8 月 19 日，快手（HK01024，股价 37.80 港元，市值 1635.49 亿港元）发布 2026 年第二季度业绩公告。今年二季度，快手实现总营收 355.35 亿元。其中，可灵 AI 营收同比增长超过 200%。

整体增速放缓的背景下，可灵 AI 也直接带飞快手二季度包含电商在内的 " 其他服务收入 " 项。《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）注意到，今年二季度，快手其他服务收入为 62 亿元，同比增长 18.5%；快手的基本盘——线上营销服务收入 206 亿元，同比仅增长 4.4%。

值得一提的是，快手的增长逻辑正在加速切换中。快手持续用大盘浇灌 AI（人工智能）" 种子 "，而这颗 " 种子 " 也正在生根发芽，反哺主业。二季度，快手研发开支同比增加 34.7% 至 46 亿元。

快手科技创始人兼 CEO（首席执行官）程一笑在当日举行的财报电话会上表示：" 通过 AI 智能化投放手段提升了新增用户获取效率，也改善了新增和回流用户的整体留存。"

研发投入致利润承压，可灵 AI 营收增超 200% 成最大变量

业绩公告显示，二季度快手总营收 355.35 亿元，同比增长 1.4%；经调整 EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为 71.22 亿元，同比下降 7.7%。利润承压的直接原因指向研发端。

图片来源：快手 2026 年第二季度业绩公告

每经记者注意到，二季度，快手研发开支同比增加 34.7% 至 46 亿元。快手在财报中解释称，主要为对 AI 的投入增加，包括相关训练支出。逻辑依然是用持续投入换一张未来门票。

从收入结构看，快手三大业务线分化明显。

线上营销服务收入 206 亿元，同比增长 4.4%，在宏观广告市场温和复苏的背景下相对保持了稳定，其中也不乏 AI 的功劳。每经记者从快手方面了解到，AI 对快手营销效率的改造正在深化。二季度，快手 AIGC（人工智能生成内容）短视频营销消耗同比增长超 70%。

今年二季度，快手直播收入为 87 亿元，同比下降 13.5%，延续了快手近两年的业务调整态势。包含电商、可灵 AI 等业务在内的 " 其他服务收入 " 二季度为 62 亿元，同比增长 18.5%。可灵 AI 是这一增长的核心引擎。

此外，快手的用户基本盘也相对稳固。二季度，快手应用平均日活跃用户为 4.12 亿，平均月活跃用户达 7.97 亿。

值得关注的是，可灵 AI 的表现是二季度最大变量。

今年二季度，可灵 AI 营收超 8.5 亿元，同比增长超过 200%。加上一季度超 6.5 亿元的收入，可灵 AI 上半年营收累计突破 15 亿元。据此前数据，截至今年 3 月，可灵 AI 年化收入运行率（ARR）已逼近 5 亿美元。

可灵 AI 的用户数据也再次更新。截至 6 月，可灵 AI 全球用户突破 1 亿，较 2025 年底增长约 67%；企业客户近 5 万家，同样较 2025 年底增长约 67%。

AI 对快手主业的 " 反哺 "，效果也趋于明显。截至 6 月，短剧供给量较 1 月增长超 5 倍。" 短剧行业还没有到增长的天花板。" 程一笑说："AI 正在降低内容生产成本和创作门槛，推动漫剧、短剧等内容供给增长。2025 年，快手漫剧集数为 6 万部，预计 2026 年将达到 50 万部。"

存量时代窗口期收窄 快手借 AI 提效，但 " 时间账 " 并不宽裕

随着短视频行业的用户渗透率逼近天花板，电商赛道无疑早已进入 " 存量博弈 "，直播业务经历了监管规范等的洗礼，是所有内容平台共同面对的现实。

这种结构性的调整在快手更加凸显。程一笑在财报电话会上坦言，直播业务 " 聚焦供给侧健康发展和产品创新 "，推出 " 百川计划 " 带动新主播供给提升。但这种相对彻底的改变，显然需要时间。

电商业务更是处于换挡期。在宏观消费温和修复的当下，商家追求的不再是单纯的流量曝光，而是 " 经营的确定性 "，程一笑在电话会上反复提到这个词。

今年二季度，快手电商新入驻商家规模环比增长近 10%，新商次月跃迁数量同比增长近 30%。但程一笑也给出了谨慎的判断：" 消费大盘仍处于温和修复过程中，用户从可选消费向必选消费的迁移还在延续，预计下半年电商营销服务收入和佣金收入会同比承压。" 而快手的基本盘，即线上营销服务在宏观广告市场整体承压的如今，正增长也相对不易。

当传统的用户增长和业务扩张逻辑逐渐失效，AI 已经长成切换档位的快手等平台的新引擎了吗？

从内容供给侧来看，AI 降低了内容生产的门槛，短剧、漫剧的内容生态反过来一定程度上带动了营销消耗的增长。在商家侧，AI 从 " 单点提效 " 向 " 全链路经营 " 转向。组织效能上，程一笑给出了一组数据：二季度研发技术人员的平均需求交付周期较第一季度缩短超过了 10%。

AI 的提效或许是实在的，但其带来质的改变仍需漫长时间。但问题在于，短视频和电商赛道的竞争从不会等人。抖音在算法和 AI 布局上的持续加码，传统电商平台在电商基本盘上的防守与反攻，都在提醒快手：时间不等人。

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