数等的区分度并不高，影响她决策的主要是价格，加上行业内卷严重，遇上大促基本都会打价格战。" 除非产品在健康材料、功能创新方面存在明显优势，否则很难为这些产品多掏钱。" 邓女士补充道。

实际上，母婴家庭的辅食制作与恒温喂养场景作为小家电的刚需场景，反映出的也是当下小家电行业的普遍常态。

奥维云网数据显示，传统烹饪类品类缺乏显性体验突破，需求偏弱，规模整体下行；电动类受制于场景边界，升级感知不强，降幅相对明显。不过，即便是销售额增长的咖啡机、电蒸锅和空气炸锅，同比增长率也徘徊在 10% 左右，比起前几年的强势增长，" 退潮 " 趋势明显。

在小家电爆发之初，靠的是社交媒体 " 种草 "，通过单品爆款快速增长。根据小熊电器以往财报， 公司产品品类一度超过 90 个，产品型号也超过 1000 款，覆盖厨房、生活、婴童、个护等全场景细分需求。海量库存量曾是小熊电器精准捕捉小众需求、靠社交 " 种草 " 打造爆款的核心优势，但在需求回归理性后，过多冗余库存量导致企业研发、生产、仓储、渠道营销成本持续走高。

如今，爆款制造的策略不灵了，小家电企业集中转向价值深耕，核心仍是捕捉消费者的真实需求。

奥维云网数据揭示，在零售量暴跌近 15% 的同时，行业均价同比上涨 11.5% 至 260 元；具备清晰健康属性、品质改善和场景适配能力的产品，接受度持续走高。其中，健康材质升级成为中高端产品的标配逻辑，也是支撑溢价最扎实的基石；与此同时，技术更加着眼于健康需求，低糖、去脂、去嘌呤等健康功能深度嵌入产品设计，健康价值从材质安全延展到饮食结果层面。

AI 也是小家电企业跳出同质化内卷的技术突破口。部分企业开始推动小家电从功能工具向智能设备转型。例如，小熊电器空气炸锅搭载开放式语音对话能力，用户可语音下达烹饪指令，设备自动匹配菜谱与运行参数、记忆使用习惯；新宝股份旗下智能料理机、AI 温控咖啡机可自动识别食材类型，匹配专属烹饪程序；苏泊尔小家电搭载 AI 智能控温模块，异常情况自动停机保护，同时优化预约、长效保温功能等。

对于小家电行业而言，依靠流量和低价驱动增长的时代正在过去。未来竞争的关键不再是谁能制造下一个爆款，而是谁能真正创造消费者愿意付费的新价值。