上市首日开盘暴涨的宇树科技还没在科创板站稳脚跟，先把背后两位明星股东的股价带飞了。

8 月 19 日，" 人形机器人第一股 " 宇树科技正式登陆上交所科创板，发行价定为 150.8 元 / 股，开盘直接报 1100 元，较发行价大涨 629.44%，对应总市值冲上 4449 亿元，跻身科创板市值第一梯队。

开盘后股价有所回落，截至收盘涨幅收窄至 460% 附近，报 845 元，依旧创下今年 A 股新股的亮眼表现。

大盘整体飘绿的行情里，这份造富效应很快溢出到了港股市场。8 月 19 日港股早盘三大指数集体低开，恒生科技指数开盘跌超 1%，多数科网股承压下行。但小米集团、美团两大互联网权重股逆势走出独立行情。

小米集团早盘高开后持续走高，午间收盘涨幅接近 6%。就在上市前一日，小米刚披露 2026 年二季度财报，单季营收同比下滑 6.1%，经调整净利润同比大跌 42.6%，营收利润双降的背景下，宇树科技上市带来的投资增值预期，成为其股价逆市走强的核心催化。

美团同样逆市涨近 2%，盘中最高触及 3% 涨幅，成为当日为数不多收涨的核心互联网标的。

市场普遍将这波股价异动，与宇树科技上市带来的投资收益预期直接挂钩。

股价异动不是空穴来风，背后是实打实的巨额账面浮盈做支撑。

美团是宇树科技持股比例最高的外部机构股东，通过汉海信息、Galaxy Z、成都龙珠三家主体构成一致行动人，发行前合计持有公司 9.65% 的股份，IPO 新股稀释后持股比例约为 8.68%。按宇树科技开盘价 1100 元 / 股测算，美团系所持股份的账面市值约为 386 亿元，较其累计投入成本浮盈超 300 亿元。

美团 2024 年才重仓切入，除了可观的财务回报，双方在即时配送机器人、具身智能落地场景的产业协同空间，也被市场长期看好。

小米阵营的投资回报，同样拿得出手。

雷军旗下的顺为资本是宇树科技的早期投资方，通过境外实体持有发行后约 3.98% 的股份，对应股份数约 1610.6 万股。与美团的后期入局不同，顺为资本早在 2021 年便参与了公司早期融资，投资成本更低。

按开盘价计算，该部分股权账面市值约 177 亿元，整体回报率处于行业顶尖水平。此前小米新品发布会上，雷军曾公开向宇树科技创始人王兴兴致谢，双方在技术与生态层面的联动早已埋下伏笔。

账面浮盈只是一级市场投资的即时反馈，产业资本的布局远不止赚一笔快钱这么简单。

除美团与小米系外，红杉中国、经纬创投等头部创投机构，以及腾讯、阿里等互联网大厂均在股东名单之列，只是持股比例相对较低。作为今年关注度最高的硬科技 IPO 之一，宇树科技后续的股价波动，还将持续影响投资方的账面收益。

而对于产业资本而言，比起短期的市值浮动，人形机器人技术与自身业务的落地协同，才是更具长期价值的核心落点。

来源：星河商业观察