来源：21 世纪商业评论

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品牌出海，稳扎稳打。

并入 TCL 体系第五年，TCL 智家的增长势头不减。

8 月 17 日，TCL 智家披露业绩，上半年实现营收 99.3 亿元，同比增长 4.8%。

这份成绩单的含金量，在于它经受住了多重考验：国内家电业深陷存量博弈，海外市场则面临地缘冲突、大宗商品涨价与人民币汇率升值的 " 三重挑战 "。

正如公司实际控制人李东生所言：" 中国企业全球化已经是一道必答题，而不是选答题，不出海就可能要出局。"

面对挑战，总部位于中山的 TCL 智家，聚焦冰箱冷柜、洗衣机等核心赛道，快速响应全球用户的差异化需求，加速推动品牌业务出海进程。

凭借高端化、差异化、智能化的产品矩阵，公司在海外市场正从 " 产品输出 " 向 " 品牌输出 " 加速跃迁，实现营收与利润的双双增长。

海外自主品牌占比持续攀升，高端产品溢价能力不断增强，TCL 智家的业务结构已悄然发生质变。

当前，TCL 智家所处的冰箱、冷柜与洗衣机赛道，行业集体驶入增长瓶颈期。

受家电保有量饱和、换新周期拉长，以及地产需求拉动不足等多重因素影响，冰箱、冷柜内销市场承压。

根据第三方数据，上半年我国冰箱、冷柜内销 2925.01 万台，同比微降 0.95%。

洗衣机品类的压力更大。根据第三方数据，上半年我国洗衣机内销 1990.35 万台，同比下滑 6.92%。

当内销市场进入调整期，TCL 智家管理层，早已将目光投向更广阔的海外。凭借前瞻性的战略卡位与持续深耕，海外业务已成长为支撑公司稳健增长的重要支柱。

公司旗下合肥家电，专注于 TCL 品牌冰箱与洗衣机的研发制造。

在市场开拓上，合肥家电深度扎根泰国、菲律宾、法国、西班牙等东南亚及欧洲重点市场，夯实品牌优势。

2026 年，其进一步将资源向高增长潜力的新兴海外市场倾斜，依托供应链韧性与运营效率，加快抢占市场份额。

效果迅速显现。2026 年上半年，合肥家电的冰箱出口销量增速，超行业 13.27 个百分点，洗衣机出口销量增速超行业 14.23 个百分点，增长动能持续释放。

TCL 智家另一大主业奥马冰箱，定位为 " 全球专业冰箱 ODM 供应商 "。

通过深度挖掘优质客户资源，推动整体经营规模稳步提升，奥马冰箱在欧洲、非洲等区域实现两位数增长。

两大主业齐头并进，共同推动 TCL 智家上半年海外收入同比增长 16.01%，并拉动整体营收实现逆势增长。

财报显示，1 — 6 月，TCL 智家营收为 99.34 亿元，同比增长 4.83%，再创新高。若叠加 2025 年下半年数据，其过去一年总营收约 190 亿元。

在毛利率稳定、运营资产效率提升的背景下，若剔除汇兑损益影响，报告期内，其净利润达到 6.28 亿元，同比增长 6.24%，展现出良好的经营韧性与盈利质量。

逆势增长的底气，来自海外自有品牌。

近年来，TCL 智家坚定推进全球化战略，全力拓展自有品牌业务，逐步从 " 产品输出 " 迈向 " 品牌输出 "。

品牌要立得住，归根结底靠的是产品力。通过持续加码研发投入，TCL 智家正有效推动产品向高端化、差异化和智能化全面转型。

2026 年上半年，TCL 智家研发费用达 3.2 亿元，同比增长 4%。研发投入占总收入的比例，在本土家电企业中名列前茅。

高强度的研发投入，正逐步转化为品牌在国际市场上的竞争力。

2026 年，其推出的奥马母婴冰箱 520PLUS 双彩脂玉，以 AI 技术为核心，搭载双系统与主动除菌技术，在智能体验与母婴储鲜上完成重磅升级，并凭借创新的全能母婴舱设计、智能保鲜技术与高端质感，斩获 "2026AWE 艾普兰创新奖 "。

洗衣机方面，其全面升级 AI 超级筒系列，采用纯平全嵌美学设计，搭载 6.75 英寸灵犀智慧屏；AI 智慧洗 2.0 依托伏羲与 DeepSeek 双大模型及多重传感器，实现衣物材质识别、脏污监测与生成式 AI 专属洗护方案定制。

产品力解决了 " 能不能卖 " 的问题，渠道则决定了 " 能不能卖得远 "。TCL 智家的品牌出海，并非孤军奋战，而是深度依托 TCL 实业的全球化体系，渠道协同效应正日益凸显。

目前，TCL 在全球 80 多个国家和地区设立了销售网络，业务足迹遍布 160 多个国家和地区，品牌知名度和美誉度均居行业前列。

TCL 智家管理层在接受投资机构调研时提到，TCL 实业拥有全品类智能终端业务及销售平台，具备成熟的运营经验与规模效应，通过发挥协同效应，可以提升销售规模，减少市场建设成本。

渠道铺路，营销破圈。2026 年美加墨世界杯中，TCL 以 " 多队矩阵 " 布局，成功包揽冠亚军席位。

TCL 智家旗下的冰箱、洗衣机产品，借此赛事，以较低成本撬动全球顶级流量，实现旗下冰洗产品的精准曝光。

技术、产品、渠道与营销的综合优势，共同构筑起 TCL 智家在海外市场的品牌竞争力。

2026 年上半年，TCL 智家海外自有品牌收入，同比大幅增长 77.07%。

面对日益复杂的国际经贸环境，TCL 智家不再满足于产品出口的规模扩张，而是转向 " 在地化经营 "，系统性地构建覆盖产能、渠道与服务的全球化运营体系。

2025 年，TCL 智家宣布，投入 6.8 亿元建设泰国生产基地，规划新增冷柜年产能 30 万台、冰箱年产能 140 万台。

一期冷柜工厂已正式投产，聚焦高端智能冷柜制造，全面导入数字化、智能化生产体系；同步规划的冰箱工厂亦在紧锣密鼓建设中。

" 这有助于公司灵活应对全球贸易波动，提升抗风险能力与核心竞争力。"TCL 智家方面表示，泰国基地在公司全球布局中承担着至关重要的战略支点角色。

在海外建厂的同时，国内制造体系亦在提质增效。

合肥家电全面升级智慧工厂，建成覆盖全链条的自动化生产线与数据透明化管理体系；奥马年产 280 万台高端风冷冰箱智能制造项目，也引入了先进自动化生产线与智能仓储系统，并搭建起智慧工厂数字化管理平台。

海外深耕，国内提效，双线并进，TCL 智家勾勒出 " 全球智造 " 的完整轮廓。

从上游生产到终端销售，TCL 智家坚定推进高端自有品牌战略，在下行周期中仍保持稳健增长。上半年，海外市场收入占比超过八成，毛利率达 24.23%。

盈利能力增强，TCL 智家积极让利于投资者。

3 月，公司发布《未来三年股东回报规划（2026 — 2028 年）》：成熟期若无重大资金支出安排，当期利润分配方案内现金分红占比最低为 80%；存在重大资金支出安排时，现金分红占比最低不低于 40%。

TCL 智家承诺，最近三年以现金方式累计分配的利润，不少于该三年年均可分配利润的 30%。

当品牌溢价、产品结构与现金流质量同步改善，叠加高比例分红承诺，这一组合正释放出强烈信号，TCL 智家正步入价值重估的关键拐点。

仅在 7 月，公司便密集接待了三批投资机构调研，资本市场的关注度升温。

其核心逻辑在于，公司全球化战略已跨越 " 规模扩张 " 的粗放阶段，迈入 " 量价齐升 " 的新时期。

对投资者而言，TCL 智家的价值坐标已然重构——它不只是它不止是家电出口龙头，更在自有品牌、高端定价、AI 赋能与智造体系上建立起三重竞争壁垒。

当全球布局与本土深耕形成合力，高端转型与股东回报持续加码，这家公司正以确定的增长韧性，迎来资本市场的价值再发现。