2026 年 8 月 18 日，港股市场窄幅震荡。截至 13:59，恒生指数跌幅为 0.02%。在此背景下，部分具备防御属性的板块受到关注，港股国企 ETF 国泰（159519）盘中保持活跃，当前跌幅为 0.06%，成交额达 1428.04 万元。

值得注意的是，该 ETF 此前已连涨 2 天，在波动的市场环境中展现出一定韧性。资金流向也反映出市场对相关板块的关注，最新数据显示，港股国企 ETF 国泰（159519）近 20 日资金净流入达 350.68 万元，最新基金规模为 1.06 亿元。

近期，南下资金的动向成为市场焦点。财通证券流动性周报显示，南下资金已回暖转为净流入。在市场分歧加大，投资者更聚焦业绩主线和结构性机会的背景下，资金的流向变化或反映出对港股市场部分板块价值的再评估。

当前，随着无风险利率中枢下行，具备稳定现金流和高股息特征的资产配置价值日益凸显。这类资产通常被视为 " 红利资产 "，在不确定的市场环境中能够提供较好的防御性。港股市场中的国有企业，特别是那些业务成熟、盈利稳定、分红政策明确的标的，正符合这一 " 低估值、高股息 " 的策略逻辑。

多家券商也指出了低估值、红利资产的配置价值。财通证券在其公用事业红利策略报告中指出，10 年期国债收益率降至历史新低，提升了防御属性资产的估值，并整体看好板块的红利价值。尽管该报告主要聚焦 A 股公用事业，但其核心逻辑——在低利率环境下追寻优质红利资产——同样适用于港股市场中的部分国有企业。此外，招商策略也建议，配置上可沿科技创新、企业出海、传统低估值三线均衡布局，其中 " 传统低估值 " 主线与港股国企的资产属性高度契合。

港股国企 ETF 国泰（159519）为投资者提供了一个便捷布局港股核心国有企业资产的工具。该 ETF 支持 T+0 交易，提升了投资灵活性。公开资料显示，该基金紧密跟踪中证香港内地国有企业指数，该指数从内地国有企业概念证券中选出市值最大的 40 个证券作为样本，旨在反映香港证券市场中内地国有企业证券的整体表现。对于看好港股市场估值修复机会，并希望配置具备防御性和红利属性资产的投资者而言，该 ETF 提供了一个值得关注的选择。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。