日前，中国移动（600941.SH）发布了 2026 年上半年中期业绩，再次释放加码 Token（词元）经营的信号。中国移动宣布，未来将在 Token 使用上，做大产品规模。面向公众市场和政企市场，推出全国统一的 Token 套餐资费。

这一表态，也让外界再度关注运营商 Token 经营的表现。此前，中国信通院数据显示，我国日均 Token 调用量已从 2024 年年初的约 1000 亿增长至 2026 年 3 月超过 140 万亿，两年增长逾千倍；IDC 数据则显示，2025 年中国企业级 MaaS 市场 Token 调用量达到 1944 万亿，同比增长约 16 倍，公有云 MaaS 市场收入达到 30.7 亿元。

在此利好背景下，业内普遍认为，运营商能否通过这一 AI 时代的 " 流量生意 "，扭转增收趋缓颓势，也变得越发重要。就在不久前，工信部最新公布的数据显示，2026 年上半年我国电信业务收入完成 8873 亿元，同比下降 2.1%，但按上年不变价计算的电信业务总量同比增长 7.7%，行业 " 量增收降 " 特征进一步显现。

从地方试水到全国统一

在业内人士看来，中国移动此次表态的核心，并不只是推出一个新套餐，而是试图解决最基础的计费单位问题。

今年 5 月，中国移动已经宣布在全国上线 Token 套餐，并创新推出统一算力量纲，将不同模型、不同规格的 Token 消耗统一封装为标准积分，以降低不同模型之间计量口径不一致带来的使用门槛。根据中国移动方面披露，其 Token 套餐最低为 5 元月包，并实现全国用户覆盖，同时将 Token 与云电脑、云手机等产品结合。

在具体落地层面，各地移动此前已经进行多轮试水。例如，江苏移动曾推出 5 元 250 万 Token 体验套餐；上海移动推出 1 元 40 万 Token 的按次服务；北京移动则推出 5.99 元起的算力次包以及 24.99 元起的月包。

通信分析师周桂军认为，中国移动的思路，并非单纯 " 卖额度 "，而是希望通过统一计量体系建立一个连接模型、算力和应用的中间平台。其此前发布的 Token 运营生态体系已接入超过 300 款模型，并通过智能路由等方式推动 Token 集约化运营。有公开资料显示，中国移动方面曾披露，通过集约化运营可使单位 Token 成本下降约 30%，资源占用率降低 50% 以上。

同时，记者注意到，另外两大运营商也在加速脚步。其中，中国电信的全国化动作相对更早。5 月 17 日，中国电信推出系列试商用 Token 套餐，面向个人及家庭用户设置 9.9 元、29.9 元、49.9 元三档，分别对应 1000 万、4000 万和 8000 万 Tokens；面向开发者及中小微企业，则设置 39.9 元至 299.9 元不等的套餐。其特点是把 Token 与连接、安全、云和大模型服务进行组合，试图从单纯 " 卖 Token" 转向 " 连接 + 算力 + 安全 " 的综合服务。

中国联通则更多采取 " 省公司先行 " 的方式，已经在湖北、上海、四川等地推出不同形式的 Token Plan。其中，上海联通曾针对一人公司客户推出 3000 万 Token 测试额度，湖北联通则推出 600 万、1200 万和 1800 万 Tokens 等个人套餐，并与通信、宽带、AI 云桌面等业务融合。

从行业演进看，三家运营商过去几个月的动作已经形成一条较为清晰的路径：先由省级公司试点，再由集团搭建平台，最后推动统一资费和标准化运营。

而这一过程背后，是传统通信业务增长空间收窄后的现实压力。2026 年上半年，国内电信业务收入同比下降 2.1%，与此同时，移动互联网流量仍增长 17.7%。对运营商而言，过去 " 流量越涨、收入越涨 " 的逻辑正在弱化，寻找新的计费对象成为产业转型的重要方向。

中信证券方面认为，随着 Token 工厂和 Token 服务逐步标准化，未来算力租赁有望从以服务器时长为基础的固定租赁模式，转向按照实际 Token 消耗计费，Token 运营商也有望成为产业链新的价值节点。

尽管 Token 运营正在快速升温，但市场真正走向规模化，仍面临不少现实障碍。

周桂军认为，首先，Token 并不像传统流量那样天然适合普通消费者理解。在其看来，对用户而言，1GB 流量意味着多少视频、多少网页浏览，已经形成非常成熟的认知，但 100 万 Token、1000 万 Token 究竟可以完成多少次 AI 对话，取决于模型、上下文长度、输入输出比例以及具体任务。

中国通信企业协会今年 7 月就指出，Token 经营目前面临计费专业性较强、用户认知存在门槛等问题，同时技术体系迭代快、行业标准尚待完善、商业模式仍不成熟。

更复杂的是，不同厂商对 Token 的定义、计费方式和套餐权益并不完全一致。以腾讯云为例，其目前既存在按照输入、输出 Token 分别后付费的模式，也存在预付费 Token 资源包；不同模型的百万 Token 价格差异可以达到数倍甚至更高。腾讯云近期推出的 Token Plan，甚至进一步按照 Agent、编程等具体工作负载设计套餐，价格从每月 28 元、39 元起步至数百元。

这意味着，Token 经营实际上还没有形成像 "GB 流量 " 那样成熟、统一的消费标准。对于运营商而言，统一计量只是第一步，更难的是建立跨模型、跨平台、跨应用的可比价格体系。

其次，是价格竞争与利润空间之间的矛盾。周桂军表示，当前国内 Token 价格整体处于快速下降阶段，一方面有助于培育市场，另一方面也会压缩运营商和云厂商的利润空间。尤其是在开源模型快速普及之后，Token 本身正在变得越来越 " 便宜 "。这意味着，仅靠低价出售 Token，很难形成长期竞争壁垒。

最后，也是最关键的一道门槛，即 Token 的买家是谁。在其看来，目前，Token 消费仍主要集中在开发者、企业 AI 应用、智能体、AI 编程以及专业内容生产等场景。普通消费者虽然可以购买 Token 套餐，但对于日常聊天、搜索、文本润色而言，免费额度往往已经可以满足需求。一旦缺乏高频、高价值的应用，运营商即使拥有庞大的通信用户基础，也很难将其自然转化为 Token 付费用户。

而目前，运营商之外的云厂商也正在抢占这一市场。腾讯云已经推出面向 Agent 和编程场景的 Token Plan，并建立 TokenHub 统一承载模型调用和计费；这意味着未来 Token 生意的竞争者并不仅仅是三大运营商，而是云计算企业、大模型公司、算力服务商甚至 AI 应用平台。

因此，从这一角度观察，中国移动此次进一步推进全国统一 Token 资费，更像是一场商业模式的提前卡位，而不是一项已经成熟的盈利业务。对于运营商而言，真正决定 Token 经营成功的关键，或许不是套餐价格，而是稳定的 AI 调用需求。当未来智能体从尝鲜式应用走向企业生产端，Token 或许才有可能真正变成运营商下一阶段的收入增长点。

【来源：中国经营报】

微信搜索关注 " 九派财经 "（微信号 :JPCJnews）实时查询金价今日价格走势、油价最新调整消息，获取 A 股最新动态、企业重大资讯、原创精选等财经快讯。声明：此文版权归原作者所有，若有来源错误或者侵犯您的合法权益，您可通过邮箱与我们取得联系，我们将及时进行处理。邮箱地址：jpbl@jp.jiupainews.com