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前不久，美年健康发布了 2026 年半年度业绩预告，显示预计归母净利润比上年同期减亏 11.01% 到 25.01%，展现出业绩改善的迹象。

不过，作为国内健康体检赛道标杆企业的美年健康，仍有一些问题需要解决，比如多家子公司沦为被执行人或失信被执行人，合规处罚也时常发生，都对其高质量发展构成了挑战。

季节性亏损收窄，业绩呈现出边际改善趋势

过去几年，美年健康的业绩表现很不稳定，2019 年和 2022 年出现过亏损，2024 年和 2025 年又连续两年出现营收、净利润双降，但是 2025 年归母净利润实现小幅增长，成为业绩颓势中的微弱亮点。

进入 2026 年，美年健康营收下滑趋势尚未扭转，且延续了行业典型的季节性亏损特征。2026 年一季度财报显示，公司单季度营收 15.84 亿元，同比下滑 9.71%；净利润和归母净利润分别亏损 2.69 亿元和 2.55 亿元。

健康体检行业具备极强的季节性属性，一季度为传统业务淡季，存在一季度营收偏低、成本刚性导致亏损的经营节奏，这也是美年健康多年来常态化经营特征。

但值得关注的是，美年健康一季度亏损呈现同比收窄态势，2025 年一季度公司归母净利润亏损 2.75 亿元，2026 年一季度亏损额同比减少 0.2 亿元，亏损幅度持续收缩，盈利韧性有所提升。

2026 年半年度业绩预告，进一步印证了美年健康业绩边际改善的趋势。根据半年度业绩预告数据，美年健康 2026 年上半年预计实现营收 37.6 亿元到 39.3 亿元，同比下滑 4.36% 到 8.5%；归母净利润预计亏损 1.66 亿元到 1.97 亿元，较 2025 年上半年 2.21 亿元的亏损额，同比收窄 11.01% 到 25.01%，淡季亏损压力持续缓解。

如果以预告上限 39.3 亿元营收测算，2026 年二季度单季营收约 23.46 亿元，相较于 2025 年二季度 23.55 亿元营收只是微跌。如果按照这个发展趋势，美年健康的营收在 2026 年有望止跌回升。

整体来看，美年健康虽尚未摆脱营收下滑、阶段性亏损的困境，但季节性修复趋势明确，盈利端改善信号持续释放。

多家子公司沦为被执行人，成高质量发展阻碍

尽管业绩在修复，美年健康下属多家子公司成为被执行人或失信被执行人，或者被限制高消费，成为制约公司稳健经营的重要隐患。

中国执行信息公开网显示，2026 年 7 月 17 日，美年健康全资子公司青岛大健康科技健康管理有限公司有两条被执行人信息，执行标的分别是 108.25 万元和 182.77 万元，执行法院都是北京市海淀区人民法院。稍早几天的 7 月 13 日，该公司也有一条被执行人信息，执行标的为 374.93 万元。在中国执行信息网上，该公司还有 2024 年、2025 年的被执行信息仍然高挂着。

青岛大健康科技健康管理有限公司还有 5 个终本案件，执行标的总金额 2068.82 万元，未履行总金额 1586.93 万元。该公司另有 6 条限制消费信息。

无独有偶，青岛美年健康科技健康管理有限公司于 2026 年 7 月 10 日新增一条被执行人信息，执行标的 374.93 万元。此前的 4 月 2 日，该公司一天之内增加 2 条被执行人信息，执行标的分别是 116.35 万元和 160.07 万元。另外，该公司还有 7 条限制消费信息，涉案总金额为 2720.31 万元。

2026 年 3 月到 7 月之间，普洱美年大健康体检中心有限公司、南宁美年大健康体检有限公司、乌海市美年慈源医院有限公司、沈阳和平奥亚医院有限公司、泰安美年大健康体检管理有限公司、郑州美年大健康科技有限公司等美年健康旗下子公司也相继沦为被执行人。执行标的最高的是南宁美年大健康体检有限公司，达到了 442 万元。

除此之外，苏州美汇医药技术有限公司和上海优医家健康管理咨询有限公司沦为了失信被执行人。需要指出的是，从 2025 年 5 月到 2026 年 5 月，上海优医家共有 7 条失信人信息，从 2026 年 3 月到 7 月有 4 条被执行人信息，从 2025 年 5 月到 2026 年 7 月有 13 条限制消费信息。

对于依托品牌公信力、客户口碑经营的体检行业而言，持续的司法负面舆情，不仅冲击区域业务，也损害了美年健康整体品牌形象，成为其高质量发展的重要阻碍。

子公司屡因合规问题被罚，但有改善的迹象

合规问题也是困扰美年健康发展的核心痛点，旗下子公司时常会出现医疗服务、税务、医保等多领域的违规行为。

美年健康子公司最近一次违规被罚是在 2026 年 7 月 23 日。信用中国显示，北京慈铭洋桥门诊部有限公司未按规定制定和实施医疗质量安全管理制度，被北京市丰台区卫生健康委员会处以 1 万元的罚款。

同样因为安全问题被处罚的还有贵阳美兆大健康管理有限公司，该公司因安排不具备相应条件的人员在消防控制室值班，违反了《高层民用建筑消防安全管理规定》第二十六条第二款之规定，于 2026 年 5 月 26 日被观山湖区消防大队罚款 0.68 万元。

青岛大健康科技健康管理有限公司则是因为存在虚开发票行为，于 2026 年 5 月 13 日被国家税务总局青岛市税务局第一稽查局罚款 8 万元。

税务违规问题也并非个例，2025 年 11 月 26 日，呼和浩特市美年大健康体检有限公司因让他人为自己开具与实际情况不符的发票，被国家税务总局呼和浩特市税务局稽查局罚款 11 万元。

长葛美年大健康医院有限公司因为存在超标准收费、重复收费、将不属于医疗保障基金支付范围的医药费用纳入医疗保障基金结算等违法使用医疗保障基金的行为，于 2026 年 3 月 2 日被长葛市医疗保障局罚款 1.46 万元，并责令改正。

此外，美年健康旗下子公司还存在使用过期药品和医疗器械、从不具有药品经营资格的企业购进药品的行为。

当然，美年健康呈现出改善的趋势。企业预警通显示，美年健康旗下子公司 2025 年累计产生 23 条处罚记录，但截至本文发出时，2026 年只有 11 条处罚记录，整体合规风险已呈现边际改善趋势，体现出合规整改取得一定成效。

注：本文数据和信息来源于上市公司年报和公告、企业预警通、媒体报道等公开渠道；本文纯属个人观点，仅供参考，不构成投资建议；未经授权，本文禁止转载！