营收大幅上行、净利润稳步增长，背后并不是简单地依靠市场行情红利。透过财报数据不难发现，兴证国际正在走出一条差异化路径。

8 月 17 日，兴证国际（06058.HK）正式发布截至 2026 年 6 月 30 日止六个月中期业绩公告。报告期内，集团实现未经审核营业收入 5.96 亿港元，同比增长 49.73%；税前溢利 1.74 亿港元，同比增长 40.83%；期内溢利 1.38 亿港元，同比增长 33.83%；每股基本盈利从 2025 年同期的 0.0142 港元跃升至 0.0344 港元，增幅超过 140%。

营收大幅上行、净利润稳步增长，背后并不是简单地依靠市场行情红利。透过财报数据不难发现，兴证国际正在走出一条差异化路径。

一、营收利润双提速，自营板块表现亮眼

拆解兴证国际的营收结构，最突出的表现来自金融产品及投资板块。该板块收入录得 4.99 亿港元，同比大幅增长 122.06%。这个板块贡献了约总营收的 84%，是整张报表最核心的增长来源。

根据业绩公告，兴证国际在该板块秉持中性偏稳健的风险偏好，严格筑牢信用风险防线，通过持续优化持仓结构、开展全球多元资产配置，并配套汇率及利率等风险对冲体系，实现了投资收益率持续跑赢业绩基准。

金融产品及投资板块的交易及投资收入净额从 2025 年同期的 1.20 亿港元大幅增至 2.92 亿港元，同比增长约 143.1%；利息收入从 1.05 亿港元增至 2.07 亿港元，同比增长约 97.8%，双双实现翻倍。此外，集团围绕 " 扩息差、稳息差 " 核心目标加大中长期账户布局，拓宽多元收益渠道，有效抵御市场价格波动对当期损益造成的冲击；报告期内，衍生品规模同比增长 18%。

在控制信用风险敞口的同时，通过多元资产配置和衍生品工具管理市场风险以获取超额收益，实际上是在市场波动中寻找较高确定性的阿尔法。

该板块贡献了 1.30 亿港元的分部业绩，由 2025 年同期亏损约 1593 万港元实现大幅扭亏，并成为集团利润的首要来源和最大增长引擎。自营板块的亮眼表现，也印证兴证国际多年打磨的全球资产配置能力已经转化为较强的成长引擎。

二、多元业务持续进化，转型路径持续清晰

传统经纪佣金长期承压的环境下，报告期内财富管理业务收入录得 7655 万港元，整体基本保持平稳；业务指标出现明显增长，新股认购业务累计认购规模同比增幅超过 400%；保证金融资业务累计新增授信额度同比增长 281%；机构客户数量同比增长 24%。这些数字指向同一个趋势，兴证国际将财富管理服务进一步向买方投顾模式转型。

报告期内，公司持续完善 " 知己理财 " 产品矩阵，积极拓展 " 跨境理财通 " 业务，并持续丰富多资产、多币种产品供给。财富管理平台的建设成果亦获得外部认可。兴证国际连续三年获得《彭博商业周刊》" 金融机构 2026" 评选证券界别 " 财富管理平台杰出奖 "。

资产管理业务则呈现出规模扩张、收入增长的态势。报告期内，该业务实现收入 689.98 万港元，同比增长 20.84%；资产管理规模突破 100 亿港元。其权益类核心产品 " 中国核心资产基金 " 规模较上年末稳步增长，收益率持续跑赢恒生中国企业指数；与此同时，" 全球投资级债券基金 " 获得香港证监会原则性批准，进一步丰富产品供给。

2026 年上半年，兴证国际企业融资业务收入录得 1418 万港元，同比下降，主要受债务证券配售、包销及分销佣金收入减少的影响。2025 年同期基数较高，基数效应造成同比数据承压；与此同时，2026 年离岸债特别是美元债发行转弱。根据彭博，2026 年上半年度中资美元债发行超过 363 亿美元（约为 2491 亿人民币）与 2025 年同期相比下降约 39.52%。

面对行业周期变化，兴证国际持续深耕核心客户、稳步推进项目储备与落地。

在股权承销领域，兴证国际上半年助力 10 家企业完成股权融资项目，承销数量同比翻倍，承销金额同比大幅增长 385%，承销家数跻身在港中资券商第五位。其中，保荐费收入录得 535 万港元，去年同期则为 105 万港元，增幅超过 400%，印证了股权保荐业务取得突破。

债券承销方面，其承销金额位列中资券商第 8 位，并蝉联福建省境外债承销排名第 1 位。凭借绿色与可持续融资服务实力，集团斩获 DMI 2025 中资离岸债年度机构评选 " 年度 ESG 承销机构奖 "。

从资产负债表观察，兴证国际上半年的扩张态势明显。截至 2026 年 6 月 30 日，集团总资产达到 323.17 亿港元，较 2025 年末的 246.00 亿港元增长约 31.4%；其中流动资产较 2025 年末增长约 32.9%。银行结余—一般账户及现金由 2025 年末的 21.66 亿港元增至 34.00 亿港元，为业务扩张提供了更高的现金储备。

结语

野蛮生长的时代早已落幕，在港中资券商的竞争已经进入比拼资源禀赋与战略定力的新阶段。

兴证国际的中期业绩报告，是观察中资券商国际业务平台转型路径的样本。

兴证国际既不具备中金公司、中信证券那样的巨无霸体量，也不同于纯互联网券商的轻资产模式。但它依托母公司兴业证券的资源优势，在香港市场逐步形成研究赋能、跨境协同与差异化投行服务相结合的发展路径。

展望 2026 年下半年，兴证国际将继续秉持 " 稳健经营、稳中求进 " 的原则，聚焦 " 大财富、大机构、大投行 " 三大方向，加快 " 知己理财 " 买方投顾业务转型，深化跨境业务布局。公司将继续把握跨境理财通和两地基金互认等业务机遇，构建差异化跨境产品货架，以研究服务带动机构销售、拓展专业投资者客群，搭建主经纪商服务模式；以 " 闽港科技金融会客厅 " 为核心抓手，打造跨境投行一体化机制，持续夯实国际化业务发展根基。

市场将持续观察，兴证国际能否把当下显现的转型势能，转化为穿越市场周期、可持续的经营成果。

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