来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

主营业务亮点：新兴领域多点突破，产品结构持续优化

芯动联科作为国内高性能 MEMS 惯性传感器领域的领军企业，2026 年上半年在复杂市场环境下依然展现出强劲的技术突破能力和市场拓展潜力。尽管受客户提货节奏波动影响，营业收入同比下降 38.14% 至 1.57 亿元，但公司核心竞争力未发生变化，在多个新兴应用领域取得实质性进展。

公司主营业务收入主要来源于 MEMS 陀螺仪、MEMS 加速度计以及惯性测量单元（IMU）等产品。值得关注的是，在传统陀螺仪产品收入同比下降 49.04% 的情况下，加速度计产品凭借谐振式、双轴 / 三轴等新产品的推出，收入同比逆势增长 39.04%，营收占比提升至 13.99%；惯性测量单元（IMU）收入同比增加 26.84%，营收占比达 11.81%，产品结构持续优化，抗风险能力显著增强。

客户与市场拓展：新兴领域多点开花，客户结构持续优化

报告期内，公司客户数量较上年同期实现增长，在巩固传统高可靠、高端工业、测绘测量、石油勘探等领域优势的同时，商业航天、智能驾驶、低空经济及海洋等新兴领域的应用取得突破性进展。特别是在低空经济领域，公司已与多家头部客户建立合作关系，配合客户进行型号取证及适航认证等前期工作，为后续放量奠定坚实基础。

公司积极推进新客户开发及产品验证工作，目前新客户项目大多处于测试或试产阶段。随着产品逐步通过客户验证并进入量产阶段，对公司产品的需求量预计将逐步释放，为长期增长提供有力支撑。

研发投入与技术壁垒：高强度研发铸就核心竞争力，多项关键技术取得突破

芯动联科始终将研发创新作为核心战略，2026 年上半年研发投入达 7048.43 万元，同比增长 21.30%，占营业收入比例高达 45.01%，显著高于行业平均水平。公司研发人员数量达 104 人，占公司总人数的 44.83%，其中拥有硕士或博士学位的研发人员为 59 人，占研发人员的 56.73%，形成了一支高素质、专业化的研发团队。

截至 2026 年 6 月 30 日，公司已取得发明专利 34 项、实用新型专利 27 项，集成电路布图设计 8 个，在 MEMS 惯性传感器领域已形成自主的专利体系和技术闭环。

重点研发项目进展：

行业周期位置与公司增长：MEMS 惯性传感器迎替代机遇，细分赛道渗透率加速提升

MEMS 惯性传感器作为惯性技术领域的主流技术之一，正处于快速发展期。随着 MEMS 惯性技术的愈发成熟，MEMS 惯性传感器在保持原有低成本、小体积、可批量生产的特点下，精度水平不断提高，已可在诸多战术级应用场景替代激光陀螺和光纤陀螺，并逐渐渗透导航级应用场景。

公司高性能 MEMS 陀螺仪的精度水平可以达到中低精度的激光陀螺仪和光纤陀螺仪，高性能 MEMS 加速度计接近石英加速计水平，可达到导航级水平。随着自动驾驶、低空经济、商业航天等新兴领域的快速发展，MEMS 惯性传感器市场空间广阔，公司作为国家级专精特新 " 小巨人 " 企业，有望充分受益于行业增长红利。

盈利能力：核心产品毛利率高达 84.12%

公司上半年整体毛利率达到 75.65%，较上期的 87.19% 虽有所下降，但仍保持行业领先水平。其中 MEMS 陀螺仪毛利率高达 85.93%，惯性测量单元毛利率 31.66%，显示出公司核心产品强大的技术壁垒和定价能力。

利润质量：扣非净利润保持韧性

尽管短期业绩承压，公司归属于上市公司股东的净利润 3647.71 万元，同比下降 76.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2603.11 万元，同比下降 82.35%，但公司利润质量仍保持一定韧性。非经常性损益中，计入当期损益的政府补助 104.05 万元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 940.85 万元，合计 1044.60 万元，对净利润形成一定补充。

公司期末归属于上市公司股东的净资产 25.34 亿元，较期初增长 0.19%；总资产 26.00 亿元，较期初增长 0.06%，财务状况保持稳健。

投资收益：金融资产处置收益同比增长 53.84%

公司上半年实现投资收益 746.03 万元，较上年同期的 474.62 万元增长 53.84%。主要来自处置交易性金融资产取得的投资收益 830.14 万元，显示公司在资金管理方面的专业能力，为公司创造了可观的非主营业务收益。

点评分析：短期波动不改长期逻辑，技术壁垒与新兴市场布局打开成长空间

芯动联科 2026 年上半年业绩虽受客户提货节奏影响出现短期波动，但公司在技术研发、产品结构优化和新兴市场拓展等方面的表现可圈可点。45.01% 的研发投入占比彰显了公司对技术创新的高度重视，多项在研项目的顺利推进为公司构建了深厚的技术护城河。

加速度计和 IMU 产品的快速增长表明公司产品结构持续优化，对单一产品的依赖度降低。在低空经济、自动驾驶、商业航天等新兴领域的前瞻布局，为公司打开了广阔的增长空间。随着新客户验证通过和量产落地，公司业绩有望迎来强劲反弹。

长期来看，MEMS 惯性传感器在军民两用市场的替代趋势明确，公司作为国内技术领先企业，凭借其在 MEMS 芯片设计、工艺方案开发、封装与测试等环节的核心竞争力，有望在国产替代浪潮中持续提升市场份额，实现长期稳健增长。投资者可重点关注公司新兴领域客户验证进展及订单释放情况。

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