8 月 19 日，宇树科技正式登陆科创板，发行价 150.80 元 / 股，发行后市值约 609.93 亿元。从 3 月 20 日 IPO 获受理至上市，全程历时 152 天。公司成立于 2016 年 8 月，注册资本 10 万元，创始人王兴兴于 2015 年在上海大学实验室研制出 XDog 四足机器人原型。2017 年推出首款公开零售四足机器人 Laikago；2018 年大疆以 1012.86 万元入股，获约 17% 股份，对应估值 6000 万元；2021 年除夕，24 台 " 犇犇 " 四足机器人登上央视春晚，同年 12 月完成 B 轮 9150 万元融资，投后估值近 9 亿元。

招股书显示，2023 — 2025 年宇树四足机器人销量合计超 3 万台；2023 年 8 月发布首款全尺寸通用人形机器人 H1；2024 年 5 月推出 G1 人形机器人，起售价 9.9 万元。截至 2026 年 7 月，其双足人形机器人累计生产下线约 1.8 万台；2025 年全年出货 5500 台；2026 年目标出货 1 万至 2 万台；上市前夕已有近两万台机器人下线交付。募资建设的制造基地建成后，将形成年产 7.5 万台人形机器人和 11.5 万台四足机器人的产能。

公司 2025 年营收 16.99 亿元，人形机器人全球市占率 32.4%。2023 年人形机器人平均售价 59.34 万元，2025 年降至 16.64 万元，2026 年 R1 双臂版起售价进一步降至 2.69 万元。发行市盈率为 219 倍，反映市场对其所处人形机器人产业远期空间的预期。高盛报告指出，全球人形机器人出货量预计 2027 年达 7.6 万台，2032 年升至 50.2 万台。

截至 2026 年 6 月，国内已有 8 家具身智能公司估值达 200 亿元，构成 "200 亿俱乐部 "，包括宇树科技、智元、银河通用、星海图、千寻智能、自变量机器人、智平方、灵心巧手。其中宇树与智元属 " 本体派 "，聚焦硬件量产与成本控制；其余多属 " 大脑派 "，侧重模型能力与数据壁垒。宇树将募集资金近半投入模型研发，押注 WMA 与 VLA 技术路线，并与 DeepSeek 开展通用人工智能、高性能通用机器人及 AI 大模型合作。王兴兴在 IPO 路演中表示，2026 年为公司成立十周年，十年估值增长超 4500 倍，从种子轮 1333 万元增至近 610 亿元市值。

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