美国普查局与住房和城市发展部联合公布：7 月私人住宅开工折年 123.9 万套，较 6 月修正后的 141.5 万套下降 12.4%，同比下降 13.5%。Econoday 调查中值预期约 134.5 万套，实际远低于区间下限。单身家庭开工 80.8 万套，下降 9.9%，为 2022 年 11 月以来最慢。多户下降约 15.6% 至 42.1 万套。TD Economics 称，这是疫情后第二低的读数，仅高于 2026 年 5 月。许可则反向走强：折年 144.3 万套，环比升 5.0%，高于预期。开工与许可的裂口在扩大。

四个地区三个在跌，南部分量最重

开工在中西部下降 27.6% 至 17.3 万套，西部降 13.8% 至 14.9 万套，南部降 12.6% 至 64.5 万套；只有东北部升 17.1% 至 16.4 万套，为连续第二个月增长。南部仍占新建住房大头，年降 24.1%，单身家庭年降 16.2%。Realtor.com 指出，南部仍在消化疫情后积压的新房库存。中西部的下滑在多户更明显。

竣工同步走弱：折年 121.2 万套，环比降 9.1%，同比降 16.8%；单身家庭竣工 87.8 万套，降 5.8%。许可的结构更乐观：单身家庭许可 89.4 万套，升 2.5%；五套及以上许可 49.0 万套。多户许可升约 9%，中西部许可月增 12.3%。许可是 " 打算建 "，开工是 " 已经挖土 "。两者背离，说明开发商把证照拿到手，但在利率和成本面前推迟动工。

6 月多户开工曾因基数跳升（一度修正到 49.9 万套），7 月回落到 42.1 万套，更接近趋势。单身家庭才是主线：过去四个月有三个月下降，已落在疫情后区间下沿。

利率回到约 6.7%，库存超过九个月

TD 的含义写得很硬：抵押贷款利率重新靠近 6.7%；按当前销售节奏，新房供应仍超过九个月。新房销售相对成屋更有韧性，但建筑商继续靠降价、补贴和激励去库存。建材、汽油和柴油成本再次抬升。全美住宅建筑商协会主席 Bill Owens 说，高利率把买家挡在场外，材料与燃油推高造价，越来越难把房子卖到买家付得起的价格。协会预测主管则强调，开工下滑反映更广泛的疲软，单身家庭下滑尤其令人担忧，因为许多市场仍缺房。

全国房地产经纪人协会的待售签约数据同向：7 月待售较 6 月降 2.3%，同比降 2.2%，四个地区全部走弱，西部同比降 7.1%。待售大致相当于一月淡季水平。家得宝同一天把环境称作 " 冻结的住房市场 "，同店靠小修小补和客单价，而不是大翻修。