来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

核心经营基本面稳健增长

2026 年上半年蓝晓科技整体经营质量稳步抬升，即便剔除盐湖提锂大型系统装置的阶段性收入扰动，基础业务仍实现 8.25% 的同比稳健增长，主业内生增长动力充足。截至报告期末公司总资产达 69.14 亿元，资产负债率降至 31.65%，较期初下降 1.53 个百分点，有息负债持续维持低位，财务安全边际充足，抗风险能力进一步强化。

六大业务板块多点开花

公司收入结构持续向高附加值领域倾斜，生命科学板块首次跃居第一大收入来源，化工与催化板块更是录得近五成的高速增长，新兴赛道拓展成效显著。

生命科学板块表现尤为亮眼，GLP-1 多肽固相合成载体、小核酸固相合成载体持续放量，公司通过战略投资微纯生物、峰鑫泽科技搭建起 " 固相合成载体 + 分离纯化填料 + 工业色谱 " 全链条服务生态，瑞典子公司启动运营进一步完善全球研发服务布局。超纯水领域实现关键突破，核级离子交换树脂通过国家级鉴定，彻底解决核电关键材料 " 卡脖子 " 问题，半导体、面板领域客户认证完成后已进入商业化供货阶段。化工与催化板块国产替代加速推进，双酚 A 树脂在头部客户实现整线国产化替代，离子膜烧碱螯合树脂成功切入进口电解槽项目供应链，进口替代空间持续打开。

报告期内公司综合毛利率达 53.28%，同比提升 2.02 个百分点，核心驱动因素为生命科学、金属资源、超纯水等高毛利业务收入占比持续提升，技术壁垒带来的溢价效应得到充分释放。分业务线来看，境外业务毛利率同比大幅提升 10.55 个百分点至 57.70%，技术服务类毛利率更是高达 70.55%，盈利结构持续优化。

盈利含金量大幅跃升，报告期内经营活动现金流净额达 4.43 亿元，同比大增 53.58%，规模远超同期归母净利润水平，直接印证公司产品市场竞争力持续增强、回款效率显著改善，盈利质量处于行业顶尖水平。扣除 8105 万元汇兑损失影响后，归母净利润同比实际增长 17.99%，盈利增长的真实成色充足。

产能与技术储备充足

2026 年上半年公司吸附材料总产量达 3.63 万吨，销量 3.43 万吨，多地产业园协同运行充分保障产能稳定释放。生命科学高端材料产业园建设稳步推进，后续将建成符合 GMP 标准的层析介质、色谱填料、多肽 / 小核酸载体等高端产能，为生命科学板块后续持续高速增长筑牢产能底座。

公司持续保持高强度研发投入，上半年研发费用达 7374 万元，累计斩获国内授权专利 100 项、国外发明授权专利 41 项。报告期内顺利完成溴树脂、PEG 树脂量产放大，高刚性高分辨率离子交换填料实现规模化生产，" 钒储能电池净化材料及技术开发 " 成功入选西安市关键核心技术攻关项目，技术护城河持续拓宽。

作为国内吸附分离材料行业绝对龙头，蓝晓科技依托 " 材料 + 工艺 + 系统装置 " 一体化解决方案的独特优势，持续在新能源、生命科学、半导体等战略新兴领域实现国产替代突破，当前高毛利新兴业务占比不断提升，成长韧性凸显，长期增长空间广阔，配置价值值得重点关注。

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