今日周二（8 月 18 日）欧盘时段，现货黄金报 4422.04 美元 / 盎司，日内微跌 0.12%，早盘开于 4416.95 美元后短暂下探 4409.23 美元企稳回升。金价站稳 4400 关口上方，100 日均线 4385 美元构成强支撑。国内金饰周生生报 1333 元 / 克，SPDR黄金ETF 持仓升至 1030.66 吨。美伊局势紧张叠加全球央行持续购金，中长期多头格局未改，短期关注 4430-4450 美元压力区突破情况。

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【要闻速递】

依托美元走弱、市场投资情绪修复的双重利好，叠加央行持续增持黄金的战略支撑，7 月中国黄金市场整体呈现稳步回暖态势。世界黄金协会（WGC）中国区研究负责人贾舒畅指出，7 月中国黄金市场整体呈现 " 投资回暖、实物需求偏弱 " 的分化格局——伦敦金银市场协会与上海金价基本持平，美元走弱与投资者持仓结构优化形成正向支撑，有效对冲了美债收益率上行的利空压力。

投资端和官方储备端的强势表现，彻底稳住了国内黄金基本盘。

经历 5 月、6 月连续资金流出后，中国黄金 ETF 在 7 月迎来强势反转，全月实现 7.44 亿美元净流入。健康的资金流入推动国内黄金 ETF 管理总规模提升 3%，增至 2500 亿元人民币，持仓总量增加 5 吨至 282 吨。地缘局势的不确定性、A 股市场表现疲软、央行持续购金等多重因素，提振了市场配置黄金的意愿。从年内整体表现来看，1 至 7 月国内黄金 ETF 累计净流入 450 亿元人民币（约合 63 亿美元，34 吨），创下历史同期第二强表现。截至 8 月目前，黄金 ETF 延续净流入态势，月内累计增持约 8 吨，且几乎每个交易日都有资金流入。

受金价波动率回落影响，7 月上海期货交易所黄金期货日均成交量环比小幅下降 4%，但前二十主力会员净多头头寸环比增加 24 吨，月末持仓总量达 117 吨，体现资金对后市金价的乐观预期。与投资端回暖形成反差，受二三季度交替的消费淡季影响，7 月上海黄金交易所出库量环比下降 8%、同比下滑 15%，高金价压制了珠宝采购需求。

中国黄金市场最核心的支撑来自官方储备的持续扩容。7 月央行增持 20 吨黄金储备，创下 2023 年 10 月以来最大单月增持规模，连续购金周期已达 21 个月，刷新历史最长纪录，当前官方黄金储备总量达 2366 吨。与此同时，6 月黄金净进口 152 吨，创下 2024 年 3 月以来新高，上半年累计进口 764 吨，同比激增 138%。

央行在金价相对低位加速 " 逢低囤金 "，稳步推进外汇储备多元化配置，为黄金中长期牛市筑牢 " 铁底 "。

进入 8 月，美国劳动力市场数据走弱、通胀数据降温，市场推迟美联储加息预期，进一步推动金价上行，人民币计价黄金价格站上 920 元 / 克。在全球央行购金 +ETF 资金回流 + 期货净多头扩张的三重共振下，国内黄金基本盘已牢牢稳住，后续金价走势具备充足的支撑动能。

【最新现货黄金技术分析】

黄金当前延续扫荡特性，操作需紧扣 " 两步走低多看涨 " 思路。周一金价延续上周探底回升态势，夯实 4385-4375 支撑后，高位横盘至今日。周二早盘，金价冲高至 4436 后急转深蹲至 4386，再次印证扫荡属性，四小时形态收口走平，更强化了行情的震荡节奏。

面对这种扫荡行情，核心是锁定支撑、明确防守，分两步布局多单。第一道关键支撑在 4390-4380 区域，这里是日线双线、5 日均线与四小时生命线叠加处，昨日已验证其支撑效力，只要回踩不破且快速反弹，便是低多看涨的入场点。第二道支撑落在 4363-4353 区间，依托日线 10 日均线与红色通道线下轨，是应对虚破深蹲的重要防守线，若行情下探至此，同样可作为低多布局的依托。

依托这两道支撑，上方目标依次看 4432-4436、4460-4462，终极目标指向 4495-4500。当前四小时收口格局下，守住 4380 生命线是关键，突破上轨将打开上行空间。小时图双线上轨 4388 附近已有反弹信号，今日操作围绕支撑低多，等待破高确认延续，精准捕捉扫荡中的上涨契机。

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