来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

主营业务高速增长，多维感知战略落地见效

报告期内，公司实现营业收入 439,662.17 万元，较上年同期增长 72.84%；实现归属于母公司所有者的净利润 125,936.16 万元，较上年同期增长 258.78%。业绩大幅增长主要受益于行业需求高度景气，公司在手订单充裕、新接订单情况向好，同时持续推进产能建设，产能释放有效支撑了业务增长。

公司已形成红外业务为主，微波、激光等多维感知领域逐步突破的新格局。红外业务方面，公司坚持从红外芯片、红外探测器、热成像机芯模组到红外热像仪整机的全产业链布局，8 μ m 系列产品已完成量产导入，1920 × 1080、1280 × 1024 及 640 × 512 面阵三款产品进入量产阶段，第二代高性能 8 μ m 产品样品开发完成，进一步提升了竞争优势。

核心业务多点开花，营收结构持续优化

2026 年上半年，睿创微纳在红外热成像及微波射频领域实现了跨越式发展。财报显示，公司主营业务收入达 6.22 亿元，其中红外热成像业务贡献 6.198 亿元，同比增长显著。值得关注的是，微波射频业务实现营收 219.37 万元，较上年同期的 5.48 万元增长近 40 倍，成为公司新的业绩增长点。

公司产品结构不断优化，境内外市场协同发展。上半年境内收入 6.22 亿元，占总营收的 96.03%；境外收入 350.29 万元，虽然占比不高，但较上年同期的 458.45 万元相比，在全球经济复苏乏力的背景下展现出较强的韧性。

盈利能力大幅提升，经营质量持续优化

利润规模与质量双升

公司盈利能力显著提升，主要得益于销售收入增长及规模效应带来的盈利改善。扣非归母净利润增速高于归母净利润增速，表明公司主营业务盈利贡献持续增强。经营活动现金流净额同比大幅增长 350.76%，主要系销售商品现金流入增加，盈利质量得到有效验证。

盈利能力稳步提升，利润质量持续改善

睿创微纳上半年实现归属于公司普通股股东的净利润加权平均净资产收益率 17.01%，基本每股收益 2.72 元，稀释每股收益 2.56 元。扣除非经常性损益后，加权平均净资产收益率仍达 16.65%，基本每股收益 2.66 元，稀释每股收益 2.51 元，显示公司主营业务盈利能力强劲。

非经常性损益方面，公司上半年实现 2658.40 万元，主要来自政府补助和委托他人投资或管理资产的损益。其中，计入当期损益的政府补助 789.56 万元，委托他人投资或管理资产的损益 2335.39 万元，显示公司在获取外部资源和资金管理方面具有优势。

研发投入持续加码，技术壁垒不断筑牢

报告期内，公司研发投入 62,642.04 万元，同比增长 23.35%，研发投入占营业收入比例 14.25%。截至 2026 年 6 月 30 日，公司拥有研发人员 1895 人，占总人数的 50.15%。累计申请知识产权 4065 个，已获批 2589 个。

在核心技术领域，公司取得多项突破：- 红外器件：8 μ m 系列产品量产导入，晶圆级封装技术持续优化，满足车载、工业等民用市场对小型化、低成本的需求。- 光子器件：面向商业航天的 10 μ m 400 × 400 InGaAs 探测器及捕跟模组交付客户并成功入轨运行，15 μ m 640 × 512 长波及高温中波超晶格探测器批量交付。- AI 与车载：第三代红外图像处理 SOC、AI-ISP、红外图像专用 NPU 完成设计并批量生产，车规级 8 μ m 640 分辨率探测器与 ASIC-ISP 芯片模组进入小批量可靠性验证阶段。- 微波业务：GaAs MMIC、GaN MMIC 等产品持续稳定交付，低轨卫通相控阵核心芯片完成迭代量产投片，推出 GaNeural ™ GaN 核心技术平台。

作为高新技术企业，睿创微纳始终高度重视研发投入。公司在红外焦平面探测器、MEMS 工艺技术、激光技术等领域持续突破，不断提升核心竞争力。

公司通过实施股权激励计划，进一步激发了核心技术人员的创新积极性。上半年，公司管理人员、销售人员、生产人员和研发人员合计行权 441.82 万股，行权金额 8634.66 万元，彰显了员工对公司未来发展的信心。

市场拓展多点开花，新兴领域增长动能强劲

特种装备领域稳步增长

公司继续承袭国家攻坚科研及批产任务要求，确保多个项目顺利完成转段及交付。上半年实现某重点项目中标，实现 " 十五五 " 项目开门红。微波组件方面，某研究院线阵组件研制项目进展顺利，持续交付并转到新阶段，高可靠机载组件、宇航级组件代工生产持续稳定交付。

车载领域：已与超 25 家乘用车、商用车、飞行汽车、船舶及自动驾驶领域头部企业建立定点或深度合作关系，产品赋能 30 余款车型及船型。座舱内智慧空调功能软硬件斩获国内唯一客户定点，进入量产开发阶段。

低空经济：凭借智能多维光电感知技术优势，为政府、工业及商业客户提供定制化解决方案，实现持续快速增长。

工业与消费：聚焦电网、新能源、工业自动化等重点领域，构建百万级行业场景数据集；户外、竞技、消费数码产品线持续布局，依托红外与多光谱融合技术发力消费级市场。

公司持续深化全球供应链本地化运营，越南生产基地 2025 年顺利投产，具备全流程生产能力及原产地认证。2026 年进一步完善越南基地上下游配套体系，优化海外仓储、物流、通关全链条配套能力，有效对冲国际贸易风险，赋能海外业务规模化拓展。

公司积极推进全球化战略，在越南设立的子公司越南星曜已开始生产红外热成像整机产品，注册资本 400 万美元。此外，公司在香港设立的為奇股份和啟微科技，分别从事电子产品进出口贸易和投资咨询业务，为公司拓展海外市场提供了重要支撑。

在国内市场，公司通过设立睿创广州公司、合肥影炬、成都英飞睿等子公司，进一步完善了在珠三角、长三角和成渝地区的战略布局，形成了覆盖全国、辐射全球的研发、生产和销售网络。

子公司协同效应凸显，齐新半导体实现扭亏为盈

公司旗下重要非全资子公司齐新半导体上半年表现亮眼，实现营业收入 2.56 亿元，净利润 2231.90 万元，较上年同期的净亏损 6953.98 万元实现大幅扭亏为盈。截至 6 月末，齐新半导体资产合计 6.98 亿元，较期初的 7.10 亿元略有下降，但资产结构更趋合理。

齐新半导体的良好表现，体现了公司在智能光电传感器研发领域的技术实力和市场竞争力，为公司长期发展奠定了坚实基础。

产能与资本开支保障增长，财务状况稳健

公司通过内部产能建设和外部代工双重规划，晶圆产能快速提升。红外探测器制造平台加速自动化部署，晶圆级热成像制造平台完成迭代，自动化率和制造产能持续提升。2026 年 4 月，公司参股投资无锡吴越物芯科技有限公司，为红外业务提供弹性产能；收购齐新半导体剩余 48% 股权，进一步整合资源。

财务状况方面，截至 2026 年 6 月 30 日，公司总资产 123.01 亿元，较上年末增长 17.04%；归属于上市公司股东的净资产 81.05 亿元，较上年末增长 21.83%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 5.00 元（含税），合计派发现金红利 23,112.48 万元，占公司 2026 年半年度归母净利润的 18.35%，彰显公司对股东的回报能力和信心。

截至 2026 年 6 月末，公司货币资金中美元、欧元、英镑等外币资金合计约 876.99 万元，应收账款中美元和欧元合计约 3472.39 万元，显示公司具有较强的国际业务结算能力。同时，公司通过外汇风险敏感性分析，有效管理汇率波动对业绩的影响。

在流动性管理方面，公司应付债券票面余额 12.62 亿元，尚未使用的银行授信额度约 7.35 亿元，已使用额度 5.72 亿元，显示公司具有充足的融资渠道和较强的偿债能力。

点评：多维感知龙头崛起，成长空间广阔

睿创微纳作为红外热成像行业龙头企业，通过全产业链布局和持续技术创新，构建了深厚的技术壁垒和竞争优势。2026 年上半年，公司在红外、微波、激光等多维感知领域均取得显著进展，特种装备与民用市场双轮驱动，业绩实现高速增长。

未来，随着国防信息化建设的持续推进、5G/6G 及卫星通信等基础设施建设的稳步发展，以及汽车智能化、低空经济等新兴应用场景的快速崛起，公司所处行业将迎来广阔的市场空间。公司在核心芯片、AI 算法、先进封装等领域的技术积累，将进一步转化为市场竞争力，有望持续领跑行业发展。投资者可重点关注公司在车载红外、4D 成像雷达、卫星通信终端等新兴业务的进展，以及产能释放和全球化布局带来的增长潜力。

展望未来，随着红外热成像技术在安防、工业、医疗、消费电子等领域的广泛应用，以及微波射频业务的快速增长，睿创微纳有望保持高速发展态势。公司全球化布局的逐步完善和技术研发的持续投入，将为其长期发展提供有力支撑。

考虑到公司上半年的优异表现和良好的发展前景，维持对睿创微纳的 " 买入 " 评级。投资者可重点关注公司在红外热成像芯片国产化、车规级红外探测器研发进展以及海外市场拓展情况。

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