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2026 年的 AI 基础设施建设正在把更多订单推向 GPU 之外：算力密度提高之后，服务器、机柜等均提出了更高的需求。数据中心园区继续扩大，城域和长途互联也随之增加。光、电、散热和网络逐渐进入同一张资本开支清单。

普天通信集团是一家具备传统通信制造背景的港股公司，如今其半年利润开始超过上一年全年！

8 月 14 日，普天通信集团披露正面盈利预告。预告显示，截至 2026 年 6 月底，公司预计实现归母利润 4000 万至 4500 万元，同比增长达到了惊人的 410% 至 480%。2025 年同期，该数据还只有 783.8 万元，2025 年整年，也只有 2535.2 万元。上述数据仍是基于未经审核综合管理账目的初步评估，正式中期业绩预计在 8 月底前公布。

公司在公告中将利润大幅增长直接归因于光纤及光缆销售收益增加，同时还提到了全球 AI 算力基础设施加速部署带来的国内外需求增长。

普天通信的盈利预告提供了一个很具体的观察样本：AI 基础设施的增量需求，开始进入传统光纤光缆企业的利润表。

扩产与需求在 2026 年交汇，

光纤业务开始检验更高的利润含量

理解普天通信 2026 年的利润增长，需要先看 2025 年的数据。

数据显示，2025 年，公司收入 7.001 亿元，同比增长 5.5%；归母利润 2535.2 万元，同比增长 37.3%。其中，光纤及光缆收入 1.839 亿元，同比增长 15.2%，增速明显高于公司整体收入；综合布线产品收入 1.878 亿元，同比增长 16.3%，数据及通信线缆收入则下降 4.2%。

公司年报解释：收入增长主要受到中国联通光缆项目中标并进入批量供货，以及综合布线需求增长推动。

2025 年的光纤业务的问题很清楚：收入已经向上，利润含量仍然偏低。

年报分部数据显示，光纤及光缆业务 2025 年实现收入 1.839 亿元，对应分部利润只有 124.9 万元；2024 年该业务收入 1.597 亿元，分部利润还有 605.6 万元。公司整体毛利率也由 2024 年的 21.3% 降至 2025 年的 20.5%。

也就是说上一阶段的光纤需求恢复更多体现在规模端，至于价格、产品结构和产能效率等都还没有同步转化成足够强的盈利能力。

在此背景下，2026 年的盈利预告因此有了更大的信息量。

目前公司已经明确把利润跃升指向光纤及光缆销售收益增加。虽然正式中报尚未披露，收入、毛利率和分部利润都需要等待月底数据确认；但从 2025 年以来的产能节奏看，普天通信已经提前做了一轮供给准备。

公司光纤拉丝二期项目于 2025 年完成投产，新增 3 座拉丝塔和 6 条生产线，年产能提升至 1200 万纤芯公里，目前形成 6 座拉丝塔、12 条生产线的生产体系；另一项光纤及光缆新生产线也在 2025 年 12 月完成调试并正式投产。

该时间点很关键，因为制造业利润弹性很少只来自销量本身，新产能爬坡之后，固定成本开始被更大的出货量摊薄，产能利用率提升能够释放经营杠杆；所以若同时叠加产品结构向超低损耗、弯曲不敏感等高附加值光纤调整，收入增长对利润的贡献会明显放大。

普天通信在 2025 年年报中已经提出，提高超低损耗和弯曲不敏感光纤占比，并进一步进入数据中心和国家算力枢纽场景。

AI 集群越建越密，

光纤正在成为算力扩建中更显性的基础设施采购项

把视野拉到全球，普天通信面临的行业环境也发生了明显变化。

JLL 今年 1 月发布的《2026 全球数据中心展望》预计，全球数据中心容量将从目前约 103GW 扩大至 2030 年的 200GW，接近翻倍；届时 AI 负载可能占全球数据中心容量的一半。JLL 预计，到 2030 年这一轮数据中心扩张可能需要最高约 3 万亿美元投资，其中既包括数据中心资产，也包括租户侧 IT 设备投入。

基于当下 AI 基础设施建设的需求，这笔钱的用途很多，不会只购买计算芯片。

Yole Group 在今年 OFC 2026 后的行业报告中直接指出，AI 基础设施已经成为光网络当前最主要的需求驱动力，大量新品都开始围绕可扩展光网络展开。

产业端已经出现非常明确的订单信号。

今年 1 月，Meta 与康宁签署多年合作协议，采购光纤、光缆及连接产品，承诺金额最高达到 60 亿美元，同时推动康宁扩大美国北卡罗来纳州光缆制造能力。协议中特别强调，这些产品将用于满足先进 AI 数据中心的密度和规模要求。

半年之后，需求继续反映在财报里。

财报显示，康宁 2026 年第二季度光通信业务销售额达到 20.7 亿美元，同比增长 32%，其中企业网络业务增长 65%，公司披露生成式 AI 相关产品增长速度明显更快。

上述数据给光通信行业提供了一个更清晰的产业坐标：AI 网络受益已经逐渐从高速光模块、激光器等高技术含量环节，继续向光纤、光缆和高密度连接系统延伸。

800G、1.6T 光模块依赖更快的技术迭代和更高的单位价值，普通光纤光缆的制造竞争更加充分。普天通信能够获得的增长，更依赖连接数量扩大、数据中心建设增加、运营商网络升级，以及高性能光纤占比提升。

可见普天通信与高速光模块龙头并不处在同一产品层级。

AI 基础设施建设越大，受益企业越不会局限于少数核心芯片供应商。算力最终需要落在机房、电网、冷却系统和通信网络之中，再先进的模型也必须通过真实的铜、玻璃和电力运行。

2026 年的光纤产业已经开始承接这种 " 物理化 " 的 AI 需求。同时产品层级的差异也让普天通信产生了新的行业观察价值。

利润高增长之后，

现金回款和高附加值产品将成为两项硬指标

普天通信的基本面仍有一块需要持续观察：现金流。

2025 年公司实现归母利润 2535.2 万元，但全年经营活动现金净流入只有 520.6 万元；截至年末，应收账款及应收票据达到 6.277 亿元，高于 2024 年的 5.063 亿元。同期银行及其他借款由 3.119 亿元升至 3.784 亿元，现金及现金等价物为 3440.9 万元，受限制现金 3757.6 万元。

对于快速扩产的通信制造企业，现金流数据十分重要。其订单越多，对原材料、库存和营运资金的占用往往越高；运营商和大型项目客户的账期，也会影响利润最终转化为现金的速度。

尤其是在 2026 年上半年利润大幅增长之后，经营现金流能否同步改善，应收增速能否降下来，将直接反映增长质量。

同样重要的还有产品结构。普天通信已经把超低损耗、弯曲不敏感光纤以及数据中心场景写入 2026 年经营计划。

接下来如果 4000 万至 4500 万元的利润对应光纤业务收入增长、分部盈利能力提升、高附加值产品占比提高，并伴随更好的现金回款，公司会具备更扎实的盈利扩张基础。但是反过来，如果应收继续快速增加，融资需求同步扩大，利润弹性的持续时间就需要重新评估。

AI 产业最终仍要回到物理世界。技术越向前走，对传统工业能力的要求反而越具体。

当下，普天通信已经交出了第一张利润增长的答卷，并给出了一个重要的行业信号：AI 资本开支正在从少数高价值核心器件继续向光纤、连接、电力和数据中心等基础设施扩散。

下一阶段的产业机会，可能会越来越多地出现在能够把 AI 建设规模转化成订单、利润和现金流的制造环节里。因此，比 410% 至 480% 的增速更重要的，是下一份财报给出的收入结构、分部利润、毛利率和经营现金流。