$ST 合力泰 ( SZ002217 ) $   2026 年 8 月，ST 合力泰（002217）因半年报净利暴跌 77.90% 再度引发市场关注。但鲜有人记得，就在三年前，这家公司曾上演过一出离奇的收购大戏——创始人之女 " 回归 "、壳公司 " 掐点 " 成立、高溢价交易、9000 万保证金被没收、最终牵出内幕交易案……

这不是悬疑小说，而是合力泰在 2023 年经历的真实故事。

一、背景：国资套牢，创始人家族 " 回归 "

1.1 国资入主

2018 年，福建省电子信息集团斥资约 32.19 亿元拿下合力泰控制权，成为新的控股股东。彼时，合力泰创始人文开福让出控制权，被认为是电子信息集团产业布局的重要一步。

1.2 业绩变脸，反目成仇

然而事与愿违。文开福承诺的业绩接连落空，2020 年合力泰巨亏超 31 亿元。按照对赌协议，文开福面临 37.75 亿元的天价业绩补偿，却无力支付。双方从 " 联姻 " 走向 " 反目 "。

1.3 " 曲线回归 "

到 2023 年，国资萌生退意。此时，一个特殊的身影出现了——文开福之女文璟。她曾在合力泰担任董事，对公司的熟悉程度毋庸置疑。她的出现，让外界普遍解读为创始人家族正在 " 曲线回归 "。

二、神秘的 " 接盘侠 "：深圳慧舍

2.1 " 掐点 " 成立

2023 年 3 月 15 日，一家名为深圳慧舍科技合伙企业的公司悄然注册成立，出资额仅 30 万元。

2.2 次日即宣布收购

成立仅一天后的 3 月 16 日，合力泰突然公告：控股股东福建省电子信息集团拟向深圳慧舍转让 21.13% 的股权。

一家注册资本仅 30 万元、成立仅 1 天的公司，要掏出数十亿买下 A 股上市公司的控制权——这在中国资本市场史上都属罕见。

三、文璟的真实角色：从 " 主角 " 到 " 影子 "

3.1 最初的 " 门面 "

慧舍成立之初，文璟是执行事务合伙人，站在台前。

3.2 迅速隐身

2023 年 5 月 18 日，即公告收购后仅两个月，文璟突然变更为仅持股 1% 的有限合伙人，不再拥有控制权。慧舍的实控人变更为李兴龙——一个此前在资本市场毫无名气的人物。

3.3 官方撇清关系

合力泰在公告中特别澄清：因文璟不再是执行事务合伙人，不被认定为本次交易的收购人。

这一 " 隐身术 " 留下了巨大的疑问：文璟为何在交易关键期突然退出？她是主动退出，还是被动安排？答案或许只有当事人知道。

四、交易如何破产：钱不到位，一切归零

4.1 高溢价协议

2023 年 6 月 5 日，双方正式签署股份转让协议，转让 16.15% 股份（而非最初公告的 21.13%），单价 6.09 元 / 股，总价 30.65 亿元。

这一价格较当时市价溢价高达 54.57% ——慧舍用极高的溢价承诺了一张 " 空头支票 "。

4.2 艰难的付款

慧舍支付了 6000 万元首期款和后续 3000 万元保证金后，便再无下文。数十亿的资金缺口，显然不是一家注册资本仅 30 万元的公司能够填补的。

4.3 正式告吹

2023 年 11 月 12 日，福建国资以慧舍科技违约为由，正式宣告交易终止。慧舍此前支付的 9000 万元保证金被全额没收。

一场声势浩大的收购大戏，以 " 没收定金 " 的结局狼狈收场。

五、后续：内幕交易浮出水面

交易告吹并未让故事终结。证监会随后介入调查，揭开了另一层面纱。

5.1 内幕信息形成时间

证监会查明，2023 年 2 月 16 日，文开福已开始与福建国资沟通控制权转让事宜，内幕信息在此刻已经形成。

5.2 精准买入

最终拍板接盘的李兴龙，在内幕信息敏感期内，利用其实际控制的公司及亲属账户，突击买入 " 合力泰 " 股票，获利约 293.5 万元。

5.3 处罚落地

2024 年 9 月，李兴龙因内幕交易被证监会处罚：违法所得被没收，并处以相应罚款。

六、复盘：一场漏洞百出的资本游戏

回顾整起事件，疑点重重：

时间节点 事件 疑点

2023 年 2 月 16 日 文开福与国资沟通内幕信息形成 谁在提前布局？

2023 年 3 月 15 日 深圳慧舍注册成立 注册资本仅 30 万元，如何撬动 30 亿？

2023 年 3 月 16 日 公告拟收购 21.13% 股权 成立次日即收购，预案从何而来？

2023 年 5 月 18 日 文璟 " 隐身 "，李兴龙登场 文璟为何退出？李兴龙是谁？

2023 年 6 月 5 日 正式签约，溢价 54.57% 慧舍凭什么敢高溢价接盘？

2023 年 11 月 12 日 交易失败，9000 万保证金被没收 钱从哪里来？最终谁买单？

2024 年 9 月 李兴龙内幕交易被罚 精准买入的钱从何而来？

七、结语

这场收购从一开始就充满了 " 不可能 " 的色彩：一家成立仅 1 天、注册资本 30 万元的公司，要以 30.65 亿元收购 A 股上市公司控制权——如果没有后续资金的神秘来源，这本身就是一场无法兑现的资本幻术。

文璟的角色更像是一个象征性的 " 影子 " ，用以表明创始人家族的参与意愿，让国资方面感到 " 有人接盘 " 的踏实感。真正的推手是文开福，而台前的提线木偶则是李兴龙。

交易以慧舍违约、9000 万保证金被没收告终，又以内幕交易的罚单收尾。对于合力泰而言，这场闹剧之后，公司最终走向了司法重整——那又是另一个故事了。

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（注：本文基于公开信息及历史报道整理，不构成任何投资建议。）

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