在 AI 算力需求爆发与国产替代加速的双重驱动下，半导体赛道正成为 A 股上市公司跨界转型的热门领域。

2026 年以来，做保健食品的汤臣倍健、做房地产的京投发展、主做地板的爱丽家居、做医疗器械的五洲医疗、做果汁业务的安德利等上市公司，纷纷将筹码押向芯片相关产业链，一场声势浩大的跨界 " 追芯 " 浪潮席卷资本市场。

然而，这场跨界狂欢的背后，既有相关公司业务转型的诉求，也有资本市场疯狂追芯的背景板。

事实上，尽管半导体赛道前景广阔，但对于缺乏技术基因、产业资源和长期定力的跨界者而言，" 花小钱买概念 " 或许能换来一时股价狂欢，却难以构建真正的核心竞争力。

当追 " 芯 " 者蜂拥而至，谁能真正借 " 芯 " 转型、谁又在借 " 芯 " 炒作，时间终将给出答案。

三条路径跨界半导体财务投资、" 腾笼换鸟 " 与控股入局

汤臣倍健于 2026 年 6 月 18 日签署投资协议，拟以自有资金 5000 万元投资原粒（北京）半导体技术有限公司（简称 " 原粒半导体公司 "）。本次投资完成后，汤臣倍健将持有原粒半导体公司 0.97% 的股权。

汤臣倍健表示，本次投资属于财务性投资，半导体领域是科技创新的重要方向，公司旨在通过投资布局建立对于前沿科技领域的认知窗口，分享科技企业成长带来的中长期价值提升，为公司及股东创造良好的财务回报，符合股东利益及国家创新驱动发展战略。

与汤臣倍健的财务投资不同，京投发展的跨界更为 " 迫切 "。

2026 年 3 月，京投发展发布公告称，拟将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至公司控股股东京投公司。" 公司目前的主营业务为房地产开发。本事项完成之后，公司将不再从事房地产开发业务。" 京投发展表示。

那么，京投发展不做房地产开发业务后打算干什么呢？

5 月 11 日深夜，京投发展发布公告称，公司正在筹划通过现金方式收购公司控股股东北京市基础设施投资有限公司（简称 " 京投公司 "）旗下北京新基建产业一期股权投资中心（有限合伙）（简称 " 新基建股权投资中心 "）所持有的西安奇芯光电科技有限公司（简称 " 奇芯光电公司 "）股权，资金来源主要为公司自有或自筹资金。

京投发展表示，" 本事项若能顺利实施，预计有助于优化公司产业结构。"

这番筹划很快引起监管层的注意，上交所的问询函 " 火速 " 抵达。

上交所表示，京投发展主要从事房地产开发与经营业务，2023 年至 2025 年公司分别实现归母净利润 -6.59 亿元、-10.55 亿元、-12.16 亿元，持续大额亏损。奇芯光电公司主要从事光电子器件制造等相关业务，与上市公司原有业务差距较大，2025 年及 2026 年一季度尚处于亏损状态。因此，上交所要求京投发展回复 " 公司在持续大额亏损的情况下向关联方跨界收购未盈利标的股权的原因及合理性 " 等问题。

对此，京投发展坦言：" 当前公司处于连续经营亏损状态，若继续深耕原有业务，公司经营状况、资产质量及盈利水平难以改善，不利于公司持续经营及稳健发展。本次通过跨界收购切入新兴优质赛道，是公司调整业务结构的重要战略举措，为公司长远可持续发展奠定产业基础。"

记者注意到，在 A 股上市公司跨界 " 造芯 " 的浪潮中，入场路径分化出三条鲜明轨迹：一类如汤臣倍健，以财务投资锚定半导体风口，试图通过少量参股 " 占位 " 分享行业红利；一类如京投发展，通过 " 腾笼换鸟 "，先剥离原有主业，再重金押注芯片相关产业链，以求华丽转身；而更多公司则选择收购入局，通过直接控股标的资产，期待实现第二增长曲线的快速搭建。

7 月 20 日深夜，爱丽家居发布公告称拟筹划以自有和自筹现金方式收购武汉欧康诺电子科技股份有限公司（简称 " 欧康诺公司 "）不低于 77.08% 的股权，欧康诺 100% 股权的整体估值不超过人民币 6.5 亿元；收购完成后，欧康诺公司将成为爱丽家居的控股子公司。

爱丽家居表示，欧康诺专注于存储测试设备及测试服务领域。公司管理层认为相关行业具有较大成长空间，本次签署意向协议事项有利于公司培育新的业绩增长点，利用公司管理及平台优势支撑新业务的快速增长，增强公司的整体竞争力和盈利能力，有利于推动公司高质量发展。

苏商银行特约研究员武泽伟告诉记者：" 不少传统行业上市公司纷纷布局半导体赛道，是企业内生增长压力与外部产业机遇共同催生的现象。很多传统行业已经进入存量竞争，主业盈利增长空间受限，企业迫切寻找新的业务增长点。半导体赛道具备较高成长空间，叠加国产替代的产业红利，对市值承压的上市公司吸引力较强。部分企业希望借助资本切入高景气赛道，打造第二增长曲线，改善长期发展预期。但这类跨界大多缺少技术与业务协同基础，产业落地难度很高，转型能否成功存在很大不确定性。"

股价狂欢与内幕交易质疑有的公告前股价已连续涨停

记者注意到，多家上市公司跨界 " 造芯 " 的公告一经披露，便在资本市场被狂热追捧。

7 月 22 日，五洲医疗的股票复牌便涨停，并且连续 4 个交易日收盘涨停，2026 年 7 月 22 日至 7 月 27 日连续 4 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过 100%，显著偏离大盘指数和行业指数，短期波动幅度较大，已明显偏离市场走势。根据中证指数有限公司的数据，截至 2026 年 7 月 27 日，公司所属中证行业分类 "C35101020 医疗耗材 " 对应的行业滚动市盈率为 31.07 倍、静态市盈率为 30.02 倍。截至 2026 年 7 月 27 日，公司的动态市盈率为 148.86 倍、静态市盈率为 253.74 倍。

而在股票复牌之前，五洲医疗宣布了拟通过发行股份及支付现金的方式购买交易对方持有的旋智电子科技（上海）有限公司（简称 " 旋智科技公司 "）100% 股权，并募集配套资金的消息。

公告显示，旋智科技公司深耕电机控制芯片领域多年。

五洲医疗表示，" 本次交易完成后，上市公司将切入电机控制芯片领域，寻求第二增长曲线，加快向新质生产力转型，打造新的利润增长点。同时，上市公司可以分散经营风险，降低对单一业务或市场的依赖，有助于提高稳健经营水平。"

爱丽家居的股票自 2026 年 7 月 21 日至 8 月 10 日，累计 11 个交易日涨停，连续发生多次股票交易异常波动情况，两次触及严重异常波动指标。公司在 8 月 3 日至 8 月 5 日期间停牌核查。8 月 6 日复牌后，8 月 6 日、8 月 10 日两次涨停。公司股票价格自 2026 年 7 月 21 日至 8 月 10 日累计涨幅达 185.56%，涨幅显著高于上证指数同期涨幅。截至 2026 年 8 月 10 日，公司收盘价为 27.30 元 / 股，公司静态市盈率为 385.03 倍，公司所处行业静态市盈率为 28.40 倍。

然而，股价的狂欢并非总在公告之后。

比如，京投发展在披露拟收购奇芯光电公司股权的消息之前，5 月 7 日、8 日、11 日已经连续上涨，其中 5 月 8 日和 11 日均收盘涨停。上交所也因此在问询函中指出，" 公告提交当日，公司股价涨停并触及异常波动，年初至今，公司股价累计上涨 343.79%。"

因此，上交所要求京投发展说明是否存在内幕信息提前泄露的情况。对此，京投发展表示：" 经自查，公司本次筹划收购事项不存在内幕信息提前泄露的情形，公司亦未发现相关内幕信息知情人在自查期间存在买卖公司股票的情形。"

记者还注意到，已经有一些跨界 " 造芯 " 玩家在经历股价狂欢后迎来股价回落，比如安德利、京投发展等。

苏商银行特约研究员武泽伟告诉记者：" 市场沾芯就涨，本质是题材预期驱动的短期交易行为，资金提前博弈企业转型之后的估值重塑。消息披露阶段，市场会把赛道的高估值直接映射到上市公司身上，带动股价快速冲高。后续股价出现回落，是投资者回归理性的结果。市场逐步意识到跨行业布局存在多重现实障碍，交易还面临审批、估值谈判、团队整合等诸多变数。转型到产出业绩需要漫长周期，短期很难兑现实际收益。当题材炒作情绪消退，获利资金集中离场，股价就会向基本面重新回归。"