8 月 18 日，小米集团（HK01810）发布 2026 年第二季度业绩公告。本季度小米扛住行业周期压力，经营韧性凸显：单季营收 1089 亿元，再超千亿；经调整净利润 62 亿，环比改善；研发投入达 92 亿元，同比增长 18.9%。凭借扎实业务底盘与长期技术布局，小米 Q2 业绩稳健，经营质量持续提升。

具体来看，手机 × AIoT 分部收入 840 亿元。其中智能手机业务收入 421 亿元，出货量连续 24 个季度稳居全球前三；IoT 与生活消费产品业务收入 313 亿元，得益于境外渠道拓展及品类增加，境外收入同比高速增长；互联网服务业务稳健向好，收入 90 亿元，全球月活用户再创历史新高。

智能电动汽车及 AI 等创新业务分部收入 249 亿元，同比增长 17.1%。其中，智能电动汽车收入为人民币 239 亿元，其他相关业务收入为人民币 10 亿元。

高盛、中银国际等全球头部机构一致看好小米穿越周期的潜力，尤其看好公司 AI 布局、人车家全生态以及澎程全新车型带来的增量空间。中银国际认为，随着基本面在过去三个季度触底，小米已企稳并有望迎来渐进式复苏。

Q2 营收 1089 亿元，经调净利环比改善，四大业务结构持续优化

2026 年二季度，存储等核心器件成本继续上行，行业竞争进一步加剧。面对多重外部压力，小米持续优化运营策略，夯实底层技术能力，推动业绩稳步回升，结构性指标持续改善。Q2 小米单季营收再破千亿，经调净利环比改善，四大业务板块营收占比不断优化。

智能手机业务在存储涨价压力下，灵活调整经营策略，实现收入 421 亿元，全球出货量 3120 万台，连续 24 个季度稳居全球前三。得益于在全球范围内主动调整产品结构，小米智能手机全球平均售价（ASP）同比增长 25.9%，创下历史新高。

智能电动汽车及 AI 等创新业务增长势能持续释放，Q2 收入增至 249 亿元，同、环比均实现两位数增长，成为全新增长引擎。2026 年第二季度，小米新车交付量达到 104199 辆，同比增长 28.2%。

IoT 与生活消费产品实现收入 313 亿元，环比增长 26.7%，境外市场表现亮眼，境外 IoT 与生活消费产品业务收入同比高速增长。重点品类全球领先，可穿戴腕带设备出货量排名全球第二、中国大陆第二；TWS 耳机出货量排名全球第二、中国大陆第二。平板业务经营稳健，全球出货量连续 9 个季度排名前五，境外平板出货量和收入均创历史新高。

互联网服务业务继续发挥压舱石作用，二季度实现收入 90 亿元，毛利率增至 76.8%，继续保持高水位。全球及中国大陆月活跃用户数再创历史新高，截至 2026 年 6 月，小米全球月活跃用户增至 7.67 亿。

全球化、高端化、智能化再获全新突破，经营质量逆势提升

本季度，小米经营结构性指标持续改善，全球化、高端化、智能生态粘性再获全新突破，经营质量逆势提升。

小米境外优势区域持续扩大，出海全面提速。智能手机方面，根据 Omdia 数据，二季度出货量在全球 53 个国家和地区排名前三，67 个国家和地区排名前五；境外渠道建设实现跨越式增长，国际新零售门店超 640 家，覆盖东南亚、欧洲、东亚、拉美、中东和非洲等区域。人车家全生态出海 " 高速公路 " 加速推进，全球化能力进一步深化。

高端化战略亦稳步推进，品牌势能持续攀升。智能手机方面，国内市场 3000 元以上机型销量占比达 32.1%，创下历史新高；境外高端机型销量占比同步刷新历史纪录。汽车高端市场地位持续稳固，小米 SU7 连续 4 个月蝉联 20 万以上轿车销量冠军。品牌综合实力持续攀升，小米连续 8 年入选《财富》世界 500 强榜单，2026 年位列第 232 位，较上年提升 65 位；并在《2026 凯度 BrandZ 中国全球化品牌 50 强》榜单中位列第二。

智能生态粘性持续增强，护城河不断加深。截至 2026 年 6 月 30 日，小米 AIoT 平台已连接 IoT 设备数达 11.6 亿，同比增长 17.4%；拥有 5 件及以上连接设备的用户数 2460 万，同比增长 20.2%。生态内用户活跃数据持续走高，小爱同学月活用户数达 1.75 亿，同比增长 14.2%；米家 App 月活用户数 1.24 亿，同比增长 9.7%。

AI、OS、机器人等核心技术成果密集兑现，人车家全生态护城河全面加深

小米致力成为全球新一代硬核科技引领者，今年以来持续加大底层核心技术投入，二季度研发支出 92 亿元，同比增长 18.9%，上半年累计研发投入突破 182 亿元。受此驱动，小米 AI、OS、机器人等核心技术进入密集兑现期，创新成果显著。

本季度，小米 MiMo 大模型接连取得显著突破，今年 6 月，小米上线 Xiaomi MiMo-V2.5-Pro-UltraSpeed 模式，成为全球首个在通用 GPU 上推理速度突破 1000 tokens/s 的万亿参数模型，刷新旗舰模型全球推理最快速度。今年 7 月，小米 MiMo-V2.5 又分别登顶 OpenRouter 全球大模型调用量周榜、月榜双第一，获全球开发者广泛认可。

小米澎湃 OS 也迎来全新进展。小米澎湃 OS4 Beta 版发布，搭载小米 MiMo 大模型与 AI 化改造的「超级小爱 2.0」，可实现跨生态、跨场景、跨设备的联动协作，带来 AI 体验的巨大提升。

小米机器人业务也迎来重磅突破。小米新一代人形机器人在小米汽车工厂自攻螺母上件工站双侧作业成功率提升至 98.0%，并新增中控台侧盖板排序和料箱折叠回收两大复杂场景，作业成功率均达到了 90%。小米自研具身生成模型 Xiaomi-Robotics-U0 跻身 WorldArena 评测全球第一；具身基座模型 Xiaomi-Robotics-1 拿下 RoboDojo、RoboCasa 365 测评双榜第一，工业场景落地与具身智能模型研发同步取得重要成果。

对此，高盛发表研报称：小米已完成机器人框架在硬件、数据与模型上的初步整合，有望形成自我强化的闭环，迈向通用工业及家庭自动化。

接下来，小米还将有一系列关键进展披露，其中小米澎程系列将于 9 月正式上市，有望推动汽车业务强势增长。AI、OS、机器人等核心技术的共同突破，将推动 " 人车家全生态 " 迎来最具竞争力的时刻。

展望未来，市场普遍认为，随着小米澎程新车上市、旗舰机型迭代、AI 技术持续商业化落地，公司将迎来业绩反转与估值修复行情。依托独一无二的人车家全生态闭环优势、持续迭代的硬核核心技术以及完善的产品矩阵布局，小米长期价值将迎来逐步释放。